近日，最新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为3.95%，与上月持平，这已是连续4个月保持不变。

本次按兵不动早有预期

一方面，作为LPR的定价基础，早前中国人民银行开展1820亿元1年期中期借贷便利（MLF），利率保持2.5%不变，LPR下降预期降低。另一方面，商业银行净息率继续收窄，下降至1.54%，对银行营收和利润水平造成一定影响，进一步调降LPR空间有所收窄。此外，房地产市场相继出台多项利好措施，因地制宜加快优化调整住房信贷政策逐渐落地，通过调降LPR稳地产的短期紧迫性下降。

LPR持续稳定意味着什么？

第一，我国经济运行在合理区间，经济发展稳中有进。通过维持LPR持续稳定，央行向市场传递了稳定经济的信号，有利于提振市场信心，促进投资和消费的稳定增长。

第二，我国货币政策的立场没有改变。今年以来，银行持续降低实体经济融资成本，有效支持实体经济回升向好，有利于维护金融市场稳定性，防范金融风险。人民银行行长也强调，央行未来将继续坚持支持性的货币政策立场，为经济社会发展营造良好的货币环境。

尽管LPR维持稳定对中国经济稳定发展具有重要意义，但并不意味着贷款利率都将保持不变，经济发展过程中也将遇到很多挑战。市场普遍认为，LPR后续仍有调降空间，但需综合考虑银行净息差和实体经济复苏情况，未来要着重提高报价质量。

综上，当前LPR水平总体稳定，但未来走势仍存在不确定性。可以明确的是，随着市场的不断发展和制度的不断完善，LPR报价质量将逐步提高，更加真实反映贷款市场利率水平，投资者应积极看待当前经济形势。

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