美国天然气巨头之一Venture Global推出2025年美国首个重磅IPO。
1月13日，Venture Global向美国证监会提交了招股书，计划募集23亿美元。这有望成为自2013年能源基础设施公司Plains GP Holdings募集29亿美元以后，美国能源行业的最大IPO。
图片来源：Venture Global招股书
招股书显示，Venture Global计划以每股40-46美元的价格发行5000万股股票。根据招股书中的已发行股数计，若上限发行其市值将达1100亿美元(约合8064.32亿元人民币)。
高盛、摩根大通、美国银行、荷兰国际集团、加拿大皇家银行资本市场、丰业银行、瑞穗等担任本次发行的联席账簿管理人，共计21家银行参与此次IPO。公司计划在纽约证券交易所上市交易，股票代码为VG。
“Venture Global的IPO时机再好不过了。投资者们正热切地寻找能从唐纳德·特朗普的政策中受益的公司，而Venture Global正好符合要求。”英国投资公司AJ Bell分析师丹·科茨沃斯(Dan Coatsworth)对此分析称。
1月20日，推崇传统能源的新任总统唐纳德·特朗普将重返白宫，他此前曾声称将结束前总统乔·拜登对液化天然气(LNG）出口审批的暂停。
捷成能源首席分析师闫建涛告诉界面新闻，在当前时机选择IPO，也与近期该公司接收站Plaquemines LNG投产有关，这意味着公司收入开始增加，进一步增强市场信心。
据美国能源署(EIA)消息，Plaquemines LNG于12月中旬首次实现LNG生产，随后装运了首批货物。
按照计划，Plaquemines LNG项目分为两个阶段投产。每个阶段包括九个区块，每个区块包含两个液化装置（下称列车），总共18个液化列车，总名义产能为13亿立方英尺/天(约合3680立方米/天)，峰值产能为16亿立方英尺/天(约合4530立方米/天)。两个阶段均完成后，该设施的总名义产能将达到26亿立方英尺/天(约合7360立方米/天)。
据IPO文件，截至2024年9月30日，Venture Global正在路易斯安那州墨西哥湾附近调试、建设和开发五个天然气液化和出口项目。这些项目旨在实现约1.44亿吨/年的预期峰值总生产能力，其中包括总计1.04亿吨/年的预期额定产能和总计0.4亿吨/年的预期超额产能。
Venture Global是一家总部位于路易斯安那州的LNG生产开发和建设商，拥有员工1400多名。
该公司由前投资银行家迈克尔·萨贝尔 (Michael Sabel) 和金融律师罗伯特·彭德 (Robert Pender)于2013年创立。目前，萨贝尔担任首席执行官，彭德担任执行联席主席，两人在2023年和2024年分别获得7000万美元、5700万美元的薪酬，共计1.27亿美元。
值得注意的是，Venture Global是一家控股公司，并没有直接经营业务。其所有的业务运营都是通过子公司进行，公司直属子公司Venture Global LNG拥有其所有的子公司。因此，Venture Global LNG及其子公司拥有公司几乎所有的经营资产。
图片来源:公司招股书
从财务数据来看，该公司2023年营收78.97亿美元，归属于股东和成员的净收入26.81亿美元；2024年前9个月营收34.48亿美元，归属于股东和成员的净收入6.04亿美元。
截至9月30日，Venture Global已为其项目筹集了约540亿美元的资金，并从LNG销售中获得了约196亿美元的总收益。
Venture Global也面临着一些风险因素。例如，该公司只有有限的业绩记录和历史财务信息，无法保证其业务能够长期成功，盈利能力和正经营现金流的能力面临很大的不确定性。
与此同时，该公司有未决仲裁。如果其在与客户的任何潜在仲裁程序中失败，需要支付的金额可能会很巨大，并且某些商业运营日期后的股份购买协议(SPA)可能会被终止，这可能导致相关项目的全部债务加速偿还。
据彭博社去年11月的一则报道称，一份债券文件显示，Venture Global LNG Inc.的多名客户对其提出的未决仲裁索赔金额已增至59亿美元。
纠纷源于Venture Global在路易斯安那州的首家LNG工厂Calcasieu Pass，该工厂于2022年初开始生产，并在现货市场供应货物，但尚未向签订长期合同的客户交付天然气。
仍在等待合同交付的客户包括中石化、壳牌公司、英国石油公司(bp）、Edison SPA等。承包商Kiewit Corp.也针对该公司第一家工厂的建设提出了仲裁请求。
2023年10月，据彭博社报道称，中石化准备在伦敦针对Venture Global不履行供应液化天然气的合约提起仲裁。中石化对界面新闻称，对此事不予置评。
2021年11月4日，中石化和维吉公司签署了为期20年、每年400万吨的LNG长期购销协议。这笔共计8000万吨的LNG大单，还是迄今为止中美签订的规模最大LNG长约协议。
据路透社报道，Venture Globa曾借口设备问题，利用俄乌冲突以来全球天然气市场的反弹获利。它以高于与bp、壳牌、Eddison SpA等公司签订的长期合同价格，向现货市场出售了200多批货物。
Venture Global的一位发言人此前表示，没有合同或其他依据支持仲裁案，该公司打算根据合同协商行使自己的权利。
随着全球转向清洁能源，LNG需求不断增长。得益于丰富的天然气储量和墨西哥湾沿岸液化天然气终端的开发，美国当前已是欧洲和亚洲的主要LNG供应国。
根据美国能源信息署9月3日发布的文章指出，如果目前在建的项目按计划开始运营，到2028年北美LNG出口能力有望比目前增长一倍以上，即从2023年的114亿立方英尺/日增至2028年的244亿立方英尺/日。
