7月16日下午，银行股持续走低，工商银行 (601398.SH) 、农业银行 (601288.SH) 、中国银行 (601988.SH) 、建设银行 (601939.SH) 集体下行转跌，此前四大行早盘高开后一度刷新新高。

　　2023年初至今，工农中建四大行股价分别累计上涨52.2%、81.85%、63.76%、51.5%。与此同时，银行指数2023年初至今累计涨幅为35.8%。

银行指数周k走势图

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　　多家券商表示，银行类股票的走高，与资金抱团高股息的防御策略有关。

　　华福证券7月15日研报称，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

　　万联证券7月15日研报表示，2023年末以来，宏观环境以及企业盈利预测持续调整的过程中，高股息策略受到了市场的持续关注，其中长端利率的下行是推动高股息资产价格表现的重要因素。

　　除了相对较高的股息率受资金抱团推高股价外，良好的业绩表现也是引导银行股走高的重要因素之一。根据公开数据显示，四大行近年来处于归母净利润稳步上升，同时不良贷款率稳步下降的良好趋势中。以工商银行为例，2020年至2023年，公司归母净利润分别为3159亿元、3483亿元、3611亿元及3640亿元，而不良贷款率从1.58%逐年下降至1.36%。

工商银行归母净利润趋势图

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　　值得注意的是，随着股价的节节攀升，银行股的市盈率也逐步走高，截至7月16日收盘，工农中建四大行的动态市盈率分别为5.99、5.85、6.41、5.44。截至7月16日，工农中建四大行的股息率分别为4.91%、4.9%、4.85%、5%。在股息率随着股价攀升而逐渐走低，四大行股息率均跌破5%的当下，高股息防守策略是否持续还能维持？