贵金属赛道在一季度火热之后，二季度来回震荡，下半年还会有行情吗？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。

第一：流动性，这影响一切资产价格，当然包括金银。五月份美国CPI和PPI数据弱于预期，导致市场的衰退预期再起。虽然当前对于今年究竟降息几次、什么时候降息依旧有分歧，但是通胀下降路径整体明显。

第二：央行购金。今年初，世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2023年全球黄金总需求量为4898.8吨，其中各国央行净购金量为1037.4吨，占黄金总需求量的21.2%。截至23年底，官方黄金储备靠前的国家分别为美国（8133.5吨）、德国（3352.6吨）、意大利（2451.8吨）、法国（2437吨）、俄罗斯（2332.7吨）、中国（2235.4吨）、瑞士（1040吨）、日本（846吨）、印度（803.6吨）、荷兰（612.5吨）。

和前五名相比，目前中国央行持有的黄金整体数字并不太高——特别是和GDP不对称。

第三：地缘局势。无论是中东还是东欧，或是其它地区，目前黄金对于地缘局势之下的避险意义依旧值得重视，特别是在事件发生之后再去蜂拥抢购黄金可能就已经慢了一步了。

所以，总得来讲，芒格认为在经过二季度来回震荡之后，很可能出现一个盘整后继续向上的过程，以上三个因素触发一个，就可能推动行情重新启动。#A股哪个板块和你“孽缘”最深？#

@天天精华君 @天天基金创作者中心 @天天话题君

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