近期，多家银行调低美元存款利率。

　　《中国经营报》记者近日注意到，某股份制银行一个月期、六个月期、一年期、两年期美元存款利率分别调低0.5个百分点、0.5个百分点、1个百分点、2个百分点。

　　某北京地区银行人士表示，目前美元存款利率大多数已不在5%以上，调整幅度较大，主要与美联储降息相关，未来或继续下行。

　　中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平表示，国内商业银行美元存款利率定价最重要的考量因素就是美国基准利率水平。9月以来，美联储先后两次下调基准利率，美元资产收益率整体下调，是国内商业银行下调美元存款利率的背景和最主要原因。在美联储降息之后，商业银行统筹考虑本行对美元存款的需求，不同程度地下调美元存款利率，能够在保持美元存款产品吸引力的同时，压降美元存款付息成本。

　　“预计下一阶段，国内银行美元存款利率会根据美联储货币政策表态及美联储降息节奏继续进行调整，总体呈现逐步下行的趋势。”杨海平补充道。

　　利率降低

　　11月13日记者从某城商行相关人士处了解到，该行美元存款利率近期已经调低，目前三个月期、六个月期的美元存款利率均低于5%水平，相比此前大约调降30个基点，近期大多银行机构均有所调整，降低美元存款产品利率。

　　当地时间11月7日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点，降至4.5%～4.75%的水平。这是美联储继9月降息50个基点以来的第二次降息，也是自2020年3月以来的第二次降息。业内人士表示，这标志着美国货币政策已经进入了宽松周期。

　　记者注意到，从10月起，多家银行陆续调整美元存款产品年利率。例如，10月24日，华商银行发布公告称，一个月期、三个月期、六个月期、一年期、两年期美元存款利率分别为4.50%、4.60%、4.65%、2.00%、1.00%。而在8月23日，华商银行曾发布公告表示，上述同期美元存款利率分别为5.00%、5.10%、5.15%、3.00%、3.00%。这意味着，仅两个月时间，上述同期美元存款分别下调0.5个百分点、0.5个百分点、0.5个百分点、1个百分点、2个百分点。

　　同在10月，恒丰银行北京分行发布公告表示，1万美元起存三个月期、六个月期、一年期利率分别为4.00%、3.80%、3.70%，相比该行9月公示信息分别下降0.6个百分点、0.85个百分点、0.95个百分点；50美元起存三个月期、六个月期、一年期利率分别为3.2%、3.4%、3.4%，相比该行9月公示信息分别下降0.6个百分点、0.85个百分点、0.95个百分点。

　　从原因上看，中国银行（601988.SH）研究院中国金融团队主管李佩珈表示，美联邦基金利率是美元存款利率重要的锚定利率。随着美联储降息政策的开启，金融市场上美元供给增加、成本下降，这使得美国商业银行揽存压力减弱，相应地将下调其存款定价。离岸市场美元存款利率影响则更为复杂，其既受当地利率中枢影响，又受美元在岸存款利率定价影响，还受美国长期国债收益率牵引。一般而言，美国10年期国债收益率通常是离岸市场美元存款利率的上限值。

　　东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，银行下调美元存款利率，背后的原因是美元降息、美联储货币政策转向宽松周期。美联储在9月以及11月的两次议息会议上分别降息50个基点和25个基点，当前联邦基金利率已累计下调75个基点至4.5%～4.75%。历史数据表明，国内美元存款利率通常与美联储基准利率同步调整，近年来的调整幅度也趋于一致。

　　或进一步下降

　　从未来趋势看，李佩珈表示，美联储降息政策是影响美元存款利率的最主要变量。美联储在2024年已连续两次降息，未来一段时间内仍有降息空间，但降息步伐并不平坦。当前，特朗普与美联储主席的角力加剧，特朗普可能会继续对美联储施压，要求其进一步降息，但预估美联储仍将保持较强独立性，进一步快速下调利率的可能性不大。特别是从美国最新通胀、失业等数据来看，2024年10月，美国失业率维持在4.1%，11月一年期通胀率预期初值为2.6%，低于预期的2.7%和前值的2.7%，无论是通胀压力还是经济基本面，美联储均缺乏进一步大幅下调利率的必要性，但也不排除政治施压、金融脆弱性等因素导致其利率下行。综合各种因素，未来美元存款利率有下行压力但幅度不会太大。

　　白雪表示，美联储进入降息周期后，市场上的美元存款利率还将继续调降。“从美联储9月会议利率点阵图以及近期经济与通胀数据走势来看，预计美联储今年年内还将在12月有一次25个基点的降息。2025年特朗普就任美国总统后，可能因其政策主张对经济、通胀的影响，而对后续货币政策节奏带来一定扰动，但整体来看美联储仍将继续执行渐进式的降息策略，以保持政策利率在限制性水平。我们判断，此轮降息周期的最终目标可能会将利率降至2.5%左右。这表明，短期内国内美元存款利率可能仍将保持在相对高位的水平，对投资者而言仍具备一定的吸引力。”白雪分析称。

　　近期美元存款、人民币存款利率整体下行，理财市场规模相应增大。根据华源证券固收团队的数据统计，截至2024年10月末，理财规模合计29.7万亿元，10月份理财规模环比增长了360亿元，但理财规模增量明显弱于上年同期的0.9万亿元。

　　普益标准数据显示，截至10月31日，今年以来理财公司发行的低波产品已达518只，较上月增长近50只，显示市场对这类稳健理财产品的需求持续增加。在业绩表现方面，当前市场中理财公司发行的低波存续产品近一月年化收益率达到3.24%，今年以来的年化收益率也已达3.1%。

　　未来，理财市场规模是否会进一步提升？李佩珈表示，人民币存款利率下行背景下，理财产品收益稳定、投资性价比较高的特点会进一步显现，理财产品规模可能进一步上升。特别是9月底以来，股市回升为理财产品更多配置权益市场、提高理财产品收益提供了机遇。未来一段时间，居民存款资金或将加快向股市、理财市场转移，居民存款定期化现象有望趋于缓解。不过，从今年前10月的数据来看，定期存款占居民存款比重仍为73.2%，为历史次高值，仅低于9月的73.3%。未来，商业银行要强化理财资金对股权投资的对接。具体做法包括：参考对标公募基金、券商资管等资管机构的考核机制，吸引优秀人才；丰富权益投资策略，提升获取超额回报的能力；关注“股债跷跷板效应”下，固收类理财产品的净值波动风险。总的来看，在我国利率中枢整体下行背景下，理财产品收益率难有明显上行动力，为此要做好心理准备。

　　值得注意的是，有个别外资银行继前期下调美元存款利率之后，近期又小幅上调该利率。例如，某外资银行10月12日公示信息显示，起存金额2万美元，美元存款三个月期的年化利率为4%，相比其6月公告信息降低1个百分点。但11月6日，该产品年化利率被调高0.1个百分点。

　　对此，李佩珈告诉记者，个别外资银行的调整策略可能与机构负债能力、资产运作能力有关。机构可以通过将吸收过来的存款投资于高风险资产，近期“特朗普交易”背景下，一些高风险资产有相当亮眼的表现。不过，美元存款利率总体仍是下跌态势，尤其表现在国内银行方面。

　　白雪告诉记者，最近美元指数上升，主要是美国大选落地后，“特朗普交易”继续发酵的结果，这种短期因素的影响一般持续性不会太长，美元存款利率从趋势上来看，主要还是受政策利率变化的驱动。只要美联储下调政策利率的方向不变，美元存款利率就仍然会处于下行通道。