周一(10月28日)市场全天震荡分化，沪指偏强，创业板指调整，两市成交额1.86万亿，较上个交易日放量908亿。截至收盘，沪指涨0.68%，深成指涨0.62%，创业板指跌0.44%。

　　板块方面，并购重组、农业、钢铁、AI等板块涨幅居前，银行、保险等少数板块下跌。

01

国泰君安：“政策底”正在形成

　　周一沪指盘中围绕3300点窄幅震荡整理，尾盘强势拉升；创业板指盘中下探，一度跌近2%，午后跌幅有所收窄。从沪指内部结构看，小票表现远强于大票。

　　国泰君安策略首席分析师方奕表示，政策预期的分歧减小，股指震荡延展仍有反复。政策态度明确，股指底部抬高，N型中期走势。前期脉冲之后，政策分歧减小，仅交易预期而淡化现实的行情接近尾声。国内政策与海外大选抉择期，短期股指震荡。题材热情还在但留意降温；“政策底”正在形成，布局产能触底+中期成长的板块。

02

常山北明：股价高位涨停

　　华为概念大牛股常山北明又添新的利好预期！

　　10月27日晚间，常山北明突然发布公告，为了聚焦软件主业，提高公司核心竞争力，公司拟引入与软件业务有协同效应的新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务。

　　公告显示，公司拟以全资子公司石家庄常山恒新纺织有限公司（简称“常山恒新”）100%的股权，置换石家庄常山集团下属的慧发新能源持有的能源投资公司的100%股权，以及常山集团下属的石家庄慧荣科技持有的智慧产业公司的80%的股权（合称“置入资产”）。置出资产与置入资产的差额以现金形式补足。

　　本次交易对方系常山集团、慧发新能源及慧荣科技，其中常山集团系上市公司的控股股东，慧发新能源及慧荣科技系常山集团的全资子公司，符合《深圳证券交易所股票上市规则》（2024年修订）的关联人认定情况，据此，本次常山北明资产置换构成关联交易。

　　此前华为概念股遭遇热捧，让常山北明先于大盘企稳，8月22日见底企稳以来至10月25日，该股累计涨幅超330%，周一该股早盘短暂下探后，逐步有资金入场，午盘再度封板，封单超14万手。截至2024年9月30日，该股最新股东户数为26.55万户。

　　利好发布当晚，就有网友开心的表示，“本以为华为概念炒作告一段落，没想到又有新利好，开心的睡不着了，貌似有资金做高位接力。”

　　值得注意的是，资产注入的“强预期”盖过了三季报的“弱现实”。同样是10月27日晚间，常山北明还披露了2024年三季报显示，公司2024年前三季度实现营业收入约为49.1亿元，同比增长5.6%；实现归属净利润约为-2.85亿元，同比下降118.43%。其中，常山北明第三季度实现营业收入约为20.93亿元，实现归属净利润约为-4091.38万元。

03

置入新能源、智慧城市业务

　　公告显示，常山集团的实际控制人是石家庄市人民政府国有资产监督管理委员会。

　　本次资产置换完成后，常山北明将直接持有能源投资100%股权以及智慧产业80%股权；常山集团将持有常山恒新100%股权。

　　公告显示，置入公司资产的能源投资公司的主营业务为光伏、风力发电和充电桩业务、产业园投资运营及房产租赁和物业管理服务，其中风力发电、产业园投资运营尚在建设阶段，未形成收入。

　　而另一项资产智慧产业公司的客户主要为政府机关、事业单位及企业。盈利模式主要系：为政务、环保等领域客户的信息化建设提供解决方案、硬件产品和专业服务，以招投标方式或商务洽谈方式获取客户项目合同或产品销售合同，履行合同约定，按合同向客户收取相关产品或服务的费用，实现收入与利润。

　　常山北明表示，本次引入的新能源及智慧城市业务能够与软件主业形成“智慧园区”、“智慧城市”、“智慧能源”等业务的联动效应，进一步优化公司资产结构，实现资源的有效配置。公司同时强调称，常山集团及其控制的慧发新能源、慧荣科技资信状况良好，具有完成交易的履约能力，本次交易不存在重大风险。

04

并购重组这次如何布局？

　　周一并购重组股批量涨停，华立股份12连板，大唐电信4连板，松发股份、万通发展、上海电气、至正股份、电投产融等多股连板涨停。

　　A股市场正在进入新一轮并购重组周期，自“并购六条”9月24日出台以来，并购重组市场更趋活跃。

　　有不完全统计显示，10月以来，已有超70家上市公司披露并购重组的最新进展，其中19家是首次发布并购重组事宜，包括阳谷华泰、豪恩汽电、禾信仪器、金鸿顺、因赛集团、晶丰明源等。

　　银河证券研报显示，2024年初至10月15日，A股首次披露重大重组事件的89家上市公司中，73.03%的个股在首次披露日后1个交易日上涨；首次披露日后 5个交易日、10个交易日、15 个交易日实现上涨的个股占比分别为57.30%、53.93%、52.81%，即一半左右。2024年与2023年相比，重大重组的上市公司上涨概率、平均涨跌幅均更高。整体上，首次披露后1个交易日、5个交易日、10个交易日、15 个交易日，竞买方表现好于出让方，民营企业表现好于国有企业，科创板表现好于主板。

　　从以往的牛市来看，重组盛宴不但从来不会缺席，那么这次又如何布局呢？

　　长城证券认为，对于未来并购重组的方向，有三点值得关注：

　　一是并购重组重点在“双创”板块。在并购重组意见中，“助力新质生产力”被放在了首位，也就是说未来并购重组的核心目的在于将资源逐渐往科技属性较为浓厚的领域引导，并购重组可能会更多地发生在科创板和创业板的上市公司。

　　二是强链补链+提升产业集中度、集团内部资源整合协同是并购重组的两大重点方向。并购重组意见提出支持并购重组的对象有：1.属于上市公司收购非上市公司行为的：传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，加大资源整合，合理提升产业集中度；2.属于上市公司之间的合并重组行为的：非同一控制下上市公司之间的同行业、上下游吸收合并，以及同一控制下上市公司之间吸收合并。

　　三是“借壳上市”的并购重组行为失败概率可能较大。今年4月份国务院就已经提出要对“借壳上市”行为加大监管力度，而在并购重组意见当中又进一步提出各类违规“保壳”行为，从导向上来看，“借壳”行为并不满足优化上市公司质量的条件，并且从以往的经验来看，“借壳上市”的案例当中符合本轮政策支持方向的少之又少，因此在未来的趋势当中，这种行为的成功概率并不高。

05

莫高股份：股价遭遇一字跌停

　　有个股凭借并购重组概念一飞冲天，也有个股重组预期遭遇证伪，股价遭遇跌停。比如莫高股份周一收盘走出“一”字跌停，截至收盘报6.83元/股，下跌10.01%，总市值22亿元。

　　消息面上，莫高股份10月25日晚披露了关于终止重大资产重组的提示性公告。对于终止重组的原因，公司表示，市场环境已较筹划之初发生较大变化，交易各方就支付方式 、交易对价、业绩承诺等交易方案核心事项未能达成一致意见。公司还表示，终止筹划本次重大资产重组不会影响公司的正常经营和发展。

　　8月29日，莫高股份披露了《莫高股份关于筹划重大资产重组的提示性公告》，拟筹划以支付现金及增资相结合的方式购买甘肃皓天科技股份有限公司51%的股权。公告发布后，莫高股份开启了一轮快速上涨。