北京时间10月4日晚，美国劳工部公布的美国9月新增非农就业人数大超预期，打压美联储大幅降息预期。

　　美国就业市场相对稳健的表现或有助于美联储在调整利率政策时保持谨慎。美联储将于11月6日至7日召开下一次货币政策会议。9月就业报告发布后，CME“美联储观察”显示，美联储到11月降息25个基点的概率升至97%，降息50个基点的概率为2.5%。

　　对于非农数据，美国总统拜登表示，非农报告带来了好消息，但在降低成本方面还有更多工作要做。

　　数据公布后，海外资产出现明显波动。美元指数直线拉升，伦敦现货黄金短线明显跳水；强劲的就业数据提振美国经济软着陆预期，美股市场开盘明显走高，道指涨超340点创收盘新高。

　　此外，美联储当地时间10月3日发布报告称，截至10月2日，美联储向财政部上缴的收益（衡量其财务表现的指标）已达到-2012亿美元。不过，美联储官员表示，这一数字反映的是账面亏损，不会影响其实施货币政策的能力。这一亏损体现在美联储称之为“递延资产”的会计项目中。美联储已经连续两年处于亏损状态，这些亏损是美联储为降低通胀而实施高利率政策的结果。

　　非农就业数据超预期

　　降息节奏或生变

　　美国劳工部周五报告显示，美国经济9月份增加的就业岗位远多于预期。具体来看，9月非农就业人数激增25.4万人，高于8月份修正后的15.9万人，好于道琼斯普遍预测的15万人。失业率降至4.1%，为2024年6月以来新低，前值为4.2%。

　　数据显示，9月美国失业率环比下降0.1个百分点，但较去年同期的3.8%仍有上升。

　　美国非农就业数据走势（2021年10月至今）

　　此外，该报告上调了7月和8月的就业数据。其中，7月份非农新增就业人数从8.9万人修正至14.4万人；8月份非农新增就业人数从14.2万人修正至15.9万人。修正后，7月和8月新增就业人数合计较修正前高7.2万人。

　　创造就业机会的强劲势头蔓延到工资上，平均时薪环比增长0.4%，同比增长4%。这两个数字都高于预期的0.3%和3.8%。

　　Cetera Investment Management首席投资官Gene Goldman表示：“非农数字是惊人的。结果远远超出预期。失业率下降，这表明经济强劲。”“今天的消息证实了经济的基础是稳固的。我对今天股市的初步走势持谨慎态度，因为美元正在走强，债券收益率也在走高。”

　　物价水平和就业状况是美联储货币政策主要考量的两个因素，良好的就业数据或将影响美联储降息的步伐。

　　就业数据公布后，交易员们降低了11月降息50个基点的预期，进一步押注美联储将在11月、12月各降息25个基点，预计美联储未来四次会议的累计降息幅度将低于100个基点。

　　互换市场定价显示，交易员预计到11月底前只会降息27个基点，到今年年底前降息55个基点。这与数据公布前预计今年剩余时间将降息66个基点的押注相比大幅回落。

　　据证券时报报道，“新美联储通讯社”Nick Timiraos表示，美国9月非农就业报告可能会关闭FOMC于11月份降息50个基点的大门，解释的降息幅度可能只有25个基点。

　　分析师Audrey表示，刚刚公布的就业数据再次提醒投资者，市场低估了美国经济。这是一份令人信服的强劲报告，可以暂时搁置最近有关衰退的讨论，这将增强美元近几日的强劲势头。分析师Nour也认为，在美国公布令人震惊的就业数据后，美元的涨势就可以进一步延续。

　　当地时间10月3日，芝加哥联邦主席奥斯坦·古尔斯比在采访中强调，美联储的注意力已经从聚焦于通胀扩展到就业市场，并补充说他希望避免失业率进一步上升。

　　古尔斯比表示，美国基准利率需要在未来一年“大幅”下调。但在非农数据公布后，惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿表示，美联储对劳动力市场的担忧显然被夸大了。

　　数据公布后，海外资产出现明显波动。

　　美国10年期国债收益率上涨至3.961%，两年期美国国债收益率涨至3.918%。

　　现货黄金和COMEX黄金均短线急速下挫，但随后逐步收窄跌幅。

　　美元指数狂飙，并冲上102关口上方。

　　道指创新高中概股金龙指数周涨近12%

　　受美国就业数据的提振，当地时间10月4日，美股三大指数集体收涨。截至收盘，道琼斯指数涨0.81%，报42352.75点，续刷历史新高；标普500指数涨0.90%，报5751.07点；纳斯达克综合指数涨1.22%，报18137.85点。

　　美股中概股表现亮眼。纳斯达克中国金龙指数上涨3.05%，本周累涨11.85%。“中国龙”ETF盘初一度涨逾3%，两项指数均在盘初跑赢美股大盘。

　　热门中概股多数收涨，知乎涨12.94%，虎牙涨10.27%，微博涨9.91%，名创优品涨8.76%，携程网涨5.88%，京东涨5.31%，富途控股涨4.23%，小鹏汽车涨3.31%，新东方涨1.97%，理想汽车涨1.61%，阿里巴巴涨1.50%，百度涨1.13%，拼多多涨1.08%，蔚来涨1.04%，好未来涨0.97%。

　　腾讯音乐跌0.22%；房多多跌32.89%，但本周累涨100.79%。

　　分析人士称，中国资产吸引力仍在持续增长。美国银行引述EPFR Global数据称，截至10月3日当周，全球新兴市场股票型基金实现155亿美元资金流入，创出历史次高。中国股市当周有139亿美元资金流入，同样创历史次高。

　　过去18周，新兴市场股票基金不间断地获得资金流入。今年以来，流入中国股市的资金达到1140亿美元，流入印度股市的达213亿美元。

　　美联储账面亏损突破2000亿美元大关

　　据证券时报e公司，美联储周四报告称，其亏损已突破2000亿美元大关。截至周三，美联储向财政部上缴的收益（衡量其财务表现的指标）已达到-2012亿美元。但美联储官员强调，该项指标不影响美联储货币政策实施。

　　据悉，该项指标名为“美联储应向财政部支付利润”（Earnings Remittances Due to the U.S. Treasury），每周公布一次。根据周三发布的数据，该指标为-2012.37亿美元，为该数据有统计以来的新低。

　　该亏损源于美联储在本轮加息周期期间，向各大金融机构支付的利息。为了将短期利率维持在目标水平，美联储需要向银行和货币基金支付保证金存放在中央银行的补偿。这种利率管理的成本已经超过了美联储持有债券所产生的利息收入。

　　2022年开始，为了抑制持续高企的通胀，美联储开始加息，将基准利率从接近零上升到5.25%至5.5%的区间。今年3月，美联储披露去年的账面亏损为1143亿美元。其中，美联储向银行支付了约1768亿美元，通过逆回购工具支付了1043亿美元，同时从债券利息中赚取了1638亿美元。

　　美联储的收入来自于向银行提供的服务以及其持有债券的利息。根据法律规定，美联储必须将利润上缴美国财政部。根据圣路易斯联邦储备银行的研究，从2011年到2021年，美联储向美国财政部上缴了近1万亿美元。

　　但美联储官员强调，这一指标反映的是账面亏损，不会影响其实施货币政策的能力。