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最近市场呈震荡态势，不少投资者很关心“底”在何方。实际上今年以来，各种稳增长、稳市场的政策纷纷出台，“政策底”很清晰了，这里就不再赘叙，我们可以从另一个角度再看一看。

6月20日，全A成交额7278.8亿元，连续3天在7000亿附近，与2月底的成交高位相比缩量了将近50%。历史上看，底部区间往往是缩量的，因为价值投资者越发没有卖出的意愿。伴随着政策持续发力和经济增长，相信大盘将以向上的姿态打破这种低波动状态，投资者不妨以“耐心资本”的心态来对待。

聊完了市场，我们再来聊聊最近问得比较多的一个问题。

最近是上市公司的集中分红季，很多股票名称前加上了XD、XR，比如中证红利成分股“华夏银行”就变成了“XD华夏银”，这代表什么意思呢？

所谓“XD”，是Exclude Dividend（除息）的缩写，意思是除去股票中领取现金股息的权利。以华夏银行为例，华夏银行股权登记日为6月20日，意思是6月20日当天持有该股的人能享有分红（10股派3.84元），6月21日股票出现“XD”，意思是这一天为除息日，这一天及以后买入华夏银行的投资者将不再享有此次分红。而分红实际上是从你持有的股票市值里抽出一部分，以现金的形式送到你手上，但抽出分红部分的市值会折价，体现在股价上。打个简单点的比方，一个企业股价110元，今天要分红10元，分红后你获得了10元现金，股价掉到了100元，这也是为除息日当天股价基准价会比前一交易日要低的原因，但对投资者来说并没有损失。

所谓“XR”，是Exclude Right（除权）的缩写，意思是除去股票中领取配股的权利。有三种行为会造成除权，分别为送股（未分配利润转化为股份送给股东）、转股（从资本公积转增股份）、配股（向原股东发行新股以募集资金）。以送股为例，就是把收益以股票的形式分给投资者（分红是把收益以现金的形式分配），也可以简单的理解为上市公司直接帮你红利再投资了，但公司总市值不变，股票数量增加了，每股的股价就稀释了，股价自然会在除权日折价。

值得注意的是，如果市场对该股未来业绩预期较好，就会有投资者趁股价下跌买入，导致股价上涨，甚至是超过除息/除权前的价格，这个过程就属于填权。

很多基民朋友好奇：ETF分红也会显示XD吗？会的。XD当天是ETF的分红除息日，所以当日价格会相应的下降，但无需担心，分红款项会在2-3个交易日内到达投资者账户。

分红听起来像是“左手倒右手”，那购买ETF时，应该选择分红多的还是分红少的呢？

我认为，选择什么样的产品取决于投资者的个人需求。分红最直观的好处就是分红部分省掉了赎回费，对现金流要求较高的投资者，不妨选择分红频率较高的产品，避免频繁赎回增加成本。而如果投资者对于后市非常看好，平时也没有用钱需求，则可以选择分红频率较低的ETF，这意味着持有的份额更多一些。

万家基金推出的红利ETF基金（159581）是国内首只合同约定每月评估、按月分红的红利ETF产品，根据基金合同，基金管理人每月定期对超额收益率进行一次评估，当超额收益率达到0.01%以上时可以进行收益分配。这意味着红利ETF基金每年分红最多可达12次，让投资者切实感受到分红的魅力，提升投资的获得感，并让投资者在市场上有更多选择，感兴趣的朋友不妨关注一下。

$万家中证红利指数(LOF)C(OTCFUND|015558)$

$万家中证红利指数(LOF)A(OTCFUND|161907)$

$万家中证软件服务指数发起式A(OTCFUND|018182)$

$万家中证软件服务指数发起式C(OTCFUND|018183)$

$万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)A(OTCFUND|018475)$

$万家恒生互联网科技业指数发起式(QDII)C(OTCFUND|018476)$

$万家纳斯达克100指数发起式(QDII)A(OTCFUND|019441)$

$万家纳斯达克100指数发起式(QDII)C(OTCFUND|019442)$