“我刚重仓了美股QDII基金，美股就大跌了！”90后投资者李女士（化名）向《华夏时报》记者表示。
在A股成交萎缩、指数震荡回调期间，一些国内投资者将目光转向海外，QDII基金成为他们的新宠。其中，日经ETF、沙特ETF、标普消费ETF等跨境ETF备受关注。
美股周二收盘涨跌不一，纳斯达克指数跌0.23%，标普500指数涨0.11%，道琼斯指数涨0.52%。大型科技股多数下挫，热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.1%。
转投纳斯达克亏损
“924行情”之后，A股陷入震荡，市场的短期不确定性仍然较高。因此，不少投资者选择抽身A股，将目光转向海外市场，寻求潜在投资机会。
90后投资者李女士便是其中之一。她表示：“洛杉矶这场大火来得太不是时候了，我刚重仓了纳斯达克。”“924行情”后，李女士在A股“小赚了一笔”，随后因A股行情不佳，决定转战QDII基金市场，她购买了包括日经ETF、标普消费ETF等多只场内ETF基金，希望能在海外市场获得更好的收益。
然而，海外市场的波动同样不可小觑。李女士表示，对A股市场的信心不足是她转向海外ETF的主要原因。她提到：“我之所以买这只ETF，是出于对A股的不信任。尽管当时有溢价，我还是买了。没想到一买就被‘杀溢价’了。”
所谓“杀溢价”，指的是ETF的二级市场价格高于其净值，当市场出现不利情况时，ETF的价格会迅速下跌，导致投资者面临损失。李女士的经历提醒投资者，在选择ETF时，需要充分了解其底层资产和市场情况，避免盲目跟风。
跨境ETF跌停
2025年1月，美国加利福尼亚州遭受了严重的山火灾害。火势迅猛，烧毁了大量建筑物，导致数千人流离失所，并造成多人死亡。这场灾难给加州带来了巨大的直接经济损失，并对当地经济产生了长期的负面影响。
山火灾害的影响似乎也波及到了金融市场。北京时间1月13日，美股纳斯达克100指数期货跌1.38%，标普500指数期货跌0.95%，道指期货跌0.4%。科技股板块受到的冲击较大，科技股英伟达因大客户砍单，股价下跌1.97%。特斯拉因销量表现良好，股价上涨2.17%。苹果因欧盟调查新收费结构，股价下跌1.03%。
从QDII基金情况看，北京时间1月13日，标普消费ETF（159529）跌幅达10.0053%；北京时间1月14日，标普消费ETF跌幅达3.4523%。
北京时间1月15日凌晨美股收盘，美股纳指继续下跌0.23%，大型科技股多数下挫，特斯拉、英伟达、奈飞跌超1%，Meta跌超2%，礼来制药跌6.6%，创2021年3月以来最差单日表现。
A股15日低开震荡，截至收盘，三大指数下跌。标普消费ETF当日高开低走，以平盘收盘，东方财富网显示，收盘价的溢价率仍高达32.83%。
两只沙特ETF跌幅分化
近日，沙特ETF在市场上的表现呈现出显著的分化态势。1月13日尾盘，南方基金管理的沙特ETF（159329）跌停，华泰柏瑞基金管理的沙特ETF（520830）却仅下跌1%。
有分析人士指出，这两只ETF的跌幅差异明显，关键在于它们当日的累计申购上限不同。
在上述人士看来，跌停的那只ETF当日的申购上限是无限的，这吸引了大量套利资金的涌入。在高溢价与无限制申购的模式下，套利者可以通过申购该ETF的份额并在二级市场上卖出，迅速赚取差价。这种近乎“白捡钱”的机会使得该ETF的价格大幅下跌。
相比之下，另一只下跌1%的ETF，当日可申购上限为1000万份，砸盘空间相对有限。因此，其跌幅也相对较小。
A股反弹后又收跌
“在选择跨境ETF时，价值投资者可以优先考虑溢价率较低的品种，以获取相对稳健的投资回报。”济安金信基金评价中心主任王铁牛对《华夏时报》记者表示，最近由于A股市场的波动，很多投资者追捧跨境ETF基金，导致一些跨境ETF在二级市场出现较高溢价水平。然而跨境ETF基金受到海外市场各种因素影响较大，在媒体、机构密集提醒ETF高溢价风险、部分基金公司停牌了高溢价的ETF后，不少跨境ETF又出现了较大波动。
王铁牛称，跨境ETF受到全球宏观政策转向、地缘冲突加剧、全球汇率等多方面影响，对于相关投资者来说有更高的要求。另外，很多跨境ETF规模较小，也存在较高流动性风险，对于溢价过高的跨境ETF，建议等待市场回调、估值趋于合理区间时再进行投资布局。
1月15日，在A股三大指数收跌的背景下，上述两只沙特ETF均大幅收涨，涨幅超4%，截至收盘，相比参考净值，均有不小的溢价。
值得一提的是，此前，在标普消费ETF等一批高溢价基金遭遇大跌之后，1月14日，沪指全天高开高走，最终收盘上涨2.54%，并成功收复3200点；深成指同样表现强劲，收盘涨幅达到3.77%；创业板指领涨市场，收盘大涨4.71%。此外，北证50指数也实现显著增长，涨幅超过10%。
二者的变动趋势是否存在着相反的关系？对此，济安金信基金评价中心研究员张碧璇对《华夏时报》记者表示，跨境ETF的下跌主要是由于前期高溢价积累了较高风险，部分基金停牌使资金炒作有所抑制，ETF交易价格向基金实际净值回归，这更多是交易层面的，并不完全反映的是美股指数实际的涨跌幅。这部分资金回归到其他个股可能一定程度上推动了A股的上涨，但可能影响并不显著，A股更多可能是受宏观政策以及市场题材等原因带来的反弹。
