—A股—

7月29日，指数午后横盘震荡，三大股指涨跌不一。盘面上，船舶板块持续强势，智能驾驶概念大涨，汽车拆解概念走强，风电设备概念持续回调，半导体板块震荡调整，光伏板块走弱，白酒股午后走低。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超2700只。沪深两市成交额仅有5859亿元，较上周五缩量201亿元。

截止收盘，沪指涨0.03%，报2891.85点；深成指跌0.96%，报8514.65点；创指跌1.44%，报1635.67点。

板块上，公路、航空军工、银行等板块涨幅居前，建材、工程机械、发电设备等板块跌幅居前。

今日三大指数震荡分化，在银行板块的带领下，沪指顺利翻红，在新能源赛道走低以及医药生物下跌的影响下，创业板指低位整理。而且成交量明显萎缩，说明交投情绪依旧低迷。但随着宏观基本面上正在出现更多见底回升的信号，经济复苏和企业盈利改善都将对A股产生支撑，市场整理之后或仍有上行的基础，后续指数修复仍需要有量能的释放。

近期海外市场正在经历抢跑降息预期后的回摆，表现为大盘科技和黄金的波动，从全球资产的配置角度，当前处于估值低位的国内股票市场或吸引全球资金流入。另一方面，在国内重要会议召开之后，国内货币及产业政策的方向正在逐步明晰当中，后续详细的量化的政策有望释出。市场风格上，A股当前阶段的交易依然偏向博弈，不断的“高低切换”或成为重要的交易特征，处于高位的红利板块高股息股出现波动，而科技及内需敞口较大的板块有交易热度提升的趋势。板块配置上，我们建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业，另一方面关注低估值和高分红的优质标的，同时我们建议紧密跟踪人工智能产业和高端制造产业的发展，并把握长期趋势性机会。

—港股—

7月29日，港股三大指数早盘大幅高开，随后持续震荡上行，尾盘涨幅略有收窄。盘面上，科技、能源、大金融板块涨幅居前，医药医疗股逆市下跌，无人驾驶出租车概念火爆。截至收盘，恒生指数收涨1.28%报17238.34点，恒生科技指数涨0.66%报3466.6点，恒生国企指数涨1.16%报6080.56点。大市成交847.28亿港元，南向资金净买入7.45亿港元。

板块上，零售、能源、银行等板块涨幅居前，汽车、食品、半导体等板块跌幅居前。

今日港股集体收涨，短期来看，美联储将公布7月利率决议，美联储降息的预期将给全球市场带来影响。另一方面，日本货币政策趋势也引发市场关注，尤其是日本央行加息预期下，可能导致外资的流出。

当前港股的资金面仍然偏弱，市场情绪未见升温，但我们认为目前港股市场估值水平的吸引力已经凸显，中期来看市场有望在波折中上行，并有望在数年的维度内长期上行。资金面上，近期港股配置比例显著抬升，重仓持有港股的主动权益基金数量持续扩容，美股降温后全球资金在有望增加向港股市场的流入。在行业配置上，一方面我们看好互联网等TMT行业龙头的估值修复，龙头盈利持续性、稳定性正在改善，分红、回购的力度不断加大，配置价值突出，同时关注教育、服务业、先进制造、医药等科技和消费领域的底部反转机会；另一方面关注低估值和高分红的优质标的。

—债市—

7月29日， 国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.52%报110.93元，创历史收盘新高，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01%。

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月29日以固定利率、数量招标方式开展了3015.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日582亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行5.8BP报1.631%，创2024年2月以来新低；7天期下行1.8BP报1.895%；14天期上行1.6BP报1.911%；1个月期下行0.5BP报1.843%，创2022年11月以来新低。

今日国债期货集体收涨，银行间市场资金面继续改善，隔夜回购加权利率下行明显。短期内债市供不应求情况或仍延续，利率下行趋势未尽。央行近来释放出较为明确的政策宽松方向，对债市长期形成支撑。不过因目前收益率已处较低水平，需要关注短期内受扰动而产生的回调风险。

数据来源：Wind，截至2024年7月29日。