#天天基金调研团#

从1992年至2012年，日本市场的投资，只有QDII能够取得比较好的收益。日本市场的债券的收益最好。而日本股市是负的收益。

当时日本的房地产和股市都是一跌再跌。只有日本债券，跑赢了通货膨胀。

所以我们看到，经济低迷时期，配置一些债券，尤其是一些纯债类型基金是非常必要的。即使经济变好了，债券基金也是稳稳的。

最近听了一次中欧基金周锦程经理的纯债基金的分享。中欧纯债定位为主动信用策略，力争通过主动管理获得组合收益。整体比较关注产品的久期中枢，加以战略性提高组合久期弹性，同时通过模型信号进行利率择时，参与战术性波段交易。产品主要以高等级的信用债为主，同时注重品种之间的轮动与选择，分为C和E两种份额。（来源：基金定期报告）

经济增速放缓，债券利率下降，而且还需要很长一段时间，所以对于中长期的债券的久期是比较好的，机会也是比较确定的。

对于信用债券的把握，不做过度的信用下沉。也注意减少回撤。中欧信用债券基金表现的比较稳定，是因为用多元化的策略，运用灵活久期，并且通过做的品种切换，提升组合收益。长期收益也能略高于十年国开行指数。

只要经济稳定，无论是上行还是下行，债券基金都会比较稳定。因为期间政策不会有非常大的调整，政策不会有非常大的紧缩，从而影响债券市场，也把利率降得非常低，从而影响债券收益。期间债券市场虽然会有调整，但是长期仍然稳步上扬。

$中欧纯债债券(LOF)C$ 成立十一年来，年年取得了正收益。

总之，中欧纯债债券基金不参与可转债与股票，所以收益比较稳定。不过度下沉信用债，相对安全性高。仓位运行比较高，运用多元化的策略和灵活久期策略，做好波段提升久期弹性水平，力争提升收益。

用中欧纯债债券基金作为固定收益的资产配置，稳稳收息，基金经理管理过货基、纯债、二级债、股债混合等，有着9年丰富的债券投资经验，善于从自上而下、大类资产的视角进行债券投资决策；结合基本面和模型信号进行利率择时。能够根据市场变化及时调整债券组合。

适合追求稳定收益和相对固定收益的投资者。

慢就是快，债券基金穿越市场周期，获得稳稳幸福。尤其经济低迷时期，纯债基金可以作为一个比较好的资产配置，进行长期持有。

$中欧纯债债券(LOF)C$ $中欧纯债债券(LOF)E$

#9月降息预期大增 美股缘何大跌？# #债指大本营#