摘 要
1.大基金加持下，国产替代进程有望显著加速，先进制程扩产占比增加也有望进一步加速国内设备公司市占率提升。或可持续关注$国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(OTCFUND|020227)$、$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$、$国泰中证半导体材料设备主题ETF发起联接C(OTCFUND|019633)$等相关产业链的投资机会。
2.国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，首次明确24-25年节能降碳约束性目标，2025年非化石能源消费占比达到20%等。受消息面影响，周期板块昨日回调较多。资源品中，当前时点，对于前期涨幅积累较多、拥挤度较高的板块可能需要谨慎（如有色金属）；国际油价回调之后，或可适当关注$国泰中证油气产业ETF发起联接C(OTCFUND|020406)$以及可能受益于淡旺季切换的$国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(OTCFUND|008282)$。
3.汽车板块也表现不俗。工信部近日规划了1亿个11位公众移动通信网号码专用于车联网业务，并表示后续将按程序向有关基础电信企业核配号码，根据产业发展适时补充码号资源，以此来支持智能网联汽车和车联网高质量发展。为智能汽车的进一步发展提供了物质基础。同时，某海外车企正进一步推进其FSD系统在中国的落地进程，后续市场对智能汽车领域的关注度或水涨船高。感兴趣的投资者或可关注$国泰中证新能源汽车ETF联接C(OTCFUND|009068)$、$国泰国证新能源汽车指数A(OTCFUND|160225)$、$国泰800汽车与零部件ETF联接C(OTCFUND|012974)$。
正 文
一、大盘分析
昨日A股冲高回落，午后下探明显，上证指数收跌0.62％报3091.68点，深证成指跌0.32％报9384.72点，创业板指涨0.11％报1813.15点。量能方面，市场成交额7266.4亿元，仍维持低位。盘面上，军工、电子领涨，周期股回调较多。
二、芯片板块
2024年5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（即“大基金三期”）核准成立，注册资本为3440亿元。昨日大基金概念依然活跃。
投资范围看，根据集微网统计，大基金一期的投资主要聚焦于集成电路制造环节，投资分布为制造（67%）、设计（17%）、封测（10%）和装备材料类（6%）。而大基金二期主要聚焦于半导体制造、半导体设备、材料等上游领域，致力于完善半导体行业的重点产业链。
某券商研究所指指出，预计大基金三期投资规模最大领域仍以重资产模式的制造领域为主，先进制程逻辑芯片及存储芯片国内工厂扩产预计将获得充分投资，有望带来扩产加速。国内先进制程产线的设备国产化需求相对更高，核心零部件、光刻胶等技术壁垒高但市场空间小的领域，可能获得投资。
据SEMI，预测2024年国内半导体设备市场空间超2100亿元，国产化率空间广阔。大基金加持下，国产替代进程有望显著加速，先进制程扩产占比增加也有望进一步加速国内设备公司市占率提升。或可持续关注国泰中证全指集成电路ETF联接C（020227）、国泰CES半导体芯片ETF联接C（008282）、国泰中证半导体材料设备主题ETF联接C（019633）等相关产业链的投资机会。
三、资源板块
消息面上，2024年5月29日，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，首次明确2024-25年节能降碳约束性目标：2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放分别降低2.5%、3.9%左右，2025年非化石能源消费占比达到20%、非化石能源发电量占比达到39%（2023年为36.5%）。受消息面影响，周期板块昨日回调较多。
《行动方案》部署了化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动等10方面行动27项任务。
对于传统领域，梳理如下：
本次《方案》是对“十四五”节能降碳约束性指标的拆解，在能耗强度方面延续政府工作报告要求，对24-25年的节能降碳任务做出具体规划，从而指导节能降碳的进行，可以说是此前政策的延续。对于上游资源品，我们认为在新能源替代传统能源的过程中，上游资本开支逐渐削减会带来供给侧的刚性偏紧，从而对上游资源品的景气度有所支撑。
大国博弈中，能源安全的重要性也日益凸显。国内资源品龙头经过多年发展，具备较为稳健的经营能力与较为稳定的现金流，支撑其高股息、高分红。资产配置的角度来看，上游资源品兼具防御属性，依然值得关注。当前时点，对于前期涨幅积累较多、拥挤度较高的板块可能需要谨慎（如有色金属）；资源品中，国际油价回调之后，或可适当关注国泰中证油气产业ETF发起联接C（020406），以及可能受益于淡旺季切换的国泰中证煤炭ETF联接C（008280）。
四、汽车板块
昨日汽车板块也表现不俗。
消息面，工信部近日规划了1亿个11位公众移动通信网号码专用于车联网业务，并表示后续将按程序向有关基础电信企业核配号码，根据产业发展适时补充码号资源，以此来支持智能网联汽车和车联网高质量发展。与手机SIM卡联网类似，智能网联汽车依托配置车联网专用号码的物联网卡连接4G/5G网络，可支持车辆与车企后台进行数据通信、车内人员日常上网娱乐以及紧急情况下车内人员救援、道路救援的语音通信等各种功能，保障用户安全的同时，带来丰富的用车体验。工信部此举为智能汽车的进一步发展提供了物质基础。
此外，某海外车企正进一步推进其FSD系统在中国的落地进程。昨日有媒体报道，该企业的一位中国员工证实，其车辆的软件更新后，屏幕上出现了“员工FSD Beta 版计划：已注册”的字样，需要指出的是，虽然显示已注册，但该员工的车辆目前尚无法启用任何FSD功能。
而在此前4月28日，中汽协发布了《关于汽车数据处理4项安全要求检测情况的通报》，该企业是唯一一家符合合规要求的外资车企，包括车外人脸信息等匿名化处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内处理、处理个人信息显著告知等。某券商认为，FSD数据安全隐患得到解决，该企业有望借势加速推进FSD入华事宜。随着该企业FSD事情的推进，市场对智能汽车领域的关注度或水涨船高。
后续或可继续关注国泰中证新能源汽车ETF联接C（009068）、国泰国证新能源汽车指数A（160225）、国泰中证800汽车与零部件ETF联接C（012974）。
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国泰中证全指集成电路ETF发起联接基金成立于2023.12.07。业绩比较基准：中证全指集成电路指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰CES半导体芯片行业ETF联接C成立于2019.11.22。国泰CES半导体芯片行业ETF联接C2019-2023年净值增长率/业绩基准（%）为3.94/13.76，49.94/48.55，26.46/27.95，-36.35/-37.06，-2.88/-3.66。业绩比较基准：中华交易服务半导体芯片行业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证半导体材料设备主题ETF联接C成立于2023.09.26，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准（%）：-2.66/ -3.13。业绩比较基准：中证半导体材料设备主题指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证油气产业ETF发起联接C成立于2023年12月29日，业绩比较基准:中证油气产业指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证煤炭ETF联接C基金成立于2020年1月16日，国泰中证煤炭ETF联接C自成立以来-2023年净值增长/业绩比较基准(%):27.05/8.57，47.11/40.90，16.21/10.04，10.09/3.20。业绩比较基准:中证煤炭指数收益率x95%+银行活期存款利率(税后)x5%。数据来源:基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，因此本基金属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰中证新能源汽车ETF联接C成立于2020.04.03，自成立以来-2023年净值增长率/业绩基准(%)：97.42/100.65，38.97/40.08，-26.92/-27.60，-26.22/-28.06。业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
国泰国证新能源汽车指数(LOF)A成立于2016.07.01，2019-2023年净值增长率/业绩基准(%)：-36.39/-38.14，31.47/25.95，92.47/84.20，30.51/32.48，-26.15/-27.61，-26.23/-27.51。业绩比较基准：国证新能源汽车指数收益率x95%+银行活期存款利率（税后）x5%。数据来源：基金定期报告。本基金为股票型指数基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。吴中昊自2022年12月30日起管理本基金。
国泰中证800汽车与零部件ETF联接C成立于2021.08.03，成立以来-2023年净值增长率/业绩比较基准（%）：-1.61/-3.51，-19.50/-23.03，2.21/2.55。业绩比较基准：中证800汽车与零部件指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。数据来源：基金定期报告。本基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。
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