港股今日延续反弹行情，但全天呈现窄幅震荡，上行力度明显减弱。截至收盘，恒指、国指分别上涨0.34%及0.35%，恒生科技指数涨0.27%。

　　我们来看今日市场热点：恒指短线反弹仍显犹豫，沽空强度续创短线新高；主流板块跌多涨少，贸易风险因素影响加深；A股缩量收跌突显弱势，机构预计1月行情震荡为主。

　　【恒指短线反弹仍显犹豫沽空强度续创短线新高】

　　今日盘面上，大型科技股行情开始分化，网易涨4%，腾讯、百度涨超1%，京东、美团小幅上涨，快手、小米走低。

　　其他热点方面，芯片股受贸易限制预期影响再度走强，龙头中芯国际刷新阶段新高，并且录得5连涨。银行股今日集体拉升支撑反弹行情。

　　此外，建筑材料、手游、光伏、消费电子、机械等行业的热度也相对较高。

　　下跌的板块中，黄金股出现回调，军工、航空、医药、博彩、餐饮等短线涨幅相对较多的板块一同下行。

　　整体上看，恒指短线反弹仍显犹豫，重新站回19000点关口上方后也并未急于拉升。

　　且恒指今日成交1285.26亿港元，显示场外资金并未有追涨意愿。全天总沽空金额为180.82亿港元，虽然绝对规模有所下降，但相当于恒指日内成交额的14%，沽空强度进一步升至近5日高点，表明空头还在加码。

　　腾讯控股、美团-W、中芯国际沽空金额位居前三，分别为22.63亿港元、11亿港元、7.95亿港元。

　　【主流板块跌多涨少贸易风险因素影响加深】

　　行情层面，今日除半导体和银行股表现优异外，其他主流板块实际上都在走弱，值得投资者留意。

　　值得注意的是，近期有关“TikTok禁令”、“先进芯片管控”等贸易限制议题重新成为市场热点。而随着就职日临近，特朗普关税风声也渐起，相关因素对行情的影响力也在增强。

　　国内方面，“以旧换新”等消费刺激政策仍是看点。消息面上，商务部等4部门办公厅发布关于做好2025年家电以旧换新工作的通知，本周还将陆续印发手机等数码产品的购新补贴实施细则。广东、上海等地也有促消费惠民措施落地。

　　【A股缩量收跌突显弱势机构预计1月行情震荡平淡】

　　另一方面，今日A股缩量收跌，也对恒指反弹有所压制。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日缩量1619亿。且热点较为杂乱，个股跌多涨少，仍显弱势。

　　中泰国际指出，当前恒指的预测PE企稳于9倍以上，主要受到财政刺激加大规模托底内部经济和应对外部冲击的政策底支撑。港股开年或保持震荡结构性行情。

　　策略上，中泰国际认为，在特朗普对华政策更明晰之前，对于外资持股占比较多的平台经济等保持偏谨慎态度。部分估值跌入历史低位、业绩相对稳健且回购行为积极的平台经济巨头或在制裁风险缓解后迎低位配置机会。

　　不过，1月15日第二届香港资本市场论坛开幕，或继续为行情带来政策利好。

　　香港财政司司长陈茂波在致辞时表示，市场回暖的正面预期在今年将会持续，据港交所的资料，目前有约100家企业正在等待上市。

　　陈茂波还强调了目前“内联外通”战略的积极推进，包括与内地金融市场互联互通的深化，以及开拓沙特等新市场。