今天，煤炭板块大幅走弱，看到不少用户在关心煤炭板块回落的原因及后市趋势，今天就来和大家聊一下。

今天煤炭板块调整的主要触发因素是中报业绩预告表观增速较差，主要原因是煤价同比下跌以及山西等地安监严格导致产量下滑，这对市场情绪产生了一定拖累，以至于煤炭板块整体出现了大幅下跌。

事实上，煤炭中报业绩尚可：大部分煤炭企业业绩符合预期，业绩的波动主要是季节性因素导致，比如:二季度用电淡季、煤价淡季波动等，另外山西产量恢复不达预期其实是属于市场预期内的因素，不存在行业系统性利空。另外，有不少煤企二季度业绩其实是环比改善的，未来经营仍在改善过程中。

就煤炭板块的投资来看，当前煤炭核心的投资价值并不在于短期的业绩超预期，而是在于业绩下限确定性较高，今年煤炭的供给结构(山西和中东部减产、新疆增产)已经反应出来，未来的增量大概率还是来自于更远地区的高成本煤，因此，目前看煤价800左右的下限是较为坚实的。

在此基础上，煤炭板块依然具有较强的红利价值，相比于其他板块的股息率优势非常明显。因此，长线资金大概率还会继续加配。

总之，未来3-5年煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金流、高分红、低估值的特性，同时叠加需求复苏下的高弹性预期，可以说可攻可守，具有较为明显的长期配置价值。

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