国内运动品牌李宁集团上半年营收创同期新高,但利润再现小幅下滑。
8月16日,李宁有限公司(李宁,02331.HK)披露了截至2024年6月30日止六个月的中期业绩。今年上半年,实现营收143.5亿元,同比增长2.3%;净溢利为19.52亿元,同比下跌近8%;每股基本收益为0.758元/股,同比下降近6%。
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上半年财务数据
据wind数据显示,今年上半年李宁集团营收创历史新高,但近三年增速逐年放缓,净利润连续两年下滑。
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过往营收、净利数据,来源于wind
李宁有限公司是中国领先的体育品牌企业之一,以经营李宁品牌专业及休闲运动鞋、服装、器材和配件产品为主。李宁品牌是由“体操王子”李宁在1990年创立的专业体育品牌,公司于2004年6月在香港上市,是第一家在港股上市的中国内地体育用品企业。
对于上半年利润下滑,集团表示,公司审慎管控费用投放,同时聚焦带动长期生意增长的投入与布局,叠加利息收益等非经营收益减少等。集团的经营利润率由去年的同期的17.7%下降至16.7%,净利润率从去年同期的15.1%下降至13.6%,利润率表现基本符合预期。
其他财务指标方面,今年上半年李宁集团毛利上升5.8%至72.36亿元。毛利率较去年同期上升1.6个百分点至50.4%。现金流方面,经营现金净流入上升40.6%至27.3亿元。财报指出,在竞争加剧的环境中,毛利及毛利率的提升主要得益于上半年新品折扣改善;毛利率较高的直面消费者渠道收入占比同比上升,以及存货拨备计提较去年同期减少。此外,董事会建议派发中期股息0.3775元/股,派息率由去年同期的45%进一步提升至50%。
截至8月16日收盘,李宁盘中高位回落,报收13.1港元/股,跌0.76%。开盘一度涨近9%。
主力军鞋类业务销售额领跑流水增长25%,上半年线下经营环境承压
具体来看,依照产品种类划分,今年上半年李宁集团鞋类收入为78.44亿元,同比增长4.4%,占总收入比例为54.7%,同比提升1.1个百分点;服饰收入为53.75亿元,同比下跌4.7%,占比37.5%,占比同比下滑;器材及配件收入为11.26亿元,同比增长30.3%,占比7.8%。
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按产品种类划分收入数据
据业绩说明会数据显示,今年上半年李宁集团篮球、跑步、健身三大专业品类流水占比达66%,创5年新高。其中,跑步品类流水增长25%,超轻、赤兔、飞电三大核心跑鞋系列半年销量突破500万,健身品类流水增长7%。
在财报中还指出,公司将积极探索破局,切入体育消费新赛道,挖掘女子、户外和青少年市场的巨大潜力。今年上半年,李宁首次推出第一款女性专属跑鞋“惊鸿”。
李宁高管指出,过去10年李宁单品牌研发投入累计超过30亿元,今年上半年研发投入增速大于营收增速。李宁鞋产品营收占比从2018上半年的46.5%提升至2024年同期的54.7%,鞋业务营收达到2018年同期的约3.6倍;
按销售渠道划分来看,中国市场方面线上渠道增速高于线下市场。今年上半年李宁特许经销商收入为65.9亿元,收入同比略降2%,占比46%同比下跌2个百分点;直营销售为35.03亿元,收入同比略增2.7%,占比24.4%;电商渠道销售40.04亿元,同比增长11.4%,占比27.9%,同比增2.3个百分点。其中,财报指出,电商渠道发力新媒体、新平台,取得较好成果,同时在线消费环境逐步回暖,客流回升。
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各销售渠道收入占比
“上半年受市场环境影响,集团整体流水略有下降,但其中电商流水实现中段增长,线下流水同比下降中单位数。”执行董事兼联席行政总裁钱炜在业绩说明会上表示,今年上半年线下经营环境承压并受到极端天气的影响,客流量呈下滑趋势,且能明显感受到消费者在消费方面的态度越来越谨慎,企业也在积极应对。
钱炜介绍,例如以周为单位,对销售计划和商品计划进行调整,优化商品结构,按照地域差异调整商品投入节奏,线下折扣实现同比低单位数改善,折扣率的改善,带动平均件单价提升低单位数。同时通过零售运营效率的优化,确保成交率保持稳定,以减少客流下滑带来的经营压力。
对于零售行业来说,库存对于一家企业的经营至关重要。今年上半年,李宁集团全渠道库销比为3.9个月,同比进一步优化。集团库存成本总额24.6亿元,同比增长高单位数,符合集团库存管理预期。在库龄结构上,6个月以内新品库存占比同比提升5%。
门店方面,今年上半年李宁集团新开店超100家,整改店铺80家以上并关闭了80家低效店。据财报显示,截至6月30日,李宁牌(包含李宁核心品牌及李宁YOUNG)常规店、旗舰店、中国李宁时尚店、LI-NING 1990店、工厂店、品牌集合店的销售点数量为7677家,较2023年末增加了9家。其中,特许经销商门店4744个,直营门店1495个。李宁YOUNG销售点数量共计1438个,较上一季末净增加33个,本年迄今净增加10个。
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门店情况
下调业绩指引:下半年流水挑战或加剧,高管称今年核心不以规模增长为主要目标
对于市场波动的看法,钱炜在业绩会上指出,进入到三季度的七八月后,集团发现整体线下流水的挑战要远超出预期。因此,今年核心不以规模增长为主要目标,稳健经营、控制风险是一整年经营的基调。收入方面将尽可能地针对不同层级市场,针对不同人群,以及针对不同品类的机会点进行有效地布局,在控制风险的前提下,要对收入进行相应地预判。
“目前中国经济展现出有序的复苏态势,但整体消费信心仍具恢复空间,消费需求和预期偏弱的挑战还在持续。”李宁集团副总裁兼首席财务官赵东升在业绩会上表示,进入下半年,消费形势暂未展现良好的弹性,折扣继续改善的空间在收窄,对毛利率的改善形成压力。其次受时间性的影响,下半年费用通常会高于上半年,让集团对于下半年的预期更加谨慎务实。
因此,赵东升下调集团全年的收入目标预期,预计全年收入增长放缓至低单位数,同时将更加严谨地进行费用规划与管控,维持全年净利润率低双位数水平的目标。在2023年财报业绩说明会上,曾预期今年收入增长中单位数。
谈及前景展望,李宁表示,公司将继续践行“单品牌、多品类、多渠道”的核心战略,基本面业务方面将重点发展跑步、篮球、健身、羽毛球和运动生活五大核心品类,通过研发创新投入实现产品矩阵持续升级;产品结构方面,集团将进一步升级单品牌战略下多元化的产品矩阵。
值得注意的是,李宁在财报中指出,公司将积极探索破局,率先切入体育消费新赛道,挖掘女子、户外和青少年市场的巨大潜力,力求在这些新领域取得突破。此外,还将优化市场拓展策略,为了实现全面的市场覆盖,公司将优化现有高层级市场的资源分配,提高市场效率。同时,积极开拓新兴市场,并制定针对海外市场的策略,力求在保持稳健步伐的同时,海外市场可实现破局。
去年年底,李宁公告称,拟以22.08亿港元收购恒基地产旗下一家主要从事物业投资的公司,未来李宁将物业的一部分用作李宁集团在香港的总部。收购事项于2024年1月28日落实完成。当时李宁方面回应称,李宁公司的国际化战略布局正处于积极发展阶段。李宁集团在香港的业务具有庞大发展潜力,此举有助于李宁拓展国际业务。