近期，商业航天概念持续活跃，而整个军工板块今日也迎来反弹。是什么原因？能持续吗？

消息面来看，全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会7月26日在京召开。会议强调，要加快培育新支柱新赛道，抢抓新一轮科技革命和产业变革机遇，聚焦智能网联汽车、新材料、生物制造、氢能、人形机器人、元宇宙、脑机接口、量子信息、低空经济、商业航天等领域精准发力，加快发展新质生产力。（资料来源：财联社）

我们认为：先进装备代表着未来新兴产业方向，是我国制造强国发展战略的重要组成部分。而国防军工行业是先进装备领域的先导性行业。通过回顾历史我们看到：很多给世人生活带来巨大改变的技术都是来源于国防军工领域：世界上第一台通用计算机ENIAC是美国国防部为了进行火炮弹道计算而拨款研制的，经过多年发展，各种计算设备成为了数字经济的基石，成为人们生产、生活不可或缺的重要工具；ARPANET最初由美国国防部高级研究计划局资助建立，之后不断发展和扩大成为了人们生活中不可或缺的互联网

市场回顾

过去的一个季度，军工行业走势整体以横盘震荡为主，内部分化较为明显，大市值公司由于有较为稳定的业绩和业绩预期，因此成为了避风港，走势也较为坚挺；中小市值公司由于业绩受订单不足影响更为严重，总体上业绩不振，回调明显。

在投资上，过去1个季度受到军工行业整体调整的影响，产品净值也出现了一定幅度的下跌。虽然此前我们已经增加了大市值公司的配置力度，但也未能幸免。随着我国经济的不断增长，未来军费仍将保持稳定增长的态势，军工行业未来也将维持一定的增速。我们相信深入的研究和长期的跟踪从长期看有可能为投资者带来较好的超额收益。在组合管理中，我们将持续对组合进行优化，希望在风险和收益之间实现更好的平衡。

展望

短期看，军工行业中的大市值公司走势较强，但其持续性值得深思，长期看坚实的基本面和持续的成长能为投资者带来收益。随着市场的调整，部分优质投资标的已经具备较高的性价比，并且在基本面上已经出现了积极的转变。随着时间推移，在市场逐渐认知到这些公司基本面的积极变化后，其价值有望得到逐步体现，有望为投资者带来一定的回报。（观点来源：创金合信先进装备股票型发起式证券投资基金2024年第2季度报告）

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