乳品消费增速放缓、养殖成本高企、奶源相对过剩带来的奶价持续下行，让上游牧场经历了“凛冽寒冬”，这也体现在相关公司的财报中。
截至4月9日记者发稿，已有优然牧业、现代牧业、澳亚集团等多家牧场发布2023年年报，多家公司“增收不增利”或亏损。
上游牧场业绩不佳
具体来看，2023年，现代牧业实现营收134.58亿元，同比增长9.5%；实现净利润1.75亿元，同比下降68.86%。
对于业绩下跌，现代牧业解释称，由于牛肉市场价格及原料奶售价下降、畜群规模增长等方面影响，乳牛公平值变动减乳牛销售成本所产生的亏损增加29.6%至12.8亿元。同时，原料奶业务毛利率下降及毛利额减少，导致净利润下降。
同样“增收不增利”的还有中国圣牧。数据显示，公司在2023年实现营收33.84亿元，同比增长6.53%；实现净利润8608万元，同比下滑79.33%。
此外，原生态牧业、澳亚集团和优然牧业2023年业绩由盈转亏。
数据显示，2023年，原生态牧业实现营收22.09亿元，同比增长5.66%；而净利润则亏损3.40亿元，上年同期为盈利2284.10万元。澳亚集团2023年营收39.24亿元，同比增长3.2%；净利润亏损4.89亿元，上年同期为盈利1.63亿元。优然牧业实现营收186.94亿元，同比增长3.56%；净利润为亏损10.50亿元，上年同期为盈利4.15亿元。
对于亏损的原因，上述牧场均提到了原料奶价格下降。原生态牧业表示，年内受原奶需求疲弱影响，鲜奶平均销售价格略有下降。澳亚集团则表示，主要归因于其他生物资产公允价值减去销售成本变动产生的亏损约6.68亿元，重大亏损主要由于计算生物资产公允价值时，假设原料奶价格下降所致。
中国企业资本联盟副理事长柏文喜对《证券日报》记者称，牧场上市公司去年“增收不增利”甚至亏损，主要是因为市场需求不足和竞争激烈所致。此外，饲料价格上涨、劳动力成本增加等也是重要原因。
奶源过剩、奶价下跌也引发了市场关注，在现代牧业2023年业绩说明会上，多位机构分析师对原奶行业前景表示关注。现代牧业总裁孙玉刚对此回应称，目前国内原奶行业面临供需矛盾，2023年国内原奶供给量增长约6%，但需求端则呈现略有下降的趋势。
供需结构仍不平衡
“奶源过剩、需求不足是牧场亏损的主因。”乳业分析师、中国农垦乳业联盟专家组长宋亮对《证券日报》记者表示，“2023年国内奶牛存栏数约减少100万头，但由于奶牛单产的提升以及这两年新增牧场产能的逐步释放，原奶供过于求的问题仍没有完全改善。”
据了解，自2019年起，受奶牛养殖高收益吸引，在奶业振兴政策支持下，各地奶源基地建设加快，奶牛存栏量稳步回升，单产水平稳步提高，多因素共同推动牛奶和乳制品产量再创新高。
据奶业专业杂志《荷斯坦》不完全统计，2021年全国新扩建牧场项目166个，2022年约148个。2023年随着越来越多的牧场投产，奶源供给过剩情况严重。
国家统计局数据显示，2023年，我国原料奶产量达到4197万吨，同比增加265万吨，增幅为6.7%，创历史新高。但受消费环境影响，全年奶类消费却下降约1.6%。
奶产量增长速度高于消费量增速，也导致鲜奶价格下跌。据农业农村部数据，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格从2021年末高点的4.38元/千克下降至2024年3月份的3.53元/千克。
在上市牧场财报中，对于奶价下跌的相关情况也进行了披露。现代牧业披露，2023年其原奶平均售价为4.03元/公斤，相比2022年的4.27元/公斤平均价下降了5.6%。此外，中国圣牧也在财报中披露，2023年国内平均奶价为3.83元/公斤，同比下降7.9%。
“养殖企业面临阶段性奶源过剩导致价格下行，反映出当前我国奶产品供需结构仍不平衡、奶类消费培育不足等问题。”中国食品产业研究院高级研究员朱丹蓬对《证券日报》记者表示。
受下游需求不足以及供需不平衡的影响，奶牛养殖行业的盈利空间进一步被压缩，部分企业面临生存困境。业内专家认为，扭转供求关系是破局关键。
国家奶牛产业技术体系首席科学家、中国农业大学教授李胜利表示：“2024年适当压缩奶牛产能，自然增长率由惯性的3%下调到-5%，增加淘汰成母牛约30万头，每天减少8000吨原奶产量，才能大幅缓解产能过剩。”
目前来看，不少原奶企业也开始放缓牧场建设进度。澳亚集团公告显示，考虑到乳制品需求疲弱以及2024年和2025年乳制品市场前景存在不确定性，澳亚集团计划将相关牧场建设结束期从2024年底推迟到2025年底。
孙玉刚表示，随着目前国内牛群数量持续下降，以及新牧场建设的放缓，预计2024年国内原奶供给端增速也会放缓。
快消行业分析师康定平表示，进入2024年，乳制品行业消费复苏有望加速，但效果或在下半年才能显现。
宋亮也表示，预计今年国内原奶市场的供需关系调整会逐步到位，但进程还有待观察。
