上周，IMCI有色金属期货指数周内下跌3.52%，权益市场调整，沪深300下跌3.67%，中证500下跌2.78%，上证50下跌4.13%。（数据来源：Wind，时间区间：20240722-20240726）
宏观面上，海外方面，欧美PMI均偏弱，但美国二季度GDP环比及消费者信心指数均超预期，经济仍显韧性，关注美联储7月份议息会议。国内方面，发布多项政策利好，包括LPR调降、安排3000亿元超长期特别国债、发布《以旧换新》文件等，关注政治局会议后续的政策定调方向。
供需面上，铜TC环比继续小幅抬升，再生影响加剧，供应端持续偏紧；消费端，铜价下行消费有所改善，线缆开工率保持稳定。铝，矿山安监局出台《全力推动矿山安全高质量发展政策意见》及南方矿山安全整治，致矿石价格维持高位；西南地区水位好于季节性、减产压力不大，进口亏损下进口货源流入仍维持在低位；消费端，光伏需求增多、建筑型材依旧偏弱。
技术面上，日线级别中，铅由多转空，铜、铝、锌、镍、锡维持偏空，因此使得IMCI日线级别仍维持偏空。而在周线级别中，铅维持偏多，其它品种则延续上一周信号仍均偏空。短期来看，在海外交易衰退预期、美国总统选举不确定性增加等海外宏观利空情绪，以及叠加国内实际消费偏弱影响下，市场持续走弱；长期来看，“铜金比”近期回落至近3年来新低位置，可关注其相对低位下对于铜的长期潜在抬升动力。
整体看，宏观上，海外经济仍显韧性，国内新一轮刺激政策陆续落地；供需上，整体仍相对偏弱，关注未来基本面修复情况；技术面上，日线级别上受海外宏观情绪及国内消费双重影响持续调整，而周线级别除铅以外多数品种仍维持调整趋势。按照历史过往表现，号称“宏观之王”的有色金属铜一旦价格启动，往往会有时间跨度较长的价格表现，投资者可关注后续指数的走势。目前时点下，扰动因素纷繁复杂、尤其海外宏观利空信息影响贵金属及有色等大宗走势，IMCI短期或呈现阶段性震荡走势，建议投资者对相关信息多予以关注。
相关基金：$大成有色金属期货ETF联接A(OTCFUND|007910)$ $大成有色金属期货ETF联接C(OTCFUND|007911)$
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