7月30日，恒隆地产有限公司（00101.HK）及恒隆集团有限公司（00010.HK）公布截至2024年6月30日止六个月的业绩。财报显示，恒隆地产及恒隆集团的总收入分别增长17%及15%至61.14亿元及63.79亿元（港币，下同），其中共确认物业销售收入12.28亿元。

　　期内，香港及内地受零售及办公楼市场疲弱影响，恒隆地产及恒隆集团的整体租赁收入分别下跌7%至48.86亿元及51.51亿元。

　　新任恒隆集团董事长及执行委员会主席的陈文博，延续了父亲陈启宗的谨慎特质。在7月30日下午召开的线上业绩会上，陈文博直言，“现时营商务必谨慎，并不是扩张的好时机。”

　　但陈文博也向《华夏时报》记者等强调，2024年是恒隆重整增长动力的一年。截至2024年6月底，恒隆地产的负债率为32.9%，“我们一直希望在最高峰的时候不要超过35%。”陈文博认为，对于以租赁业务为主的公司来说，这个比例其实非常健康。未来希望通过各种措施，包括股息调整以股代息的选择权，可以在几年后将负债率降到30%或以下水平。

　　奢侈品消费转弱，内地市场租赁下滑

　　7月30日，恒隆地产及恒隆集团公布了陈启宗之子陈文博接棒后的首份财报。半年报显示，截至今年6月30日，恒隆地产及恒隆集团的总收入分别增长17%及15%至港币61.14亿元及港币63.79亿元，其中确认物业销售收入港币12.28亿元。期内，香港及内地受零售及办公楼市场疲弱影响，恒隆地产及恒隆集团的整体租赁收入分别下跌7%至港币48.86亿元及港币51.51亿元。

　　恒隆地产及恒隆集团的整体租赁收入受到内地及香港零售消费疲弱及两地出境旅客人数增加所影响。其中，内地物业组合租赁收入按人民币及港币计值分别下降4%和6%，香港物业组合的租赁收入按港币计值则下跌8%。

　　内地市场上，上半年整体租赁收入和租户销售额按人民币计分别下降4%和13%。由于奢侈品消费市场下行，加上外游购买奢侈品的人数上升，成为影响商场收入下跌3%的两大主因。其中，今年上半年，上海恒隆广场录得100%的出租率，但商场的收入和租户销售额分别下跌 8%和23%；上海港汇恒隆广场的收入和租户销售额则分别下跌4%和14%。

　　不过，上半年，恒隆通过积极的推广营销活动及优化租户组合，整体租出率和客流量持续录得增长。内地市场的次高端商场中，增幅由济南恒隆广场的1%至天津恒隆广场15%不等。

　　同期，恒隆地产及恒隆集团的优质办公楼组合继续贡献稳定收益，分别占两者内地总租赁收入约18%及21%。尽管面对办公空间供应上升及需求疲弱等挑战，无锡恒隆广场办公楼的收入增长2%，租出率上升6个百分点。同时，无锡及昆明高端服务式寓所及酒店的建筑工程进度理想：昆明君悦居于2024年上半年取得竣工证明书，昆明君悦酒店将于今年第三季度开业；无锡“恒隆府”计划于2025年起分阶段落成。

　　而在香港市场，由于上半年市场复苏较预期缓慢，导致租金收入和营业溢利表现分别下跌8%和11%。虽然位于主要商业及旅游区的零售物业组合收入有所下降，但恒隆社区购物商场组合表现相对强韧。办公楼组合方面，租出率维持在90%的较高水平。

　　“在宏观挑战下重整增长动力”

　　业绩会上，谈及租赁收入的减少，陈文博认为，这主要是因为内地奢侈品市场增长连续数年创新高，但这种增长无法持续。在过去12个月，随着内地一线城市的外游人数，尤其是前往日本的旅客显著上升（日元贬值使当地奢侈品价格较内地便宜约三成），加上内地消费信心回软，致使境内奢侈品市场恢复正常水平。

　　至于租赁收入的恢复时间，恒隆集团及恒隆地产行政总裁卢韦柏直言，“租务什么时候恢复，很难预判，目前希望在第四季度重新看到增长的势头。”陈文博也表示：“与集团合作的品牌年初认为下半年会有起色，而目前已经到年中，他们的看法是可能到第四季度，或者直到明年才会有好的消息。”

　　不过，“租户对我们旗下商场在各城市的领导地位保持信心，故整体租出率仍保持高水平。”陈文博强调，在内地市场，尽管上海的奢侈品消费趋向正常化，但恒隆在其他城市的商场的租户销售额占整体同类收益超过一半，显示出多城市布局的战略成果。“我相信当市场信心回暖时，我们的业务将表现理想。”陈文博表示。

　　恒隆方面表示，在充满挑战的宏观营商环境中，恒隆采取严谨的财务管理及营运操作纪律，以重整增长动力。一系列举措包括：优化租户组合以实现理想租出率及稳定租金水平、针对目标客群进行市场营销，配合顾客关系管理措施提升客流量及销售渗透率；同时恪守审慎理财原则，以巩固稳健的财务状况。

　　值得注意的是，恒隆集团此前公告，将于2024年9月25日派发截至2024年6月30日止6个月的中期股息每股0.12港元，同比减少33.33%。对此，陈文博强调，“这是一个经过深思熟虑、为了公司未来可持续发展的负责任和务实的决定。”

　　其解释说，目前，恒隆面对充满挑战的大环境，上半年情况较预期中差，未来也要继续稳守，所以公司有需要更加审慎理财，保留多些现金，借此降低债务水平和利息支出，也支持公司发展中项目的资本需要。

　　陈文博指出，恒隆地产过去的派息比率一直颇高，高于同业平均水平，因此为了长远可持续派息，需要作出调整。此外，管理层已经积极管理公司的资产负债表，努力降低负债比率。

　　“现时营商务必谨慎，并不是扩张的好时机。”陈文博表示，董事会认为作为一间对股东负责任的公司，有必要主动采取特别措施保留现金，以确保公司的财务状况稳健，也为了公司及股东的长远利益着想：“2024年是恒隆重整增长动力的一年。上述提及的举措，最终目标是为了让公司未来走得更远。”