—A股—
7月22日，三大股指集体收跌，科创50指数逆势走强。盘面上，风电设备板块全天强势，数据安全板块震荡走高，网约车板块活跃，白酒板块探底，汽车拆解概念震荡走低，农业股集体走弱。总体来看，个股涨多跌少，上涨个股超2800只。沪深两市成交额达到6565亿元，较上周五缩量132亿。
截止收盘，沪指跌0.61%，报2964.22点；深成指跌0.38%，报8869.82点；创指跌0.09%，报1723.91点。
板块上，发电设备、软件、汽车等板块涨幅居前，石油天然气、白酒、能源设备等板块跌幅居前。
今日沪深两市开盘不一，高股息板块开盘走低之下，沪指持续下行，而科技板块小幅表现下，创业板和深成指走势整体坚挺。市场的兑现行情也在逐步展开。大资金托底现象减弱，高股息板块迎来集体的下挫，对指数形成拖累。央行降息释放新的宽松信号，对资本市场带来提振。不过当前市场情绪和信心依旧低迷，叠加海外美国大选多变之下，市场仍有一定的避险需求。
近期公布的国内重要经济数据偏弱，叠加海外扰动因素，A股市场整体承压。后续市场中枢或缓步提升，上行风险高于下行风险，但短期内或维持震荡，向上的持续性还有待观察，但可能出现风格的切换带来结构性机会。海外方面，市场对于美联储降息节奏仍然较为敏感。行业配置上，短期内建议价值及成长板块均衡配置，但中长期维度看，科技板块在全年维度仍有较大机会，建议紧密跟踪人工智能产业和高端制造产业的发展并把握长期趋势性机会。
—港股—
7月22日，港股三大指数午后持续走强。盘面上，科技股领涨，医药股涨幅居前，消费股走高。截至收盘，恒生指数涨1.25%报17635.88点，恒生科技指数涨2.1%报3610.71点，恒生中国企业指数涨1.44%报6253.94点，大市成交934.22亿港元。南向资金净买入额为36.92亿港元。
板块上，技术硬件与设备、软件、医药等板块涨幅居前，食品、材料、商业和专业服务等板块跌幅居前。
今日港股午后涨幅继续扩大，市场情绪回暖。美国受大选因素影响，海外不确定性因素依然存在，短期内港股或仍将维持震荡走势。
展望未来，我们认为市场可能仍会维持区间震荡且结构性机会为主的格局。我们认为，反弹持续性的核心仍然在于解决居民和企业部门信用收缩而导致的有效需求不足和通胀回落，对症且强有力的财政政策或是现阶段必要的政策手段之一，利用财政加杠杆以进一步恢复居民和企业中长期信心。海外方面，对于美联储降息节奏预期的博弈或将持续，而好坏参半的经济数据也较难指出一个明确路径。在此背景下，港股或进入震荡盘整期，以等待更多催化剂的出现。我们认为，当前美国经济具备一定韧性，因此软着陆概率较大，同时通胀处在正确的下降通道之中。尽管短期内美联储降息路径不确定性有所增加，但我们依然认为只要通胀不出现明显回升，下半年降息或将是大概率事件。
综合来看，我们认为目前市场估值水平的吸引力在逐步显现，中期来看市场或在波折中上行，国内经济增长政策变化以及美联储货币政策路径值得关注。影响香港市场定价的分子端盈利水平和分母端流动性因子均有望得到边际改善，较低估值水平不仅将为市场抵御外部波动提供缓冲，也有望使港股市场对潜在的增长修复和政策信号更为敏感，从而提供更大的弹性。我们建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业，另一方面关注低估值和高分红的优质标的。
—债市—
7月22日，国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.33%；10年期主力合约涨0.27%，创收盘新高，为4月底以来最大涨幅；5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.08%。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月22日以固定利率、数量招标方式开展了582亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日有1290亿元逆回购到期。
资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行20.8BP报1.647%；7天期下行14.0BP报1.715%，创2023年8月以来新低；14天期下行8.3BP报1.876%；1个月期下行0.4BP报1.873%，创2023年8月以来新低。
今日国债期货整体走强，央行公告称为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。此外，7月各期限LPR均下调10个基点。整体上看，央行降息符合预期，此次LPR下调释放了逆周期调节和稳增长的积极信号，有望提振市场信心，为推动经济持续回升提供有力的支撑。
数据来源：Wind，截至2024年7月22日。
