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发表于 2024-05-16 16:09:14 天天基金网页版 发布于 上海
近期债市发生了什么?后市有没有机会?

近期的资本市场出现了“股债跷跷板”效应,股市的情绪有所回升,债市则开启了“震荡模式”。投资者不禁关心:债市为何震荡,还值得中长期持有吗?

债市为啥震荡?

总的来看,近期债市调整的原因有3点:

首先,央行进一步向市场提示后续可能存在的长端利率风险,并指出:长期国债收益率将运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。由于长期限债券对利率的波动较为敏感,因此市场担心潜在的利率风险,尤其对于长端和超长端的品种而言。

其次,“资产荒”是推动债市上行的一个重要逻辑,而5月份政府债、专项债的发行或会加快,可能会影响以前供不应求的格局。

第三,债市与股市往往存在“跷跷板效应”,近来权益市场的走势向好,投资者情绪也有所回暖,资金“搬家”也在一定程度上影响了债市表现。

以上这些因素,给债市带来了一定的不确定性。

后市趋势如何?

债市的反转往往与经济宏观面有密切关系。当前,基本面延续弱复苏,支撑债市向好的长期因素并未发生明显改变,债市行情依然是值得期待的。

此外,虽然政府债的供给有可能增加,但4月末央行通过公开市场净投放4380亿元,体现了对流动性的呵护之意,后续可能继续通过降准释放资金配合,因此债市依然有望“稳住”。

而中长期来看,金融机构“资产荒”的现象仍然存在,追求稳健收益的机构持续购买债券,形成了“托底”的效果。

浙商证券固收首席分析师覃汉亦判断,从曲线各期限轮动的角度看,若后续降准或降息打开短端空间,或可重新关注30年期国债配置价值凸显后的进场机会。

债基具有中长期配置价值

拉长视线看,债券资产的“含金量”还是可观的。以表征债市整体走势的中证全债指数(H11001)为例,过去十年间,该指数累计涨幅达49.92%,最大回撤-3.97%,历史表现还是不俗的。(数据来源:wind2015.5.16-2024.5.15

由此可见,债券类资产的长期收益较为可期;此外,债券的整体波动较小,有助于平滑组合风险,提升持有体验。

以万家信用恒利为例,这只基金作为市场上较受关注的一只债基,以高等级信用债作为核心配置,同时根据政策预期和利率水平的变化,积极调整久期和杠杆水平,追求低波动的稳健收益,助力投资者穿越市场起伏。

写在最后:债市调整至今,逐渐迎来布局的机会。中长期看,债基的配置凸显,能助力投资者穿越市场起伏。小伙伴们不妨以更长远的视角看待债基的价值,以期在调整期冷静应对,在回升期收获更多!

$万家信用恒利债券A(OTCFUND|519188)$

$万家信用恒利债券C(OTCFUND|519189)$

$万家信用恒利债券D(OTCFUND|020798)$

$万家稳鑫30天滚动持有短债A(OTCFUND|013207)$

$万家稳鑫30天滚动持有短债C(OTCFUND|013208)$

$万家民瑞祥和6个月持有债A(OTCFUND|009338)$

$万家民瑞祥和6个月持有债C(OTCFUND|009339)$

$万家鑫璟纯债A(OTCFUND|003327)$

$万家鑫璟纯债C(OTCFUND|003328)$


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