摘要：从趋势上来看，黄金股走势类似于金价，但近年在金价上涨期间，黄金股的走势可能相对商品金更具弹性。
今日市场在早盘一度下探，午盘收窄跌幅；上证指数收跌0.26%，创业板指涨0.51%。量能方面，两市成交5773.7亿元，较昨日有所放量。盘面上，生物医药、有色金属领涨，银行、食品饮料回调较多。此外，美联储议息会议整体偏鸽，黄金板块飘红。
【上涨原因分析】
市场解读美联储议息会议整体偏鸽，美联储降息预期升温，对贵金属构成一定利好。
美联储公布6月议息会议纪要，市场解读为偏鸽。美联储表示，尽管通胀在朝着正确的方向发展，但速度还不够快，不足以让他们降低利率。与会者普遍认为需要更多有利的数据，才能让他们更加确信通胀正持续降至2%的目标水平。
绝大多数官员认为美国经济增长正在逐渐降温。多数与会者认为当前的政策立场具有限制性，因此可能会进一步抑制经济和通胀；一些与会者表示，政策应随时准备应对意外的经济疲软。几位美联储官员称如果需求减弱，失业率可能上升。
美联储仍然保持数据依赖策略，没有给出确定的货币政策路径，口径与此前保持一致。但市场解读美联储本次议息会议纪要偏鸽，主要是因为6月纪要认可了通胀的回落，同时对于就业市场走弱的讨论在增多；相较于5月纪要内容（可能进一步收紧货币政策）更偏鸽派。
总结来看，近期公布的经济数据部分走弱，对联储开启降息提供一定支撑。此外，近期10年期美债收益率、美元指数回落，金价回暖。
【后市展望】
基本面上，虽然短期可能有波动调整风险，但中期看，美联储依然有望年内开启降息，大方向宽松+经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变。若出现回调或可考虑逢低布局。
近年地缘政治风险事件频发，2024年全球多地区领导人选举，市场不确定性整体有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支撑。后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，使得贵金属有望具备上行动能。
从趋势上来看，黄金股走势类似于金价，但近年在金价上涨期间，黄金股的走势可能相对商品金更具弹性。基本面上看，上游自有矿产丰富+下游购金需求旺盛，黄金企业的利润水平有望提升。感兴趣的投资者可关注$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$和$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$；以及对于追求较大弹性的投资者来说，可以选择把刚刚结束募集的$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接A(OTCFUND|021673)$和$国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接C(OTCFUND|021674)$加入自选，待产品打开申赎后，再根据自身的投资偏好和风险承受能力进行布局。
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国泰黄金ETF联接A基金成立于2016.04.13，2018-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：3.23/4.06，18.88/18.74，13.54/13.77，-4.87/-3.89，9.94/9.34，16.45/ 15.98。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。
国泰黄金ETF联接C基金成立于2017.05.02，2018-2023年净值增长/业绩比较基准（%）：2.89/4.06，18.59/18.74，13.15/13.77，-5.20/-3.89，9.55/9.34，16.05/ 15.98。业绩比较基准：上海黄金交易所挂盘交易的Au99.99合约收益率*95%+银行活期存款收益率(税后)*5%，数据来源：基金定期报告。本基金主要投资对象为国泰黄金ETF，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。
国泰中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
公开募集证券投资基金风险揭示书
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