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经过国庆假期前后的快速上涨之后，近3个交易日市场出现了剧烈波动。很多人开始对牛市产生了怀疑。有人说：“牛市结束了！”，也有人又被套进去了。这种时候，市场的杂音会很多，分歧非常大。但是，做投资不能人云亦云，需要理性、客观和专业。

1、牛市趋势并未改变，必须厘清波动和趋势的区别

根据道氏理论，趋势分为主要趋势和次要趋势，目前我们处在主升趋势后的回调过程中，区分主次是排除杂音的重要前提。

所谓主要趋势，主要体现在：

1）幅度大；

2）斜率陡峭，走势凌厉；

3）时间短，速度快

所谓次要趋势，主要体现在：

1）幅度小；

2）斜率缓和，反复无常；

3）时间长，速度慢

1） 从幅度上来讲，目前我们这波回调只不过到了上证指数0.382分割位置；创业板、科创板也只是正常回踩了5日均线而已；

2） 从力度和斜率上来讲，目前下跌的斜率和上涨的斜率比较，虽然下跌幅度很大、速度也很快，但是很明显没有A杀的形态，也没有这样的预期。

3） 唯一需要提醒的是，主升段的速度快，所以时间肯定是很短暂的，而震荡所需要的时间，会比较长。但以目前这种高速、天量换手来看，也大概率仅以日为维度。

根据科斯托兰尼鸡蛋理论，市场只有15%的时间在主升，只有15%的时间在主跌，剩下70%的时间都是在震荡。要么盘头，要么盘底。

所以这里从技术上，无论怎么看，都是次要趋势，也就是所谓的“技术性调整”。

既然是调整，那么等待调整结束后，市场大概率仍会沿着原有的趋势方向运行。

根据艾略特波浪理论，一波完整的上升行情分为5浪，其中3浪上升，2浪调整。其中，2浪的分歧会远比4浪的分歧大。因为2浪发生在牛市初期，4浪在牛市中后期。这就像春天刚来的时候经常会有倒春寒，但是真的到了夏天，就只有雷阵雨了。行情越涨，信的人就会越多。所以，初期分歧大，也是合理的。

主要你理解了上面这些理论，就更能坚定你的信念！熊市拼的是谁能空仓，牛市拼的是谁能持仓。熊市里有无数次给你抄底的机会，结果都是套牢；牛市里有无数次给你下车的机会，结果都是踏空。

政策上的利好我就不多说了，想必大家都看了很多，我就不再赘述了。以上这些我觉得才是更多人所不知道、或者容易忽略的地方。希望所有优优投顾的粉丝们，都能把握住这次来之不易的“牛回头”。千万不要等第二波行情到来的时候，又喊踏空了。

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【投顾姓名及其登记编号】忻豪（S1160622120005）

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