剧集市场提质减量下，头部企业传来利好。7月23日，稻草熊娱乐集团（02125.HK）（以下简称：“稻草熊娱乐”或“公司”）发布正面盈利预告，得益于已播映剧集题材和类型的调整、投资规模增加以及剧集受欢迎程度上升等，公司实现播映的单部剧集收入相应提升，预期截至2024年6月30日止六个月的股东应占综合纯利约为人民币2900万元至3900万元，较2023年同期上升约2075.5%至2825.7%，经调整纯利约为人民币3670万元至4670万元，较2023年同期上升约163.9%至235.8%。

　　多家机构数据表明，2024年剧集市场逐渐修复，热度与口碑进一步向头部内容集中，灯塔数据显示，2024年上半年有效播放剧集共计149部，较去年同期减少12部，但累计正片播放量逆势增长35.1%，部均播放量提高0.97亿，上星剧集在网络平台上的播放增长率高达38.8%，台网联动效果显著。而据艺恩数据，上半年IP改编剧数量及口碑均增长明显，IP改编剧在播映前二十指数中占比高达65%，头部IP仍为重要资源，长视频进入以“质”取胜、加强精细化运营的新阶段。

　　在此背景下，稻草熊娱乐聚焦精品内容的发展策略，以及深耕平台型运营模式、台网联动、多元化IP储备等优势进一步凸显价值。公开数据显示，稻草熊娱乐是国内首创“先网后台”播出模式的制作公司，自2016年以来持续盈利，2023年虽因会计减值等因素短期业绩波动，但此次中期盈利增长再次表明公司坚持长期主义，具备较强的抗风险及精品内容制作发行能力。

　　精品剧集引领口碑热度多部S剧待播备受期待

　　自成立以来，稻草熊娱乐始终坚持长期主义，专注于提升作为中国内容企业的核心竞争力，将资源集中在优质剧集的打造上，着力提升单产品及公司整体品牌影响力，这一发展策略在2024年上半年取得显著成效，期内稻草熊娱乐播映了《哈尔滨一九四四》《乘风踏浪》《孤战迷城》等精品剧集，在市场关注度、内容制作质量、题材类型、艺术风格及视听体验方面均有新突破。

　　原创谍战悬疑年代剧《哈尔滨一九四四》由张黎导演，由王小枪、刘天壮、刘劲飞编剧，并由秦昊、杨幂领衔主演，成为上半年大热剧集，该剧是近年来首部三星（东方卫视、江苏卫视、北京卫视）播出的商业大剧，在开播后迅速包揽收视率排行榜前三；网络上线24小时后在爱奇艺站内热度突破8500，最高热度9350，并荣登多个热播榜：爱奇艺热播榜TOP1、酷云全端播放市占TOP1、德塔文电视剧景气指数TOP1、Vlinkage电视剧播放指数TOP1、豆瓣实时热门电视TOP1，抖音剧集榜TOP1等。

　　今年以来，现代喜剧题材成为各平台的热门赛道，其中，时代创业喜剧《乘风踏浪》以创新的内容和表现形式受到观众和影视行业的广泛认可，不仅成为该赛道的代表作品，更成为影视作品推动文旅融合、促进文旅消费的成功案例。据《辽宁日报》报道，随着该剧热播，其取景地葫芦岛旅游热度在五一期间冲进东北前三，有效带动了葫芦岛文旅产业发展，取得了较好的社会反响。该剧制片人此前接受采访时曾表示，稻草熊娱乐在制片过程中，持续关注如何用有温度的语言、能够引起观众共鸣的戏剧桥段以及创新的表达方式来实现良好的播出效果、向社会传递积极的价值观。

　　6月29日，近代谍战剧《孤战迷城》在爱奇艺、腾讯视频播映，播放表现及热度快速攀升，并于7月14日在北京卫视、东方卫视黄金档播出。上述剧集均取得良好的播映效果及市场口碑。

　　值得注意的是，公司已制作完成、待播映的剧集中还有一定数量的S级剧集。现实主义题材方面，入选爱奇艺“迷雾剧场”的悬疑刑侦剧《乌云之上》由花箐导演，王不、一莹编剧，孙俪领衔主演；由刘海波、曹凯导演，沈嵘、吕铮、熊语真编剧，陈建斌、董勇、郝平等主演的警侦题材剧《三叉戟2》；以及由龚朝晖导演，李松、娄可心编剧，黄景瑜、修睿领衔主演的警匪动作喜剧《斗贼》；热门题材仙侠剧方面，由温德光导演，方羌羌编剧，景甜、张凌赫等主演的古装爱情仙侠奇幻电视剧《四海重明》即将播出；古装题材方面，由曹盾导演，巩雪、赵聪、王士龙和胖三井等编剧，井柏然、吴幸键和张艺凡等主演的古装权谋剧《夜不收》等也已制作完毕。

　　在新开机剧集方面，稻草熊娱乐亦保持旺盛的产能。上半年已开机并杀青的剧集包括悬疑追凶剧《漂白》，该剧由曹凯执导，陈枰编剧，郭京飞、王千源、赵今麦领衔主演；以及融合了科幻与悬疑元素的《在人间》，该剧由徐兵自编自导，赵丽颖、尹昉等主演，并入选爱奇艺新推出主打精品迷你剧的“微尘剧场”，备受观众及业内期待；此外，改编自温瑞安《神州奇侠》的新式武侠剧《赴山海》正在拍摄中，该剧由刘芳编剧，任海涛导演，成毅领衔主演。

　　同时，为了更加契合观众的观影习惯变化及新需求，公司快速调整剧集策略，在《乌云之上》《夜不收》《漂白》《在人间》等剧集上都进行了“小而美精品化”创新，无论从内容叙事或视听制作上都兼具了长视频的高品质与短剧的快节奏，上述多部精品剧集将为公司2024年及以后的经营价值释放提供坚实的保障。

　　IP储备丰富拓展多元化发展途径

　　在IP策略方面，稻草熊娱乐在加速拓展优质IP的同时，坚持精品原创和IP开发并重，通过不断完善内部剧本研发及项目创新优势，建立了原创及IP矩阵体系，产品结构不断优化，储备日益丰富，截至2023年底，公司共储备IP超40份，题材涵盖青春校园、都市职场、当代涉案、近代革命、古装及都市爱情、谍战等，其中包括《两京十五日》（马伯庸所著小说改编剧集项目）、《七种武器》（古龙所著同名小说系列改编剧集项目）、生命缘（王小枪编剧剧集项目）、都市情感类型的《阿南》（Twentine所著小说改编剧集）、当代都市类型的《被嫌弃的女儿》（唐金辉所著小说改编剧集项目）、悬疑类型的《刀锋上的救赎》（指纹所著小说改编剧集项目）等多个头部及热门IP以及原创系列化IP《对酒歌》《奇人世界》等。

　　IP转化上，得益于公司不断加强对IP转化内容质量的把控，在综合评估后将资金及人力集中投入到筛选出的优质项目中，推进精品头部剧集的产出，其IP转化率一直处于行业领先水平，持续打造出社会价值和经济价值双丰收的头部作品。

　　据稻草熊娱乐2023年报显示，随着线下经济复苏以及国民生活娱乐方式的多样化，消费者对线下体验日益看重，公司将持续关注优质IP商业化变现途径的拓展，坚持推进以优质IP为核心的泛文娱产业布局，积极调研、探索基于优质IP转化的后续商业价值，以期“在线流量”可以演变为“线下成绩”，助力未来稳定发展。

　　与此同时，据稻草熊娱乐2024年7月23日发布的公告显示，公司将认购着重于新文娱投资赛道的基金份额。该基金主要通过私募基金从事股票投资、投资管理及资产管理，包括但不限于新消费升级、新文体旅游消费场景、数字经济、新产品及新经济业态等。稻草熊娱乐在公告中表示，该等交易将为公司提供良机以寻找优质投资目标，合理高效利用闲置资金。

　　平台型运营模式护航加大探索AIGC技术

　　国泰君安证券分析认为，国产剧集行业提质减量下，精品内容的生产力将是最强的竞争力，在新技术不断迭代的当下，精品内容制作能力强、IP储备丰富、有能力在AI和MR等新技术浪潮下快速生产内容的公司或将受益。

　　在此次影视行业整体调整中，稻草熊娱乐的平台型运营模式成为保障工业化生产规模和效益优势的关键因素。稻草熊娱乐集团执行董事、ESG委员会成员兼首席运营官翟芳此前在参加博鳌亚洲论坛2024年年会发言时指出，平台型运营模式使公司剧集生产效率大幅提升，在公司专业化、工业化和精细化分工的全流程标准下，能将一部影视剧从开机到播出的时间由2-3年的行业常态周期加速至最快仅10个月，并能稳定维持在10-15部的影视剧集年产能，该模式本质是通过孵化行业里优秀的项目和团队，为行业参与者构建一个开放且安全的创作生态。

　　同时，稻草熊娱乐正在加速AI技术在影视制作应用的探索，在2023年播映的剧集中已有部分拍摄场景使用了LED屏幕虚拟技术制作，公司下一步将在剧集的生产、研发环节应用更多AIGC产品和技术，包括辅助剧本创作、生产高质量虚拟场景、制作特效、配乐、字幕及宣传材料等，构建更高效的生产方式及成本控制体系。

　　稻草熊娱乐集团董事会主席兼首席执行官刘小枫曾多次表示，打造精品剧集仍是公司未来业务的核心，公司将紧紧围绕“以生产优质内容”为核心，积极拥抱新技术带来的行业变革，拓展创建多元变现途径，构建及完善公司价值生态，打造优质的稻草熊娱乐内容厂牌。