—A股—
5月8日，三大股指全天调整，沪指收跌0.61%，创指跌1.45%。盘面上，细胞免疫治疗概念全天逆势走高，合成生物概念冲高，养殖股午后涨幅扩大，地产股全线低迷，房地产服务方向领跌，AI概念股持续调整，铜高速连接概念震荡走低。总体来看，个股呈普跌态势，超4200只个股下跌。沪深两市成交额达到8644亿元，较上个交易日缩量1043亿，北向资金今日净卖出40.44亿元。
截止收盘，沪指跌0.61%，报3128.48点；深成指跌1.35%，报9638.82点；创指跌1.45%，报1865.11点。
板块上，煤炭、海运、生物科技等板块涨幅居前，互联网、房地产、软件等板块跌幅居前。
今日早盘三大指数缩量下跌，午后股指延续震荡走势。短期市场调整在于节前、节后上涨所积累的获利盘回吐以及市场资金的调仓，盘面上板块轮动以及局部的分化，凸显市场资金分歧，情绪面呈现出一定的防御性。但今日成交量较昨日呈现明显萎缩的状态，说明恐慌性抛压仍然可控，随着阶段性担忧减缓，短期震荡消化后也有利于下一次反弹的出现。
近期市场风险偏好有所改善，以红利股、价值股为代表的具有确定性的资产被给予的溢价提高，而成长板块的表现则波动较大，市场风格轮动迅速，交易博弈情绪较强，其中AI板块仍然成为市场的焦点。我们对后市的走势较为乐观，在全球制造业走强的经济基本面支撑下，股票市场存在机会。我们建议持续发掘成长板块中有长期竞争力和业绩兑现度的企业，其背后的逻辑是，在当前国内产业结构升级、全球人工智能引领科技革命的确定趋势下，科技及高端制造板块存在中长期机会。
—港股—
5月8日，港股三大指数集体收跌。盘面上，地产板块领跌，科技股跌幅居前，光伏板块下挫，消费股走低。截至收盘，恒生指数跌0.9%报18313.86点，恒生科技指数跌1.29%报3872.01点，恒生国企指数跌1.07%报6456.72点，大市成交1286.55亿港元。南向资金净买入额为17.9亿港元。
板块上，技术硬件与设备、能源、电信等板块涨幅居前，半导体、房地产、金融等板块跌幅居前。
今日早盘港股一度冲高，但临近午盘时快速杀跌，尾盘三大股指纷纷转跌。随着日本股市和日元汇率的跳水，A50、人民币汇率亦出现了跟随走弱的迹象。市场资金低吸意愿较强，但做多情绪不足，谨慎态度较为强烈。
从中短期来看，我们认为港股本轮的反弹主要源于近期政策方面的利好、市场对企业盈利预期的边际好转、美联储降息节奏预期的修正以及南向资金持续流入带来的流动性好转等因素共振，使投资者的短期信心提升和风险偏好改善。展望未来，我们认为港股市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局，反弹持续性的核心依然是国内对症且强力的财政政策，以进一步恢复居民和企业中长期信心，这也是有效解决作为中国增长短期所面临主要挑战的信用收缩问题的关键所在。
目前港股市场的估值水平从长期来看是较有吸引力的，中长期来看我们看好港股市场或在波折中上行，国内经济增长政策变化以及美联储政策路径值得关注。影响香港市场定价的分子端盈利水平和分母端流动性因子均有望得到边际改善，较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。虽然宏观政策推高不足托底有余可能对应市场短期上有顶下有底，我们建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业，另一方面关注低估值和高分红的优质标的。
—债市—
5月8日，国债期货收盘涨跌不一，30年期主力合约涨0.15%，10年期主力合约涨0.06%，5年期主力合约持平，2年期主力合约跌0.02%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日无逆回购到期，因此单日净投放20亿元。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化。隔夜品种上行9.3BP报1.837%；7天期上行2.2BP报1.867%；14天期下行0.2BP报1.859%；1个月期下行0.6BP报1.945%，创2023年9月以来新低。
今日债市走势分化，超长债走势偏暖，中短端弱势明显。5月资金面波动或加大，但预计运行依然平稳，若5月超长期特别国债集中发行，央行可能会加大公开市场投放或降准来给予支持。此外，近期人民币汇率表现偏强，汇率因素对于货币政策的制约有所减弱，支撑债市情绪。但二季度来看，债市长端整体仍需维持谨慎，一是近期部分城市地产政策不断优化以及设备更新等政策陆续落地，稳增长政策的发力预计会对债市形成一定的压力；二是后续政府债发行预计提速，债券长端供给压力仍较大。
数据来源：Wind，截至2024年5月8日。
