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发表于 2024-09-30 03:54:10 股吧网页版
多因素驱动A股电力行业发展向上
来源:经济参考报

  近日,电力行业集体路演在上交所举办,7家沪深公司同台亮相,包括沪市企业浙能电力、大唐发电、内蒙华电、上海电力,深市企业江苏国信、太阳能、甘肃能源。

  《经济参考报》记者注意到,今年上半年,受益于全社会电力需求增速加快、传统能源经营改善,以及电力装机延续绿色低碳发展趋势等,电力板块盈利提升明显。A股电力公司合计实现营业收入9337亿元,归母净利润同比增长18%达到998.47亿元,其中约九成公司实现盈利,大唐发电、江苏国信、上海电力等26家公司业绩增速超50%。

  规模再提升:行业重回发展上升期

  2024年上半年,全社会用电量4.66万亿千瓦时,同比增长8.1%,增速比上年同期提高3.1个百分点。这一增长不仅反映了我国经济稳步复苏,更是电力行业服务经济社会发展能力的有力证明。

  传统火电企业燃料成本普遍有所改善,盈利稳定性增强,尤其龙头企业带动效应明显。受水电来水好于同期、新能源电量总体增加、叠加统调电厂存煤处于高位等因素影响,国内动力煤市场价格总体呈现震荡下行态势,传统火电企业经营向好明显。以大唐发电为例,公司上半年实现营业收入583.10亿元,与去年基本持平,实现归母净利润31.08亿元,同比增长104.85%。其中煤电板块实现整体扭亏,盈利15.1亿元,为上半年公司实现业绩大幅改善发挥了至关重要的作用。江苏国信上半年实现归母净利润19.52亿元,同比增长74.20%。其中,能源板块业绩增长明显,主要得益于公司抓住发展机遇,新建百万千瓦燃煤机组增加发电量,同时加强成本费用控制。

  多地来水情况持续改善,各地水电站发电量增加亦带动水电企业盈利增长。甘肃能源是西北地区最大的清洁能源发电上市公司,主营水力发电、风力发电和光伏发电业务。近年来,公司围绕主业做大做强,陆续投产发电90万千瓦风电、光伏项目,实现控股装机规模连续增长。2024年上半年,甘肃能源实现营业收入12.35亿元,同比增加14%,实现净利润3.18亿元,同比增加21%,净资产收益率为3.25%,同比增加0.34个百分点,经营业绩大幅提升。

  伴随全球能源结构的转型和升级,电力企业拓展海外市场构建“第二增长曲线”。中国电力企业正积极参与到全球电力市场的建设和运营中,展现出强大的竞争力。如上海电力,截至2024年6月末,公司海外已投产装机容量已达190.4万千瓦,境外资产248.3亿元,占总资产的比例为14.2%。公司副总经理、董事会秘书陈文灏表示,未来上海电力将继续深耕日本、匈牙利、土耳其、塞尔维亚等已有项目落地国别新能源市场,积极寻求新国别项目机会,稳步提高境外装机规模和国际化运营水平。

  展望未来,不少企业预计下半年煤价和电价均维持稳定态势,延续上半年趋势。大唐发电董事会秘书孙延文表示,国内动力煤市场供需格局较前两年整体偏宽松,下半年需求端耗用或与上半年持平,对煤价会形成较强底部支撑,但考虑到各环节库存高位、各大型煤矿产量释放弹性空间较大等因素,难以出现持续性或大幅度的上涨。下半年行情预计将会延续上半年情况。

  步入转型期:新能源装机量不断增大

  国家能源局数据显示,2024年上半年,全国可再生能源发电新增装机1.34亿千瓦,同比增长24%,占全国新增电力装机的88%。截至2024年6月底,全国可再生能源发电装机达到16.53亿千瓦,同比增长25%,约占我国发电总装机的53.8%,风电光伏发电合计装机(11.8亿千瓦)已超过煤电装机(11.7亿千瓦)。

  值得一提的是,上市公司纷纷布局,持续提升电能质量。甘肃能源在2024年初启动实施重大资产重组项目,收购控股股东甘肃电投集团旗下常乐公司66%股权并募集配套资金,向新能源发电相关的调峰火电业务领域扩展。甘肃能源董事长卢继卿表示:“收购完成后,公司将有效平衡公司水电、风电、光伏等清洁能源发电及调峰火电的布局,形成‘风光水火储’多能互补的电源结构,同时将大幅提升公司盈利能力和盈利质量。”

  上海电力陈文灏表示,公司加快推动绿色低碳转型发展。集中优势兵力重点开发市场环境好的区域,以风电指标为重点,光伏坚持效益优先,不断加大新能源指标,尤其是海上风电资源获取力度。加大重点项目过程管控,全力推动项目开工、投产。同时积极开展新能源大基地布局,以全国4+N个“百万千瓦清洁能源基地”建设打造公司千万千瓦级新能源航母,努力推动大基地绿电送至上海等负荷中心。

  大唐发电进一步加大新能源大基地项目的规划布局和开发建设。在内蒙古托电新能源基地一期200万千瓦和河北省蔚县新能源基地一期100万千瓦等项目建成投产的基础上,分批次加快了内蒙古托电基地二期150万千瓦、河北省蔚县基地二期135万千瓦等项目的投资决策及开工决策,确保各项目尽快实现开工建设。同时,已在河北、辽宁等区域新规划了部分大型新能源基地项目。

  迎来回报期:现金分红提升投资价值

  煤电容量电价改革后,电力企业业绩改善较大,投资者的关注点转向稳定分红。上市公司主动提升自身投资价值、实现良好业绩表现的同时,也积极主动履行主体责任,通过稳定长期的分红,与投资者共享发展成果,夯实市场内生稳定性。

  浙能电力董事会秘书魏峥表示,截至目前,公司累计分红近260亿元,是直接融资的2.6倍。剔除两年亏损的净利润数字,公司总分红金额占总归母净利润的比例达到51.58%。2023年公司分红比例为51.42%。未来公司会在充分考虑发展阶段、经营情况、盈利水平以及资本开支等因素的基础上,努力保持现金分红的持续性、稳定性,持续传递公司长期投资价值。

  太阳能自2015年度以来,累计实施现金分红28.04亿元,近三个会计年度累计实施现金分红14.97亿元,占近三个会计年度平均归母净利润的108.09%。公司表示,严谨、主动、全面开展资本市场沟通与信息披露,树立投资者信心,研究提高投资者回报合法合规策略与路径,给予投资者长期稳定现金回报。

  内蒙华电也不例外,公司始终重视对投资者的合理投资回报,保持利润分配政策的连续性和稳定性。内蒙华电分别于2016年、2019年、2021年制定了公司股东回报规划。回报规划每三年一个周期,跨度9年时间,充分展示了公司合理、稳定、持续的利润分配政策。自股东回报规划实施以来,公司累计现金分红52.60亿元。其中,2023年度分红12.07亿元,占当年合并报表可供分配利润的70.11%。

  抓发展机遇:迈向市场体系改革加速期

  客观上,我国存在能源与电力需求逆向分布的现实,煤炭资源、水能资源、风光资源等分布以西、南、北地区为主,但电力需求主要来自中、东地区。对此,业内人士表示,构建全国统一电力市场体系具有重要意义,这一体系旨在打破地域壁垒,实现电力资源在全国更大范围内共享互济和优化配置,提高市场效率和公平性,对电力市场带来深远影响。

  “内蒙古自治区是我国重要的能源基地,发电资源丰富,具有较明显的发电区域优势。随着蒙西电网改革的推进,公司将面临更加开放的市场格局和竞争态势。”内蒙华电总经理王珍瑞表示,公司将进一步发挥自身的区位资源优势和规模优势,积极开发内在潜力,优化电力结构,增强企业竞争力。

  “对传统电企而言,构建全国统一电力市场体系,既带来机遇也提出挑战。”江苏国信董事会秘书顾中林表示,该市场体系下,火电电企将面临更广阔的市场空间,有助于提升电量销售。但同时,火电电企需提高市场敏感度,灵活调整发电策略和报价机制,以适应市场竞争。并且加大技术创新投入,探索与新能源的融合发展路径,以降低碳排放并提高能效。

  新一轮电改实施以来,我国电力市场建设稳步有序推进,价格机制愈加完善,市场化交易电量占全社会用电量的比重大幅提升。根据中电联数据,2024年1月至7月全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量34950.9亿千瓦时,同比增加9.5%,占全社会用电量比重为62.4%,同比提升1个百分点;占电网售电量比重为76.2%,同比提升1个百分点。

  通过市场机制优化电力资源配置,有利于促进新能源的消纳和利用,支持国家的双碳目标。太阳能作为从事光伏发电的新能源企业,公司总会计师程欣在路演上表示:“公司要加强电力交易团队建设及交易能力提升,深入学习掌握各省区域交易政策规则,优化交易策略,应对市场风险。一方面要加强科技开发提高功率预测准确性,以应对现货市场的价格波动和电量偏差风险。另一方面要提前布局绿电绿证市场,通过参与绿电、绿证市场等方式,将环境价值转化为经济效益。”

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