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发表于 2024-08-01 19:18:00 股吧网页版
理财暴雷的圣诺医药开始卖专利 能否挽救现金流危机?
来源:界面新闻


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  前不久理财暴雷的圣诺医药又有了新的交易。

  8月1日,圣诺医药发布公告称,其全资附属公司美国Sirnaomics与Sagesse Bio签署专利转让及许可协议,内容包括向Sagesse Bio转让美国Sirnaomics的专利权益;向Sagesse Bio授出美国Sirnaomics于使用领域内的许可专利项下的独家全球权利及许可;及向Sagesse Bio披露美国Sirnaomics的专有技术。

  作为上述专利转让及许可的代价,Sagesse Bio与美国Sirnaomics应订立认购安排;及达成若干条件后, Sagesse Bio应向美国Sirnaomics支付不超过3300万美元的里程碑付款。

  上述认购安排指的是,美国Sirnaomics与Sagesse Bio签立认购协议,及与Sagesse Bio及其他Sagesse股东签立股东协议,Sagesse Bio应向美国Sirnaomics发行240万股无表决权股份,占相关方认购Sagesse Bio股份后Sagesse Bio已发行及流通股本的60%大多数股权。但认购Sagesse Bio股份后,Sagesse Bio的财务业绩、资产及负债不会并入圣诺医药账目。

  简而言之,圣诺医药通过这笔专利转让可以得到3300万美元(约等于人民币2.39亿元)里程碑付款及240万Sagesse Bio的股份。

  据上述公告,Sagesse Bio将推进已获IND(临床研究审批)批准的Sirnaomics先导化合物。根据交易的安排,Sagesse Bio将在紧随交易生效后就其候选药物SGY-101开展临床评估,并获得Sirnaomics的科技及技术支援以及许可产品若干相关知识产权的转让及许可。

  8月1日开盘,圣诺医药涨超13%。

  虽然圣诺医药通过这笔交易可以拿到约2.39亿的现金流,但值得注意的是,这些资金并非一次性到账,而是根据不同时间节点分成三笔到账。

  其中,数额最大的一笔资金,即2000万美元(约等于人民币1.45亿元)的销售里程碑付款会在销售许可产品12个月的销售总收入超过1亿美元后进行付款。也就是说,圣诺医药起码得在一年后才能拿到这笔资金。

  然而,圣诺医药的现金流能否撑到那时?

  据2023年年报,圣诺医药账上还有现金及现金等价物2388万美元(约1.73亿人民币),研发开支却高达5438.2万美元(约3.93亿人民币)。圣诺医药目前的资金已无法完全支撑其研发活动,即便能够立刻拿到交易付款,也不够满足圣诺医药一年的研发开销。

  而且,今年7月,圣诺医药公告宣布其理财暴雷,原先投入的2000万美元(不包括交易费用),只赎回20万美元。也就是说,圣诺医药在这笔投资中至多损失1980万美元(约合人民币1.45亿元)。

  再加上,圣诺医药至今尚无产品上市,没有稳定的现金流来源。圣诺医药距离上市最近的两款候选产品为STP705和STP707,截至2023年年末,前者已进行到临床Ⅲ期,后者刚进入临床Ⅱ期。

  其中,STP705是圣诺医药的首个基于小干扰核酸的TGF-1/COX-2双靶点抑制剂,最初用于治疗增生性瘢痕,后来扩展适应证到非黑色素皮肤癌、肝纤维化、肝胆管癌、原发性硬化胆管炎和脑胶质瘤等疾病的治疗。STP707与前者的差别在于递送平台的不同,适应证则包括多发性实体瘤。

  2022年,圣诺医药曾公布STP705在治疗皮肤基底细胞癌(BCC )的Ⅱ期临床试验中,接受180μg剂量给药的队列实现100%完全清除。圣诺医药总裁兼首席执行官陆阳表示:“这进一步验证了STP705在治疗非黑色素瘤皮肤癌及其他领域的巨大潜力。”

  紧张的现金流已经不允许圣诺医药多点开花,它只能集中资源推动最有希望的产品研发。在2023年年报中,圣诺医药直言“本集团已优先将资源分配至潜力巨大的项目,并已暂停或放缓其他项目的开发。特别是,本公司已决定将财务资源用于研发治疗isSCC的STP705及STP122G。”

  2022年,圣诺医药曾预计STP705最快将于2024年年底前提出新药申请,并最快于2025年年底前进行商业化。

  实际上,为了挽救几近枯竭的现金流,圣诺医药已经在裁员、缩减开支。2023年,圣诺医药的公司雇员数量从2022年末的225人下降至180人,下降了20%,并且在2023年年报中表示“在2023年及年初至今进行三轮重组以优化工作团队。”。同期,行政和研发开支也在下降,其中研发开支从2022年的6764.1万美元下降至2023年的5438.2万美元。

  除了节流之外,圣诺医药也在想办法开源,“包括但不限于策略性地赎回金融资产;透过股权和债务融资寻求外部资金;以及探索商业发展机会。”此次转让专利就是圣诺医药开源的方式之一。

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