上周全球风险资产继续巨震， 我大A并未有太多抵抗即跌破2900点，只是在2867点附近资金抢跑反抽（上周五恰好顶在反抽区间下沿的2899点附近），但从周末消息和情绪来看，本周止跌企稳的信心还不够。上周中国资产回调速率比较快，主要是外媒对刺激政策定力的报道和高频交易监管趋严，还有基金赎回传播学导致对流动性危机的恐慌，带来的情绪冲击，港股在外围扰动下反应更大。我们也看到上周财政、货币双双发力，一系列动作超预期，加上外汇压力降低，神秘资金也还在持续行动，外围随着美国选情变化，特朗普交易将边际减弱，而且最新经济数据公布后，预期也从衰退回摆纠正，美股上周五也止跌反弹。

由于这些内外边际改善，虽然市场情绪现在还是低迷，倒是也不用太过恐慌，当前情况算是低位企稳吧。从结构看，海内外科技股全线回调，红利权重股大幅补跌，低位超跌资产轮动反弹，还有一些设备更新的政策和无人驾驶题材活跃，但市场流动性还是6000亿，高低切的背后依旧是风险偏好的承压。短期看，红利筹码松动的回调压力还在，尤其是资源类，但这轮能够调整充分，还有底仓价值，优先是公用事业，只要资产荒仍在，就不谈顶部，逢低可以考虑红利建仓，黄金目前看企稳，下半年外围复杂环境下还是避险首选。

另外上周五美股科技股企稳反抽下，这周美国宏观和大公司财报还要给指引，无法预判，只要能够企稳就好，半导体、果链和NV链都有反弹预期。科技上面目前压力最小的是国防军工，内部题材活跃，筹码压力小，类似的还有光伏逆变器，此外，以旧换新和设备更新政策超预期，后续应该也会有资金关注，最后这一截都是短线消息，扛不住波动的可以自动忽略继续等大盘企稳反弹。

（个人分享，仅供参考，不作为投资建议，基金投资需谨慎）