摘要：随着楼市利好政策持续加码、专项债提速发行及增发国债项目陆续落地，当前建材行
业基本面拐点或已临近。未来可以关注建材板块的相关投资机会。
5月9日（周四），A股三大指数集体上涨。截至收盘，上证指数涨幅为0.83%，
创年内新高；深证成指收涨1.55%；创业板指涨幅为1.87%。北上资金今日大幅净买入超80亿元。
从行业板块上来看，今日房地产、建材板块表现亮眼。受杭州全面取消住房
限购的政策刺激，A股及港股相关股票出现普遍上涨。截至今日收盘，申万一级
行业房地产指数（801180.SI）、建筑材料指数（801710.SI）、建筑装饰指数
（801720.SI）分别上涨1.64%、1.61%、1.53%，均位居涨幅榜前10。
G+解读：
消息面上，5月9日，杭州市发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通
知》，提出科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优
化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应
七条措施。值得注意的是，《通知》提出全面取消住房限购，在杭州市范围内购
买住房，不再审核购房资格。在杭州市取得合法产权住房的非本市户籍人员，
可申请落户。同日下午，西安市住房和城乡建设局等部门也提出全面取消西安市
住房限购措施。
近期，地方性房地产优化政策频出，如4月28日成都住建局发布的《关于
进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》中指出，自4月29日起，
“成都市全市范围内住房交易不再审核购房资格，全市商品住房项目不再实施公
证摇号选房，由企业自主销售”，成都限购放开，进一步强化了市场对于政策促
进商品房去库存的预期。据悉，截至目前，核心城市中北京、上海、深圳政策仍
较为严格。此次杭州、西安取消住房限购，意味着其他城市均有可能会放松或
取消限购政策。
部分城市限购的放开，叠加其他配套政策，将有利于有效需求积极释放。
近日国家发改委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共
筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为
今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础；下一步，重点要督促指导
各地方严格把握项目质量要求，切实加快项目建设和资金使用进度，推动尽快形
成实物工作量，积极扩大有效益的投资。
开源证券的最新研报也指出，2024年以来，中央层面政策频出，五年期LPR
大幅下调25BP，房地产融资协调机制不断推进，预计房地产行业后续长时间内
持续保持宽松政策。政治局会议对于地产的表述一方面继续强调了因城施策和供
求关系新变化，后续核心城市购房政策有望进一步松动；另一方面提出消化存量
房产优化增量住房，通过存量房收购转为保障房、“以旧换新”等形式实现库存
去化，促进销售市场回暖。
国泰央企改革基金经理张容赫认为：“当前房地产市场行业中拿地、投资、
开发、运营的企业的数量相较于过去有了明显的减少。对于这样的变化，我们倾
向于认为，房地产行业已经处在或者接近供给侧改革的底部，而对于任何周期性
行业来讲，供给侧底部应该是比较好的投资时间点。”
国泰基金量化投资部认为：“地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值
有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几
年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，头部企业市
占率有望持续提升。”
未来，随着楼市利好政策持续加码、专项债提速发行及增发国债项目陆续
落地，当前建材行业基本面拐点或已临近。后续随着地产利好政策持续推进，城
市房地产融资协调机制有望落地见效，有望带动消费建材需求，未来可以关注建
材板块的相关投资机会。
投资贴士：
国泰基金布局了建材板块的相关产品，对于关注相关板块投资机遇的投资者
而言，不妨可以通过投资以下的产品进行布局。
看好建材板块投资机会可以关注：
$国泰中证全指建筑材料ETF联接A(OTCFUND|013019)$
$国泰中证全指建筑材料ETF联接C(OTCFUND|013020)$
$国泰国证房地产行业指数A(OTCFUND|160218)$
$国泰国证房地产行业指数C(OTCFUND|015042)$
国泰国证房地产行业指数基金为股票型指数基金，具有与标的指数相似的风险收益特征，理
论上其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
国泰中证全指建筑材料ETF发起联接基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论
上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全
复制策略，跟踪中证全指建筑材料指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的
风险收益特征相似。
风险提示：指数短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。上文提到的指数信
息不构成任何投资建议或承诺。市场观点将随各因素变化而动态调整，不构成投资者改变投
资决策或选择具体产品的依据。建材ETF为属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理
论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金；基金为指数型基金，主要采用完全复制
策略，跟踪中证全指建筑材料指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收
益特征相似。建材ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预
期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金；基金主要通过投资于目标
ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特
征。投资者购买前请详阅法律文件，选择风险匹配的产品。基金有风险，投资须谨慎。
