#明日预言家##沪指再次跌破3100点 调整何时结束？ # 打卡第11天，我猜明天涨幅最高的指数是中证红利指数。中证红利指数我们可以知道其显著的两个特征：股息红利高、波动率低。不同的红利低波指数的编制方式都有所差异，我们以中证红利低波动指数为例，其定义为：中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的股票作为指数样本股，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的股票的整体表现。而股息率的定义为：股息率=股息/股价，红利低波指数筛选出来的个股首先在分子端需要拥有相对较高的股息率，而在分母端则要求股价维持在较低的波动率，也在一定程度上避免股价的大幅波动侵蚀红利收益。
红利因子与低波因子其优势互补，能形成很好的共振，红利因子为指数提供一定成长性与进攻性，而低波因子为指数增强了抗回撤的能力，使得红利低波指数与其他宽基指数相比或有更好的收益风险比。
首先，红利因子所筛选出来的标的一般为经营稳健、发展成熟、盈利能力强、具有较强分红意愿的基本面优秀的公司。这类公司因商业模式成熟、盈利较为稳定，企业利润对于再投资的需求并不大，公司更倾向于将利润分红，与投资者共享企业发展成果。
其次，股票派发现金股利后会除权除息，导致股价会有一定程度下跌，对于短期投资者来说可能会认为这是没有意义的。但对于长期持有者来说，股票分红是其持有的较大的动因之一。因为对于大股东或长期持有者来说，股票分红是其在不卖出股票的情况下获得现金流的重要方式，可以在一定程度上削弱其卖券取现的动力。其次在除权除息后下跌的股价也让更多投资者拥有以较低价格买入的机会，为股票带来增量资金。
另外，低波动因子所筛选出来的低波动个股为指数更好的保留了胜利果实。在震荡市或熊市中，低波动标的的跌幅往往低于市场整体跌幅，提高的指数的收益回撤比，并极大提高了投资者的持有体验，例如：当一个股票为10元，无论是先涨10%再跌10%，还是先跌10%再涨10%，最终的结果都是9.9元，因此，控制下行风险也是在一定程度上提高收益。
红利低波指数在大盘整体上涨期间进攻性或弱于市场，但在市场震荡或市场下行期间的表现突出，因此红利低波指数基金的规模在近两年有着明显增长，其在所有指数基金中的规模占比也有着较大的提升，可见在当前市场行情下，资金正加速流入红利低波策略产品。@易方达基金