A股三大股指午后集体翻红，中药板块大幅冲高，中证中药指数一度涨超1%，成分股多数飘红，健民集团、马应龙领涨，双双涨超3%，同仁堂、华润三九、太极集团、济川药业涨超2%，佐力药业、江中药业、康恩贝涨超1%，东阿阿胶小幅上涨；跌幅方面，片仔癀小幅下跌，现跌0.26%，嘉应制药跌超2%，新天药业、香雪制药跌超1%，吉林敖东小幅下跌。

    热门ETF方面，全市场规模领先的中药ETF（560080）放量涨超1%，连续第2日走强，盘中强势突破10日线，成交额现已超7000万元，已超昨日全天成交额，换手率超3%！ 

    近期资金持续借道ETF加仓中药板块，截至7月18日，中药ETF（560080）近5日、10日、20日、60日均呈资金净流入态势，近10日净流入超6000万元，近60日更是获资金增仓超1.7亿元。最新基金规模近19亿元，位列同类ETF第一。

    两融余额方面，近期融资客果断增仓，中药ETF（560080）融资余额维持高位，最新融资余额维持在5000万元左右！（数据来源：Wind，截至2024.7.18）

    从估值层面来看，截至2024年7月17日，中药ETF（560080）标的指数（中证中药指数）最新市盈率（PE-TTM）为23.07倍，估值分位点为近5年以来3.14%，意味着其市盈率低于近5年以来96.86%的时间区间，估值已接近历史极值！（数据来源：Wind，截至2024.7.18）

【中药行业处估值低位，中药OTC受政策+市场需求双轮驱动】

 据长城证券，从2023年初统计至今，申万中药行业估值处于区间较低水平。2023年以来，申万中药行业PE（TTM）中位数为30.73X，当前行业PE（TTM）为25.29X；从PE比值来看（中药行业PE/沪深300PE），区间PE比值中位数为2.63，当前PE比值为2.12，行业估值仍处于区间内较低水平。（来源：《长城证券中小市值：中药行业周报》，2024.7.17） 

    中银证券认为，中药OTC行业在政策与市场需求的双轮驱动下，将实现稳健增长。

    （1）从行业角度分析，中医药政策落地推动行业发展进程，人口老龄化趋势加剧及公众健康意识提升促进市场需求保持旺盛。政策方面，国家高度重视中医药产业发展，通过优化审批流程，扩大医保覆盖等全方位政策，有效推动中药产业链的高质量发展，将中药产业纳入国家“十四五”规划的国家战略要素中。市场需求方面，随着人口老龄化趋势加剧及银发经济的兴起，慢性病管理和养生保健成为老年群体的关键消费领域。

    （2）从公司角度分析，中药企业顺应国企改革浪潮，拓宽销售渠道，在企业具备较高自主定价权的背景下，有望实现量价齐升。国企改革为企业注入活力，推动企业治理结构的优化，促使国企营收和利润稳步增长，具备有效风险抵御能力和疫后恢复能力，经营表现持续稳健。在市场竞争日益激烈的背景下，中药OTC产品凭借集采免疫和较高定价自主权，可在市场中稳固地位，维持产品价格体系的稳定，为企业带来更高的经营灵活性。与此同时，中药OTC产品兼具刚需和消费属性，作为“处转非”和“双跨”的主力品种，其消费属性逐步显化。（来源：《中银证券中药OTC行业专题报告：需求与政策共驱，改革与拓展并进，引领高质量新篇章》，2024.7.18）

    长城证券表示，近期政策密集，《中药口服制剂生产过程质量控制研究技术指导原则（试行）》发布，《中药标准管理专门规定》审议通过。未来，看好具有下述特质的中药上市公司：

     （1）打造品牌护城河，具有大单品，传承配方独家受益；

    （2）院内市场和OTC 市场销售渠道深厚，善于利用互联网+中药模式营销推广，积极拓展市场，应对同质化市场竞争；

    （3）利用自身优势布局膳食、高端日化或创新药等领域，多轮驱动；

    （4）布局慢病领域，享受老龄化和全面健康意识增强红利；

    （5）布局中药全产业链，特别是拥有道地药材和丰富上游资源的企业。（来源：《长城证券中小市值：中药行业周报》，2024.7.17）

【看好中药板块，认准全市场规模领先的中药ETF（560080）】

     看好中药板块长线机会和超跌反弹机会的投资者，不妨关注全市场规模最大的中药ETF（560080），场外可关注$汇添富中证中药ETF联接(LOF)A(OTCFUND|501011)$$汇添富中证中药ETF联接(LOF)C(OTCFUND|501012)$。

 公开资料显示，中药ETF（560080）跟踪复制中证中药指数，该指数以中证全指为样本空间，选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司股票作为成份股，以反映中药概念类上市公司的整体表现。

     从中证中药指数权重股来看，重仓股为行业龙头且集中度较高。指数第一大重仓股为片仔癀，占比超11%，第二大重仓股云南白药占比超10%。此外，前十大重仓股还包括同仁堂、东阿阿胶、华润三九、白云山、以岭药业、吉林敖东、济川药业、天士力等国内老字号中药龙头。指数前五大重仓股占比达38.79%，前十大重仓股占比达55.56%。（数据来源：中证指数公司，截至2024.7.17，指数成份股不代表个股推荐）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。中药ETF属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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