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发表于 2024-05-14 09:08:36 天天基金网页版 发布于 上海
万家基金乔亮:指数周记|A股短期存在一定压力,当下可关注高股息等四条主线

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美联储官员密集发声,市场持续揣测美联储降息时点。中国4月通胀数据公布,杭州、西安房地产全面取消限购。从指数表现来看,上周A股市场反弹上行,小盘成长风格表现相对占优,大盘价值表现相对平淡。从板块来看,农林牧渔、国防军工、建材板块涨幅居前,计算机、通信、传媒涨幅靠后。

上周市场主要指数表现:

A股市场反弹上行

沪深300成长收益1.78%

沪深300价值收益2.06%

中证1000收益1.40%

沪深300收益1.72%

国证2000收益1.44%

从板块来看,农林牧渔、国防军工、建材板块涨幅居前,计算机、通信、传媒涨幅靠后。

(数据来源于wind) 

1、市场回顾

海外方面,美联储柯林斯则指出,达到2%通胀目标可能需要比预期更长的时间美联储政策对当前前景处于良好位置过早降息存在风险需要更慢的经济增长以使通胀保持在通往2%的道路上在信心增强之前应该维持利率不变2024年未见进一步通胀回落进展

国内宏观方面,4月信贷增量及结构均不及预期,充分反映了二季度实体信贷需求明显走弱的趋势。在LPR下行、有效信贷需求不足的背景下,银行净息差下行压力仍大,但受益于存款成本压降,息差降幅有望小于2023年。资产质量方面,消费贷、个人经营贷等零售贷款资产质量存在压力,但风险整体可控。在当前新旧动能转换大背景下,仅靠经济内生式、自发式的企稳有一定难度。期待房地产政策的持续优化和政府开支的适度发力,推动经济呈现更加明显的企稳复苏趋势。

2、后市观点

展望后市,A股当前点位短期存在一定压力,但发生大幅回调概率较低,观察4月份经济数据,把握好四条主线。港股可以继续看多,主要布局外资偏爱的互联网和消费以及内资偏爱的高股息资产。

从配置角度来看,红利仍是底仓首选,当前在板块内部、A/港股间做高低切换,战术配置出口与产能减压两个景气主线。4月金融数据偏弱,M1同比转负、M1-M2剪刀差回落放缓指示哑铃型配置仍具备一定持续性,中期维度红利仍是底仓选择,边际上重视Q1财报的增量信息:1)红利板块内部、A/港股红利板块间做高低切换,关注银行、交通运输、港股公用事业、港股银行等板块2)考虑出口与供给减压两个今年以来的高胜率景气策略,挑选ROE止跌或改善、库存/产能周期角度具备机会的中下游出口链、生物制品、农业等板块;3)主题板块或仍有演绎,关注合成生物/设备更新等

$万家中证1000指数增强A(OTCFUND|005313)$

$万家中证1000指数增强C(OTCFUND|005314)$

$万家中证500指数增强A(OTCFUND|006729)$

$万家中证500指数增强C(OTCFUND|006730)$

$万家沪深300指数增强A(OTCFUND|002670)$

$万家沪深300指数增强C(OTCFUND|002671)$

$万家国证2000指数增强A(OTCFUND|018653)$

$万家国证2000指数增强C(OTCFUND|018654)$

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