1、并购重组
主要逻辑：证监会发布“并购六条”
9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，提出助力新质生产力发展、加大产业整合支持力度、提升监管包容度、提高支付灵活性和审核效率、提升中介机构服务水平、依法加强监管六方面措施。
国投证券：继新“国九条”“科创板八条”后，此次“并购六条”进一步从监管层面鼓励上市公司加强产业整合，明确支持跨界并购，允许并购未盈利资产，有望强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，提升并购重组市场活跃度与吸引力。券商方面，综合服务能力领先的头部券商有望更好把握并购重组业务机遇，同时券商间的并购重组深化推进也是近期热点主题，建议关注：（1）头部券商：中信证券、华泰证券等；（2）并购重组主线：东吴证券、浙商证券、财通证券等。（3）多元金融方面，央企金控平台旗下产业+金融布局广泛，预计有望显著受益于跨界并购政策支持、未盈利资产收购要求放开等，建议关注：中航产融、中粮资本、五矿资本等。
2、地产
主要逻辑：政治局会议再提地产；保利发展打响“保价”第一枪
中共中央政治局9月26日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量，加大“白名单”项目贷款投放力度，支持盘活存量闲置土地。要回应群众关切，调整住房限购政策，降低存量房贷利率，抓紧完善土地、财税、金融等政策，推动构建房地产发展新模式。
此外，保利发展旗下多个城市项目近日公布了“保价计划”，一些项目提到，若同类住宅在后期网签销售折扣低于买方现有折扣，或有额外赠送物业费、车位、家装包等任何形式的变相优惠，可无理由退房。
中国银河证券：近期，针对放地产的政策出台节奏显著加快，此次政治局会议提到调整限购、支持盘活存量限制土地等，明确后续政策方向。政策对于房地产行业的楼市供需、房企融资、新模式发展等方面的支持力度或将进一步加大。头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势，市占率有望进一步抬升。看好：招商蛇口、保利发展、龙湖集团、万科A、滨江集团、新城控股、招商积余；建议关注：（1）优质开发：绿城中国、华润置地、中国海外发展；（2）优质物管：华润万象生活；（3）优质商业：张江高科、恒隆地产；（4）代建龙头：绿城管理控股；（5）中介龙头：贝壳-W、我爱我家。
3、华为产业链
主要逻辑：鸿蒙生态正加速迈向全面商用的新征程
9月26日，华为发布消息称，为加速推进移动应用加入鸿蒙生态，以“待到山花烂漫时”为主题的鸿蒙千帆会战誓师大会昨日在华为深圳坂田基地举行。华为表示，这标志着鸿蒙生态正加速迈向全面商用的新征程。截至目前，已有1万个应用和元服务上架HarmonyOS NEXT（纯血鸿蒙或原生鸿蒙）应用市场，全面覆盖18大领域，可满足用户99.9%的使用时长，HarmonyOS NEXT将于10月8日正式开启公测。
中国银行研究院：消费电子及相关领域值得期待。9月华为、苹果分别发布Mate XT和iPhone 16，手机更换潮已蓄势待发。华为多款手机保持了强劲销量，2024年华为在中国市场份额占比达到17.5%，成为中国智能手机出货第一名，加之新机发布的催化，华为及其相关供应商未来将有望延续良好盈利预期。此外，年末将迎来节日消费高峰，可能进一步刺激手机、家电等多种电子产品消费，带动人工智能、半导体等行业企业的盈利，利好相关板块。
天风证券：华为Mate XT市场反馈超预期，看好华为产业链投资机遇。华为Mate XT作为全球首款三折手机，全球首款的形态创新受到消费者青睐，发售后市场反馈大超预期。三季度进入到消费电子新机发布密集期，后续Mate系列新机更值得期待，看好华为手机市场反馈超预期带来的全产业链加单效应，看好产业链投资机会。
4、教育
主要逻辑：职业教育支持政策发布，行业或迎广阔发展空间
近日，《中共中央国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》发布。《意见》提出，加快发展现代职业教育，推进职普融通、产教融合、科教融汇，培养更多高素质技术技能人才。推进技工教育高质量特色发展，组建一批技工教育联盟（集团），遴选建设一批优质技工院校和优质专业。将职业生涯教育融入高校人才培养全过程，推动在普通高中阶段开展职业启蒙、职业认知、职业体验。
华西证券：（1）推荐困境反转的职业教育标的中国东方教育；（2）K12教培和学历教育：政策相对见底，是较为确定的投资方向之一，供给出清带来利润率改善仍有望延续，暑期招生增速维持较快增长。推荐学大教育、科德教育、思考乐教育、天立国际控股；受益标的：新东方、好未来、高途教育、豆神教育、昂立教育、卓越教育集团、凯文教育。（3）高教领域中低估值、高股息标的较多，推荐中教控股、新高教、东软教育、中国科培；（4）推荐企业家商学院教育龙头行动教育，长期看好渗透率提升、公司大客户战略；（5）公考培训领域看好抢份额逻辑，推荐粉笔，受益标的：华图山鼎。
