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发表于 2024-06-13 15:08:01 天天基金网页版 发布于 广东
火热的“科特估”是什么?哪些行业板块有机会?

近期,半导体板块行情趋暖。实际上,4月底至今,在整体市场冷淡的情况下,科技板块迎来反弹,市场重燃对科技行情持续性的关注,“科特估”成为市场焦点。市场是否会迎来继“中特估”后的“科特估”?哪些行业有“特估”的机会?

什么是科特估?

参考“中特估”,意即“科技行业的特色估值”,聚焦“新质生产力”转型升级。科特估是实现产业链供应链高水平安全和高质量发展的重要着力点,也是发展新质生产力的主要支撑,对经济拉动作用显著。

具备两个主要特征:一是“科含量”高,兼具技术密集型和资金密集型双重特征,主要分布在国产替代及自主可控领域;二是部分具备较强科创属性和科技前景的领域当前估值偏低,行业有估值修复的需求。

为什么近期“科特估”反弹?

1)政策面。国家金融监督管理总局同意六大行参与投资国家大基金三期;

2)基本面。半导体行业自2021年四季度持续去库存以来,近期行业有所回暖,上市公司一季报库存周转天数显示库存已回到合理水平,销售收入回到同比正增长区间,有望开启新一轮向上周期。最新数据显示,2024年5月,中国集成电路出口同比增长28.5%;

3)流动性美联储降息预期对利率敏感型资产起到较好的催化提振作用;

4)估值层面,当前科技板块处在历史相对估值较低区间。

复盘海外苹果、特斯拉、英伟达三轮科技及映射行情, 2021年后国内与全球科技走势分化,亟待科特估助力新质生产力转型升级。

哪些行业或板块有投资机会?

1)电子:关注半导体,尤其是半导体材料和半导体设备领域机会。可以关注$嘉实中证半导体指数增强发起式C(OTCFUND|014855)$,聚焦半导体上游的材料和设备;$嘉实上证科创板芯片ETF发起联接C(OTCFUND|017470)$,聚焦科创板的芯片投资机会,受益于半导体周期复苏和AI产业趋势两条逻辑。

2)计算机:国产化率较低的操作系统、工业软件等。可以关注$嘉实信息产业股票发起式C(OTCFUND|017489)$,基金经理关注计算机领域的国产替代机会。

3)国防军工:航空发动机、高温合金等关键零部件和材料。$嘉实中证高端装备细分50ETF发起联接C(OTCFUND|018028)$

4)机械设备:数控机床、电子测量仪、3D打印、减速机等高端制造细分领域。$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)C(OTCFUND|017731)$,基金经理看好机器人细分产业的投资机会。

5)生物医药:内窥镜、DSA、高端超声设备、分析仪器等医疗器械细分领域。$嘉实恒生医疗保健ETF发起联接(QDII)C(OTCFUND|018433)$$嘉实互融精选股票C(OTCFUND|020232)$基金经理关注创新药和创新医疗器械领域的投资机会。

6)化工新材料:显示材料、高性能聚合物、膜材料等新材料领域。$嘉实中证细分化工产业主题指数发起C(OTCFUND|013528)$

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参考资料:

1、《科特估:宏观基础、国际比较和A股机会》,华鑫证券,20240612

2、《多重因素共振,“科特估”关注度提升》,国联证券,20240612

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