7月31日，港股大盘跟随A股筑底反弹，恒生指数上升341点或2.0%，收报17,344点。恒生科指上升3.0%，收报3,516点。大市成交金额增加至1,189多亿港元，港股通净流入22.91亿港元。

　　盘面上，板块反弹势头全面，券商、内险、国际银行股及权重互联网股是升市火车头，如中信证券(6030 HK)及中金(3908 HK)分别大涨7.3%及8.6%。近期走势积弱的材料、生物医药及消费相关股份也反弹。

　　华能国际(902 HK)二季度净利大降，触发火电股被抛售。

　　中泰国际表示，虽然7月官方PMI数据显示中国经济下行压力较大，外需面临挑战，但日前政治局会议指出宏观政策要持续用力、更加给力，预示下半年包括加快地方专项债发行、扩大消费品以旧换新、降低市场融资成本等稳增长政策将持续出台。

　　此外，日前多次提及恒指已跌17,000点的重点支撑点，港股估值偏低，沽空比率持续上升，港股随时有超跌反弹的可能。

　　美联储有望在今年9月降息，也有助于港股在当前水平初步企稳。

　　中泰国际建议关注

　　1)盈利持续上修且估值便宜的互联网及游戏、

　　2)政策支持的家电、工程机械、电力设备、

　　3)受惠海外经济增长的国际银行及出口消费品、

　　4)高股息率的石油、内银及电讯股可趁机吸纳。

　　宏观动态：

　　日本央行上调基准利率至0.25%，同时宣布将国债购买规模每季减少约4千亿日元，并预期购债规模在2026年降至3万亿日元。

　　日本央行行长植田和男表示0.5%并非特定的利率上限，今明两年通胀风险偏向上行，日本当前民间消费强劲、中小企业工资涨势扩大、进口价格开始回升，物价受汇率波动的影响加大。若后续经济和物价水平具备加息条件，将会继续加息并加速货币政策正常化进程。

　　日本央行行长发表讲话后，日圆快速拉升至150左右水平，接近四个月左右高位，日内涨幅一度超过1.6%。

　　行业动态：

　　消费板块，九毛九股价在持续下跌并创历史新低后单天上涨8.2%，并且成交有所增加。

　　主要因为1）先前超跌，短期返弹；2）公司宣布太二酸菜鱼与美团达成战略合作，计划2024年开50家品牌卫星店，美团将为新店提供1个月佣金返还和流量扶持，以及为新店运营指导及配送服务等。

　　中泰国际认为，其长期股价走势还将基于公司的客单价、翻台率以及餐饮行业的复苏情况等。

　　AI概念板块，商汤发布名为Vimi的新产品，新产品为可控人物视频生成大模型。商汤股价单天涨7.8%，但近一个月跌8.3%。

　　医药板块，昨日恒生医疗保健指数回升4.24%。国家药监局通过《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，旨在将创新药临床试验申请审批时间从60天缩到30天，创新药临床试验有望加快启动，翰森（3692 HK）、康方（9926 HK）、信达（1801 HK）、荣昌（9995 HK）、君实（1877 HK）分别上涨4.4-7.5%。

　　此外，药明康德（2359 HK）涨7.4%，中报显示二季度经营情况回暖。但公司上半年收入同比下降8.6%，美国业务收入占比超六成，建议观望美国生物法案进展。

　　互联网医疗，恒生科技股指数成分股昨日多数上涨，广州启动网上购买非处方药医保个人账户支付服务，阿里健康（241 HK）与京东健康（6618 HK）分别上涨4.8%、6.0%。目前北京、上海与广东省9市已开通该业务，随着更多城市开通，这些公司有望受益。

　　昨日电力股较为波动，其中华能国际(902 HK)大幅下跌5.3%，公司公布差于预期的第二季业绩，收入及盈利分别同比下跌约12%及30%，当中虽然火电盈利同比上升74%至11.6亿元人民币，但是风电盈利同比下跌23%至16.2亿元人民币，或归因于风资源不理想及风电弃电率增加。

　　虚拟资产ETF昨日窄幅下滑，港股现货比特币及以太币ETF分别下跌约1.0%及0.5%。比特币及以太币分别于66,000-67,000美元及3,300-3,350美元较小范围内波动。

　　政策面上，近日美国总统竞选候选人特朗普及哈里斯暂时没有提出关于虚拟资产行业的新增意见，市场也似乎观望美联储议息结果。目前加密货币恐惧与贪婪指数位为60，多空争持。