A股市场正在进入新一轮并购重组周期。

　　见证历史：

　　罕见“B转A”再现

　　10月27日，海联讯发布公告称，杭州资本作为海联讯的控股股东和B股上市公司杭州汽轮动力集团股份有限公司的间接控股股东，拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组。海联讯拟换股吸收合并杭汽轮B，具体是由海联讯向杭汽轮B发行A股股票，杭汽轮B全体股东所持股份将按换股比例转为海联讯的A股股份。

　　公司A股股票自2024年10月28日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　资料显示，海联讯是一家从事电力信息化系统集成业务的国家高新技术企业，2011年11月23日通过发行A股股份在深交所创业板上市。

　　杭汽轮B是一家国内领先的工业透平机械装备和服务提供商，1998年3月31日向境外发行境内外资股（B股）后，于1998年4月28日在深交所主板上市。

　　海联讯表示，本次交易完成后，杭汽轮将终止上市并注销法人资格。本次交易预计构成重大资产重组，相关方案细节尚待进一步商讨确定。

　　分析来看，上述交易呈现三大特点：

　　一是罕见的“B转A”新案例；

　　二是“蛇吞象”式重组再现；

　　三是该案例是杭州国资资本的内部整合。

　　从历史来看，A股市场A吸B的案例较为少见，仅有几起：

　　2013年，浙能电力换股吸收合并东电B。

　　2016年，城投控股换股吸收合并阳晨B。

　　2020年，东贝B控股股东东贝集团向除东贝集团以外的全体股东发行A股股票，以换股方式吸收合并东贝B股。

　　2021年，粤华包B成功退市换股冠豪高新，是境内首单跨交易所A股吸收合并B股案例。

　　近期“蛇吞象”式重组频现，此前30亿元市值的光智科技“蛇吞象”并购200亿独角兽先导电科；双成药业跨界收购奥拉股份；富乐德收购间接控股股东FERROTEC集团下属的半导体产业资产——富乐华100%股权。

　　目前，杭州资本掌控的上市公司有4家，除海联讯外，还包括杭氧股份、杭汽轮B、数源科技。杭州资本直接控股海联讯，间接控股杭汽轮B，而杭州资本的实控人为杭州市国资委。

　　三大领域“好戏连台”

　　A股市场正在进入新一轮并购重组周期，新“国九条”出台以来，并购重组政策环境不断优化，相关案例数量较去年同期明显增长。

　　据数据宝统计，10月以来，已有73家上市公司披露并购重组的最新进展，其中19家是首次发布并购重组事宜，包括阳谷华泰、豪恩汽电、禾信仪器、金鸿顺、因赛集团、晶丰明源等。

　　从二级市场来看，并购重组概念股活跃，拟跨界转型半导体行业的双成药业录得26天23板，华立股份也因跨界并购斩获11连板，合肥国资拟溢价入主文一科技录得9天8板。

　　10月25日，北交所发布《激发并购重组市场活力提升并购重组质量北交所举办券商及上市公司并购重组座谈会》的文章，也预示着北交所并购重组也将拉开帷幕。就在25日当天，北交所首单重组出炉， 湖北乡投集团拟入主润农节水，公司实控人拟变更为湖北省国资委。

　　市场人士表示，自“并购六条”9月24日出台以来，并购重组市场更趋活跃。当前，包括“硬科技”并购重组、央国企并购重组、跨界并购重组三个领域的案例“好戏连台”。随着政策红利持续释放，未来更多能够展现创新性、示范性、导向性的并购重组案例有望不断涌现。

　　A股并购重组活跃度提升

　　以上述完整版名单的73只并购重组股为例，9月18日以来，平均累计涨超58%，大幅跑赢大盘，其中光智科技、富乐德、常山北明、科源制药等12股涨幅翻倍。

　　头顶“并购重组+半导体”题材的光智科技区间涨幅高达493.18%。在业内人士看来，随着政策红利的逐步释放，半导体行业的并购重组将持续增多。而随着半导体行业的快速发展，并购企业将迎来更大的市场机遇。

　　从市值来看，中国船舶、国泰君安、赛力斯、海通证券、中国重工均为千亿元级别的行业龙头；市值较低的包括宁波富邦、中设股份、*ST工智、中晟高科、雅运股份，均不足20亿元。

　　从上市公司的性质来看，国有企业有31家，占比超四成，央国企重组频现。包括中国船舶拟吸收合并中国重工，打造船舶第一股；电投产融置入国电投核能有限公司优质资产等。

　　从资金活跃度来看，这期间国泰君安、中国船舶、罗博特科、常山北明、富乐德等均获融资客净买入超1亿元。

　　股民也积极看好

　　“并购重组”板块

　　10月26日，数据宝推出每周调查之“下周如何选择方向？”的调查问卷。最终，1300多位热心读者参与了这次调查问卷活动，感谢大家的支持。

　　从本次调查结果显示，上周大盘放量滞涨，近五成（48.64%）受访者表示本周继续保持区间震荡走势。另外，有超三成调查者认为大盘会继续上涨，超16%的调查者认为大盘会冲高回落。

　　对比来看，持有区间震荡的观点较上周增加幅度较大，上周这一比例为38.67%。

　　在仓位的变化上，近25%受访者选择加仓，持仓不动的受访者比例50.72%。

　　相较于前一期来看，加仓和持股不变的受访者比例在基本保持一致，但加仓略有下降，持股不变的比例在增加。上期中，减仓的受访者占比23%，本期则上升至25%。

　　在整体仓位管理上，受访者持仓50%以上（包含融资）的比例高达75%，较上一期的76.5%略有下降。

　　在问题“您本周盈利情况如何?”的回答中，超七成受访者表示赚到了钱。其中，有223位投资者的盈利超过10%；盈利10%以内的投资者占比近五成。这也说明上周震荡行情，一些科技主题仍然强劲，投资者在方向选择上优于前一周。

　　而对于A股走势，受访者的观点较上一期有所谨慎。近28%的受访者认为，年内上证指数在4000点及以上，而上一期这一数据在35.5%。说明投资者在国庆节后的震荡行情中，对市场的看法回归理性。

　　对于接下来看好的板块，受访者普遍看好科技板块和并购重组。A股并购重组发酵，相关个股涨势喜人，投资者的目光也聚焦到这一板块当中，更多的受访者开始认为，接下来并购重组概念将成为主线，看好接下来的细分投资机会。