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Wind热力图，2024.06.25

自周一市场正式跌破3000点之后，投资者情绪算是进入到了冰点，整数关口的心理冲击确实很大，市场的信心重塑，还需要一些时间（wind，2024.6.24-2024.6.25）。

关于信心，无非来源两个方面，一个是确定性，一个是个人的坚持，今天就跟大家再交个底儿，在权益市场方面，在偏股型基金投顾组合策略方面，我们的底层逻辑是啥！

先说我们对于行业方向的思考：

1、为什么重视科技？

以半导体为代表的科技，是这一轮经济发展的核心，而相关的优秀企业，大部分也都上市了，如果我们相信中国的半导体产业能够突破，那么这里的投资价值不言而喻。

而且，我们的科技产业必须要突破，只有突破了，整个经济社会才能更好的发展。

投资机会方面，自从2021年7月份调整以来，调整持续了接近3年整了，从筹码的角度来说，比较干净了，现在需要观察基本面的变化。（wind，2021.7.1-2024.6.25）

2、为什么重视医药医疗？

两个逻辑，医药医疗企业正在从过去重销售，变为未来重研发。

大部分医药医疗的价格都出现了不同程度的下降，这让很多老百姓受益，这是好事情，很多医药医疗企业从重销售到重研发的转变估计也是进行时，当销售费用不断压低之后，研发不断推进，医药医疗企业的基本面可能会发生很大的变化。

第二个逻辑。人口老龄化以及人们对于生命质量的追求，都会带来增量空间。

3、基础消费。

这个底层逻辑更简单了，我举个例子，面条价格变化的例子。我2002年参加工作，那个时候我们老家吃一碗面的价格，小碗面1元钱，大碗面1.5元；

现在22年过去了，同一个位置，同一家面馆，小碗面7元，大碗面8元。

也就是说，22年的时间，面价的涨幅在5.33倍---7倍之间。

这个就是我们重视以消费红利为代表的基础消费的底层逻辑。

4、港股方向的逻辑。

主要有三个，一个是AH股的溢价，很多在两地上市的公司，H股要比A股便宜30-40%左右，这个价差，随着未来两地的进一步融合，有逐步弥合的趋势，目前看，一些高股息类上市公司的价差已经缩小到10%以内了。（wind，2021.2.15-2024.6.24）

第二个，各种原因导致的调整力度和时间大概率都够了，从2018年1月份调整开始，至今6年多了，点位和估值也在一个历史的中长期底部区域；横向对比欧美日也明显呈现出估值洼地的特征。（wind，2018.1.1-2024.6.25）

第三个，在港上市的互联网类企业，很多自2023年1季度就出现了业绩拐点，今年1季度更加清晰；

另外，未来AI的发展和应用离不开互联网龙头企业的参与，它们的价值要重视。（wind，2023.1.1-2024.6.25）

5、还有一个大的前提跟大家交代，声哥打心底认为这大概率是投资布局的好时机，以前市场波动带来的价差超过底部区域抬升带来的收益率（从下图可以看到，沪深300历史的波动率太大了，中间的价差很大；虽然底部区域也在不断抬高。），未来，随着上市公司质量提高，底部区域抬升的贝塔收益，可能会超过了波动带来价差收益。

沪深300月K线，2002.01.31-2024.06.25，Wind

6、至于担忧中国不能在这场全球竞争中突围获胜的，我只告诉大家一件事情，我们绝大部分普通人能有今天的生活，都是因为中国经济突破发展获得的，我们必须要相信和支持国家在这场竞争中突围成功，如果答案是反的，你做什么投资都有可能不会有太好的结果。

一个强大的国家，是一切投资的基础，我们上面这5个底层逻辑，都是基于此来的。

所以，我并不担心市场风格漂移带来的短期的压力，也不会因为这些短期的压力而导致动作变形，在长期正确的逻辑之下，时间越长，对我们越有利，越能发挥我们策略的优势。

我个人就是这么想的，也是这么做的，当下我们家只做好两件事情，第一个，声嫂代表我们家，把我们家符合条件的闲钱配置到偏股型基金投顾组合，以及另一支偏债型基金投顾组合上。

第二个，把握一个基本原则，控制欲望，闲钱投资，做出最坏的打算，哪怕这笔资产清零了，也不影响我们家正常的生活。

该交代的都交代了，大家有没有信心，能不能坚持住，我只能说内心希望如此，但确实左右不了，我自己先做好吧。

我是无声，每天坚持研究分析基金， 

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