7月11日，美股科技在连续多个交易日上涨后，遭遇调整，其中，纳指下跌1.95%，标普500指数下跌0.88%，代表美股半导体行业的费城半导体指数下跌3.47%。

消息面上，美国公布最新的6月份通胀数据，全面超预期降温， CPI同比上涨3.0%，涨幅较上月收窄0.3个百分点，环比意外下降0.1%，增速比上月放缓0.1个百分点。整体CPI环比增速为四年来首次转负，核心同比增速创逾三年新低。

这份数据大大提升了市场的降温预期，结合最近鲍威尔偏“鸽派”的讲话，市场押注9月份将首次降息25个基点。

降息，有助于资金面的宽松，本来利好科技成长风格，但为什么还跌了呢？

我们分析认为有以下几方面原因：

1.前期美股科技板块连续上涨，短期内过快过高的涨幅积累了较多的盈利盘，这些资金对短期事件比较敏感，短期内止盈抛售也是正常的市场交易现象，不用过度关注。

2.本轮美股科技的牛市，更多是由大型科技股基本面业绩强劲所推动的，估值的推动并不大，也就是说与资金面的关系并不大。降息所带来的资金面的宽松，或导致市场风格的轮动，和大小盘的切换，大盘科技股或短期有估值上的压力。

3.降息，所带来的科技成长风格的利好，更多指的是相对长的周期内，而非短期几个交易日。单个交易日的涨跌，影响因素比较复杂，难以预测，也不用太多关注。

从基本面的角度来看，美股科技企业仍是全球最为优秀的一批企业，再加上第四轮工业革命——AI产业趋势的推动。我们认为，其基本面仍然是坚实的，未来成长空间仍然是比较大的。从近几十年的历史来看，美股科技是长牛市场，下跌或许是给予优质公司重新买入的机会。

在操作上，基于美股科技“长牛市场”的特点，我们也建议投资者朋友用“定投+长期持有”的方式，来平滑市场的波动，不断完善自己的资产配置组合。

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风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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