日前，恒大汽车发布公告称，个别债权人于7月25日向相关地方人民法院对旗下恒大新能源汽车（广东）有限公司及恒大智能汽车（广东）有限公司两家子公司申请进行破产重整。

　　此次被破产重整的南沙生产基地，是由恒大汽车于2019年6月宣布筹建，计划总投资额为1600亿元，涵盖新能源汽车整车研发、新能源电池研发、电机研发三大生产基地，其中整车研发基地计划年产量要达到100万辆。

　　“与破产清算不同，破产重整是企业面临财务困境时的一种法律救济措施，可由债务人主动向法院申请进行重整；当债务人不能清偿债务时，债权人也有权提出对债务人进行重整的申请。”据北京金诉律师事务所律师王玉臣介绍，从流程上来说，重整申请发起后，还需经过法院审查与裁定、制定管理人、债权人申报、召开债权人会议确定重整计划、计划实施与移交财产等多个环节。

　　“一般而言，债权人以‘重整’为目的，他们需要的仍是一份可行的偿债方案，以保证自身债权的收回。对于被申请主体而言，意味着还有谈判的空间。”王玉臣表示，从法律意义上来说，“破产重整”更侧重于帮助企业避免立即清算恢复偿债能力，平衡债务人和债权人双方权益的最大化保全。

　　据恒大汽车发布的2023年业绩显示，报告期内总收入为13.4亿元，有约11.36亿元收入来自物业销售，汽车及汽车零部件收入约为2.04亿元。截至2023年12月31日，恒大汽车共生产下线1700辆恒驰5，累计交付超1389辆。

　　截至2023年12月31日，恒大汽车现金及现金等价物为1.29亿元。与之相应的是，2023年恒大汽车产生亏损119.95亿元，截至2023年12月31日，恒大汽车累计亏损及股东亏损分别为1108.41亿元及376.93亿元。

　　一位不愿透露姓名的律师则表示，“从恒大汽车的经营现状来看，公司无法在短时间内通过自身力量盘活手中的资源，整体债务压力又令其亟需集中力量对目前所掌握的有限资源进行市场化运作，此时以重整为目标的破产，管理人可以帮助恒大汽车南沙基地寻找投资人、与债权人沟通以及制定重整计划，避免资产价值进一步减损。”

　　在中指研究院企业研究总监刘水看来，在破产重整程序中，债权人权益的保护仍有一定风险。破产重整可能导致债权的延期偿还或减免，会影响债权人的资金回收；同时，破产重整的不确定性，如重整失败导致的清算也会给债权人带来额外的风险。

　　刘水认为，境内子公司若破产重整，也将对上市主体资产负债、日常经营、股价表现带来影响。例如，若子公司债务严重，上市主体可能会丧失一部分资产利益；若母公司对子公司提供了担保，上市主体还会因此增加一部分债务。

　　中国企业资本联盟副理事长柏文喜则表示，破产重整可能会导致恒大汽车的运营中断或效率降低，也可能让投资人对恒大集团的财务健康状况和未来前景产生更多疑问。

　　据悉，恒大于2019年通过收购方式，正式开启其造车之路。彼时，许家印为恒大汽车设定了目标，即2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆。

　　至2021年12月，恒大首款车型恒驰5于实现首车下线，并于2022年7月6日开启全球预售。恒大汽车官方数据显示，开启预售不到15天，恒驰5订单超过3.7万辆。2022年9月6日，恒大汽车宣布恒驰5在天津工厂量产，并将在10月开启交付。

　　后续因为恒大资金链危机，恒大汽车造车之路也戛然而止。2021及2022年，恒大汽车分别亏损563.44亿元及276.64亿元。此后，恒大汽车试图引入战投自救，包括与纽顿集团的交易等，但最终都宣告失败。

　　今年5月恒大汽车再次公告宣布，有潜在买方(或其经公司同意后指定的另一方)将向公司提供信贷额，以资助集团持续经营及发展集团电动汽车业务。就在两子公司被申请破产重整时，恒大汽车也同步对外披露，潜在卖方、潜在买方及本公司之间的讨论仍在进行中，但潜在卖方与潜在买方尚未订立买卖协议，潜在买方及本公司尚未订立授信协议。