找到了！A股连跌3年的真实原因！

先声明下，只是标题党，我不是无脑死多头。

2021年咱们可是大幅降低了A股的仓位。咱们的读者也都知行合一做了减仓。文章截图如下。

2022年咱们还精准抄底了美股和越股。

所以，我只想说点客观真实、有数据支撑的心里话

1 A股连跌3年的真实原因之一

现在大家最大的困惑，无非是A股连跌3年，感觉毫无希望。

个中原因很简单：

横行20年的地产经济彻底完结，买房的人大幅减少。

这个国家原来有一帮人，愿意透支未来30年收入疯狂消费（房住不炒下，房产就是一种消费）。

而这些消费又会通过种种方式促进全社会的消费。

比如，工程师和建筑工人拿到工资会去消费，建材企业拿到款项会扩大生产，地产企业赚到利润会发放分红，政府拿到土地款会投资新的基建，从而形成下一轮循环。这也使得地产及其相关产业链能占到GDP总量的30%。

你甭管这里面有没有泡沫，比如政府搞的基建是否有效率、地产企业的分红是否可持续。它总归是极大程度促进了全社会的货币流通和消费。

但现在这帮买房的人突然消失了。整个社会的消费循环也会随之相应减少。

所以说，不是现在大家不消费或消费减少。消费减少只是结果，不买房才是原因。

当然，如果不买房了，买点别的也挺好，比如现在高歌猛进的国产新能源汽车，或者再次的国产手机。销量都是大幅增加的、国产化率也是大幅提升的。

但问题是新能源车和国产手机的增量，对经济的拉动作用要小于楼市。

毕竟买房是预支30年收入，买车最多预支3年，买手机撑死预支下个月

你一定要算数据，也很简单。可以给各位算一下。

比如，中国楼市2021年顶部时年销售额17万亿左右，对应17万平，每平1万元。现在掉到11万亿，一下子少了6万亿。

中国汽车一年销量在3000万辆左右。假设平均售价为16万每辆，那么汽车市场总规模也就4.8万亿（2023年数据）。哪怕国产汽车渗透率提高了20%，也不过增加了1万亿。难以填上楼市的坑。

同样可以算下手机。2023年手机消费2.9亿部。就算平均3000块一部，市场总规模也就1万亿，比汽车还要小。国产替代的增量更为有限。

还有出口。即使在重压之下，中国出口依然很强，尤其是这些年制造业持续升级带来的品牌和产品力向上。但问题是中国每年净出口也就5~6万亿（下图）。哪怕一年增长10%，也不过0.6万亿增量。短期内也填不上楼市的坑。

顺便一提，就看这净出口的增长水平，如果用所谓的贸易摩擦来解释股价下跌，属实太扯了。

2 A股连跌3年的真实原因之二

当然，如果政策上做点刺激，也能部分弥补楼市的缩量。

比如再搞点大基建，或者大幅降低利率刺激消费，或者财政发力多发点钱。

这些也是有的，但真的很有限。因为目前的政策还未上强刺激。

比如，地方财政普遍在压降杠杆或降低融资成本，而不是扩大基建。这跟此前的基建大扩张没法比，更没法跟2009年的4万亿相提并论。

别看美联储搞什么缩表加息，其实老美政府可是在持续撒钱的。现在老美每个月的财政赤字仅次于2020~2021年新冠，比历史上任何其他时间都要高。这也是为啥老美政府借债的利率都要上到5%。

再比如，咱央妈的政策利率LPR确实降了，但5年期也不过是从4.65%降到3.95%，降幅0.7%。实际房贷利率下降更多一些，但最多也就降了2个点。比如过去房贷利率5.5%，现在3.5%。

而老美的利率2008年和2020年可是一步到0。从2008年11月到~2015年11月甚至0利率了整整6年。

有人可能会说老美世界货币，没有贬值或外汇储备压力。但问题是越南都比咱大胆得多。越南政策利率2022年直接从4.5%降到3%，下降1.5%。

所以从政策上讲吧，咱们这有刺激，但没有强刺激。

总结一下很简单：地产这个旧经济挖的坑，各种新经济（汽车+手机+出口+AI等其他）暂时填不上，政策刺激也没有强到能把坑填上。

这种情况下，股市能好吗？短期内可能有些难度。

3 股市的归股市，国运的归国运

很多人总喜欢用股价来分析所谓的国运，不是赢就是输的。

就好像老胡，没进股市前，岁月静好、两边骑墙、满满正能量

进股市后每次暴跌都怀疑经济、怀疑未来、怀疑人生

看了前面的内容，其实大家心里也明白，现在股市这情况跟国运关系不大。

要是来个强刺激，国家直接发行几十万亿货币把房都买下来，或者继续搞地产经济，难道意味着国运变好了？

而且股市好不好，不要说国运了，有时候和经济关系都不大。中国和印度的经济几乎是同时起步的，1990年之前印度人均GDP还长期高于中国，此后被中国远远地甩下。

而且不仅是经济，是各个方面都明显落后。但人家的股市也没受GDP影响啊，这不都上8万点了。

这里不是强行挽尊经济或挽尊国运，看多或者看空是每个人的自由。我只是觉得应该尊重客观事实。大家不要因为股价下跌就特别悲观，特别看空未来，动不动就要跟日本一样也要下跌20年。

那些整天跟你说中国股市会像日股90年代持续下跌的人，它从来不会告诉你的是：在失去二三十年之前，被驻军的日本可是被迫签订城下之盟，日元升值了1倍，导致日本商品的全球竞争力大幅下降。

它也不会告诉你的是——日股顶部的泡沫远超过A股。日股1990年是从60倍PE开始跌的，而A股2021年是从20倍PE开始跌的。

总而言之，不要把现在的情况想得过于复杂。

说白了，还是得等，很多产业确实有巨大的进步，无论是产品力还是品牌力，无论是国产化率还是出口水平。

但这些并不影响股市的低迷。因为楼市的坑不是能瞬间填上的。

幸运的是，楼市在断崖式下滑后，下滑速度会逐步放缓。而新经济又在持续提升。当二者形成平衡之日，就是A股重启之时。

当然，如果能再加点政策刺激就更好了，只会加速这个再平衡的过程。别的不说，我支持直接发钱。比如生一个小孩就发5万。现在每年出生不到1000万，一年也就0.5万亿。如果3岁之前每年发5万，一年也就1.5万亿，完全可行啊

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