$腾讯控股(HK|00700)$ 2024年腾讯控股半年报分析与看法
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2024年08月20日 20:05 福建
8月14日，腾讯控股公布了半年报，整体业绩表现出色。从半年报来看，腾讯的业务结构更加多元化，各项业务都保持着良好的增长态势。以下是对腾讯控股2024半年报的具体分析：
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1. 业绩概览：腾讯2024年上半年实现营收3206亿人民币，同比增长7%，净利润895亿人民币，同比增长72%，平均每天净赚近5个亿。腾讯是中国已上市互联网公司里面市值最高的，目前市值约3.48万亿港元，约等于4466亿美元，比第二名拼多多和第三名阿里的市值加起来还要多。
2. 主营业务：腾讯的业务主要分为增值服务、网络广告、金融科技及企业服务三大板块。其中，增值服务业务（主要包括游戏和社交网络业务）仍然是腾讯的主要收入来源，占总收入的50%左右。网络广告业务增长迅速，同比增长19%，主要得益于视频号及长视频的收入增长。金融科技及企业服务业务也保持了稳定的增长，同比增长4%。
3. 游戏业务：游戏业务一直是腾讯的核心业务之一。在2024年上半年，腾讯游戏业务表现强劲，实现收入788亿元，同比增长6%。其中，《无畏契约》《地下城与勇士：起源》拉动了国内市场收入；《PUBG MOBILE》和 Supercell 的游戏拉动了海外市场收入。此外，腾讯还在不断拓展游戏的边界，发力云游戏、电竞等领域，为游戏业务的未来增长提供了新的动力。
4. 广告业务：腾讯的广告业务也取得了不错的成绩，同比增长19%至299亿元，毛利率也从2023年同期的49%增长至56%。广告业是经济发展的“晴雨表”，尽管整个市场品牌广告支出疲软，但腾讯的网络广告收入依然实现了增长。这主要得益于腾讯在图形处理器（GPU）基础设施上部署神经网络人工智能，以提高广告资源的点击率。此外，微信内部广告的混合转变也提高了广告的效果和收入。
5. 金融科技及企业服务：金融科技及企业服务业务是腾讯的战略重点之一，主要包括金融业务和云服务。2024年上半年，该业务板块实现收入504亿元，同比增长4%。腾讯在金融科技领域持续创新，微信支付和 QQ 钱包的市场份额不断扩大。同时，腾讯云服务也在不断拓展市场，为企业提供数字化转型解决方案。
6. 视频号：视频号是腾讯的重点业务之一，其总用户使用时长同比显著增长。视频号的成功不仅为腾讯带来了更多的用户流量和广告收入，也为腾讯的内容生态建设提供了有力支持。通过与微信生态的深度融合，视频号有望成为腾讯在短视频领域的重要突破口。
7. 投资业务：腾讯一直是互联网行业的重要投资者之一，其投资的公司包括美团、拼多多、京东等。这些投资不仅为腾讯带来了丰厚的回报，也为腾讯的业务拓展和生态建设提供了有力支持。
8. 财务状况：腾讯的财务状况稳健，截至2024年6月30日，腾讯的现金及现金等价物为1814亿元，较年初增加了147亿元。同时，腾讯的资产负债率为47%，较年初下降了2个百分点，保持在合理水平。
9. 经营风险：尽管腾讯的业绩表现出色，但也面临着一些经营风险，如市场竞争加剧、监管政策变化、投资风险等。此外，大股东的减持也可能对腾讯的股价产生一定的影响。
腾讯作为中国互联网行业的巨头，在2024年上半年交出了一份亮丽的成绩单。其多元化的业务布局、强大的技术实力和创新能力，为公司的持续发展提供了坚实的基础。然而，投资者在做出投资决策时，仍需综合考虑市场环境、行业发展趋势、公司估值等因素，并关注公司面临的经营风险。
腾讯2024年上半年业绩报告显示，国际游戏市场收入139亿元，同比增长9%；本土游戏市场收入346亿元，同比增长9%，而且本土市场游戏总流水的增速超过收入增速。这主要得益于数款长青游戏用户参与度的提升，以及若干新游戏的成功发布。
在腾讯的游戏业务中，《王者荣耀》和《和平精英》是移动端游戏领域的王牌，在运营超过5年后，这两款产品在今年仍在迭代新内容，维持着长线的生命力。据财报透露，它们在今年第二季度的流水均恢复了同比增长。另外，运营2至3年的《英雄联盟手游》和《金铲铲之战》已经开始踏入长青产品的行列。《英雄联盟手游》在2021年底上线之后基本保持在iOS畅销榜TOP20，《金铲铲之战》从2021年上线之后成长更为明显，今年上半年基本在iOS畅销榜TOP10。
在新品方面，今年5月底在国内上线的《地下城与勇士：起源》已有不错的商业化表现，腾讯在财报中已指出其具备成为下一款长青游戏的潜力。QuestMobile数据显示其6月活跃用户超2000万。在Appmagic的7月全球收入榜中，《地下城与勇士：起源》更是以接近1.6亿美元居于榜首。此外，《无畏契约》《暗区突围》等新游戏的表现也较为亮眼。《无畏契约》在国服运营一年之后受到不少玩家的关注和尝试，其手游版本拿到版号后，预计会覆盖到更广泛的游戏受众。《暗区突围》在2022年上线，其畅销榜的排名逐渐攀升，今年游戏官方还宣布了玩家数量已经突破一亿。
在海外市场，腾讯的《PUBG MOBILE》表现强劲，Supercell的游戏人气提升。Supercell时隔5年后再次发布的新游《爆裂小队》开局良好，该游戏上线首日就斩获了110万美元收入，累计下载量迅速超过3000万次，是Supercell目前为止发布最成功的游戏。Sensor tower统计，《爆裂小队》上线至今总收入已超过5000万美元。此外，Supercell旗下的《荒野乱斗》的增长势头持续加快，财报称其二季度季度平均日活跃用户数量创历史新高，流水同比增长10倍。
总体而言，腾讯游戏业务在2024年上半年表现出色，实现了“国际+本土”的双轮驱动发展，不仅有长青游戏的稳定表现，还有新品的良好市场反响，未来发展前景较为乐观。
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