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发表于 2024-08-06 09:20:00 股吧网页版
农产品 | 苹果:近期全国多地高温 苹果走货较差
来源:国投安信期货

  【大豆&豆粕】

  由于国内短期的大豆到港量和压榨量仍然维持高位,豆粕库存仍存在环比累库的压力,国内豆粕基差表现总体仍偏弱。远月大豆采购进度偏慢,美国大豆升贴水有优势,需要持续关注中国的采购进度对美豆价格的影响。宏观方面市场避险情绪加重,市场担忧美国经济衰退,市场对降息的预期数量增加。另外仍需要关注美国大选的结果,很多政策存在不确定性,需要时间去等待明朗化。豆粕短期等待美国农业部报告指引,短期观望为主,并且要防范价格下行的风险发生。

  【豆油&棕榈油】

  宏观方面市场避险情绪加重,市场担忧美国经济衰退,市场对降息的预期数量增加。另外仍需要关注美国大选的结果,很多政策存在不确定性,需要时间去等待明朗化。短期豆油和棕油需要关注美国农业部报告和MPOB报告的指引,关注美国农业部报告是否调高新作大豆单产。MPOB报告前的预估为产量预计仍然是环比增加,由于出口需求好,所以预计库存是环比去化或者小幅增加的态势,报告前的预估偏多。虽然棕榈油方面树龄老化以及工业需求的长期大背景仍然存在,不过由于短中期市场不确定性题材较多,豆棕油暂观望为主,并且要防范价格下行的风险发生。

  【菜粕&菜油】

  尽管7月中旬以来加拿大大草原地区的高温少雨天气对油菜生长构成了压力,但从当前的优良率与阿尔伯塔省单产预估上看,当前作物生长情况与去年较为接近,天气风险并不严峻,使得加拿大菜籽价格走势整体受北美产区油籽良好长势的影响。根据GFS预估,短期降雨和气温回落会缓解本周的产区天气担忧,但下周可能再次迎来高温少雨天气,仍需密切关注产区天气预报。国内菜籽开机率处于高位水平,菜系的供应保持宽松的状态。综合来看,菜系09合约仍难摆脱近端基本面的偏空影响;远月合约尽管面临外盘天气波动,但天气短期无虞使得其也以弱势震荡为主。

  【豆一】

  从天气方面看,上周东北的中部和南部地区强降雨,部分农田存在渍涝风险,未来10天,吉林东南部和辽宁东部等地方仍要注意降水较多,注意田间渍涝的风险。后续继续关注产区的天气表现。政策拍卖方面,国内现阶段购销双向和竞价销售持续进行,另外黑龙江地方调节储备大豆也在进行拍卖,短期国内供给端充裕。宏观方面市场避险情绪加重,市场担忧美国经济衰退,市场对降息的预期数量增加。另外仍需要关注美国大选的结果,很多政策存在不确定性,需要时间去等待明朗化,国产豆短期观望为主,并且要防范价格下行的风险发生。

  【玉米】

  海外市场,咨询机构预估美玉米单产仍有上调空间,短期关注下周初即将公布的月度供需报告。国内方面,本周一连盘继续增仓重挫,近月合约跌幅居前。由于近期多高温多雨天气,粮食存储难度加大,加上贸易商仓储成本较高,为减少亏损加快出货节奏。需求端刚需采购为主,深加工企业库存水平偏高,饲料端替代谷物仍然充裕。新作方面,华北春玉米将开始逐渐上市。短期预计盘面延续弱势。

  【生猪】

  周末生猪现货价格进一步上涨创新高,本周一现货价格进一步跳涨,养殖企业大幅上调出栏价格。大猪较标猪价差也在继续走扩,结构性来看大猪供应仍然紧张。受现货价格强势带动,盘面近月9月合约继续创新高,不过由于盘面涨幅不及现货,9月对现货贴水进一步拉大。盘面近强远弱结构也在延续,25年后合约继续走弱,当前行业养殖利润持续向好,预计产能恢复格局延续,施压远月价格。从供应端来看,由于上年10月及11月生猪疫病严重,母猪去产能加速,导致市场预计8-9月供应缺口仍然存在,但与此同时,也要关注高猪价之下二次育肥出栏节奏对现货的影响。盘面正套格局延续。

  【鸡蛋】

  延迟淘汰在继续,淘汰日龄周度环比上升,淘汰鸡价格处在历年同期最高水平。饲料原料端玉米和豆粕价格持续走低,蛋鸡养殖饲料成本下降,养殖利润较好,这推动了延迟淘汰,也导致了7月在产存栏继续环比增加。周末鸡蛋现货价格继续上调,但大蛋涨幅较大,小蛋涨幅低,显示大蛋供需紧张而小蛋供应宽松。当前小蛋供给宽松预示未来整体供应偏宽松,本周一鸡蛋盘面高开低走大幅下跌。市场交易逻辑短期从季节性蛋价上行切换至后期供应压力,中期维持远月逢高沽空思路。

  【白糖】

  美糖低位震荡。短期来看,巴西的减产题材仍有炒作空间,预计短期美糖价格将维持震荡。不过,预计今年巴西的产糖量依然相对较高,北半球新榨季的产量也偏乐观,市场缺乏利多题材驱动,中长期看美糖上方仍有压力。国内方面,国产糖销售进度较快,产销率处于同期偏高水平,库存偏低,糖厂销售压力较小,近月合约下方存在一定支撑。不过,预计24/25榨季国产糖继续增产,远月的预期偏空。综合来看,基本面依然偏弱,预计郑糖维持震荡。

  【苹果】

  期价低位震荡。现货方面,山东冷库剩余货量大幅高于去年同期,目前好货较少,差货库存较高。需求方面,近期全国多地高温,苹果走货较差。早熟苹果方面,收购价格居于高位,客商采购积极性尚可。短期来看,早熟苹果价格较高,对盘面形成一定支撑,预计期价维持震荡。不过从中长期看,新季度苹果增产预期较强,价格趋势依然向下。

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