近期，今年以来表现较好、持续上涨的红利类资产有所下跌，是回调上车的机会吗？

我们对红利板块的长期前景保持乐观态度，支持红利策略的宏观经济背景、增量资金特征并未改变。今年宏观经济和地缘政治的不确定性提升，资金会更加追求确定性资产，大盘+红利+低波一类确定性相对高的资产，有望持续受资金青睐。龙头稳定红利资产更接近“永续债”的特性，在当前“资产荒”背景下吸引力相对高，相对优势明显。

沪深300红利低波的长期配置价值依然突出，从股息率来看，沪深300红利低波指数的股息率水平依然有4.9%，为近10年84%的水平，高于2022年年初。同时，长期国债收益率的持续走低，当前沪深300红利低波的股债息差依然处于历史高位。$嘉实沪深300红利低波动ETF联接A(OTCFUND|007605)$$嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$

基金经理王紫菡认为，从基本面角度来看，红利投资所涉领域具有明显的共性，首先从企业性质角度，主要以国央企优势行业为主，如能源电力、通信、银行、公路铁路等，整体行业供需结构较好，企业竞争力较高、企业规模较大，盈利能力、抵御风险能力也相对更强，更有望平稳穿越周期。尤其近年来央企板块政策支持力度逐步加大，更有利于加速国央企价值重塑。另外，在大周期背景下，很多上游资源品走强，全球能源价格大幅攀升，能源电力表现相对更好。$嘉实中证国新央企现代能源ETF联接C(OTCFUND|019593)$$嘉实国证绿色电力ETF发起联接C(OTCFUND|017057)$

其二，红利投资通常涵盖壁垒较高、拥有护城河的行业，如白色家电、白酒、中药等，这些行业经过了一轮供给侧出清，或具有严苛的准入门槛，部分消费细分行业龙头已形成明显的护城河，供需格局较好，稳定分红能力较高最终驱动ROE提升。因而红利资产正经历一轮估值体系重构，更长周期逻辑值得重视。

如何配置红利资产？

由于红利资产相对的低波动特征，比如$嘉实沪深300红利低波动ETF联接C(OTCFUND|007606)$，可以作为组合中的底仓进行配置，起到压舱石的作用。由于当前市场相对适合红利风格，也可以适当提高配置比例。

从长期来说，因为其价值投资的特征，红利类资产不仅适应当前的经济和市场环境，也适合长期投资者作为底仓来配置，长期持有。

$嘉实国证绿色电力ETF发起联接A(OTCFUND|017056)$$嘉实中证国新央企现代能源ETF联接A(OTCFUND|019592)$

风险提示：投资有风险，可能发生投资损失。基金的过往业绩表现都不预示其将来投资结果，我国基金的运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。嘉实基金管理的某只基金业绩不构成对其他基金业绩表现的保证，投资者投资嘉实基金管理的产品时，应当认真阅读《基金合同》、《产品资料概要》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征和及产品特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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