上周，IMCI有色金属期货指数周内下跌0.49%，权益市场亦出现回调，沪深300下跌0.97%，中证500下跌3.13%，上证50下跌0.17%。（数据来源：Wind，时间区间：20240624-20240628）

      宏观面上，海外方面，美联储官员鹰派讲话提及降息或后延，带动市场对于预期的持续回落，形成一定利空，预计未来偏鹰的政策路径短期内使得美元指数保持强势，对有色仍会形成一定的压力。国内方面，当前经济内生动力偏弱，1-5月份税收数据同比下降；本月国内重大会议即将召开，需持续关注政策动向。

      供需面上，铜TC环比小幅回落，年中谈判基本符合预期；铜价继续高位回落，但订单改善效果不明显，造成小幅累库；线缆开工率偏低，汽车销售同比下降。铝，北方矿山继续推进复产，但进度低于预期，云南整体复产基本结束；消费端，6月国内铝消费总体不佳，下游开工率持续走低，地产表现不佳，新能源相关消费进入季节性淡季。

      技术面上，日线级别中，锌、铅维持偏多，镍由空转多，铜、锡用多转空，铝仍偏空，因此使得IMCI日线级别由多转空。而在周线级别中，所有品种延续上一周信号仍均偏空。短期来看，部分有色品种价格围绕美联储降息预期出现摇摆；长期来看，可关注“铜金比”相对低位下对于铜的长期潜在抬升动力。综合来看上期所有色商品期货指数IMCI短期或呈现阶段性震荡偏多走势。

      整体看，宏观上中性偏负，关注本月即将召开的重大会议；供需上，整体仍相对偏弱，关注未来基本面修复情况；技术面上，日线级别部分品种围绕美联储降息预期摇摆、出现短期转向，周线级别所有品种仍维持调头调整趋势。前期的持续上涨叠加外围降息预期压制，使得有色商品期货指数IMCI短期或呈现阶段性震荡偏多走势，然按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，扰动因素纷繁复杂、利好利空信息交错影响大宗走势，IMCI短期或呈现阶段性震荡偏多走势，建议投资者对相关信息多予以关注。

相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$

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