— A股 —

7月31日，指数全天强势，沪指涨逾2%，深成指、创业板指双双涨超3%。盘面上，证券板块集体上涨，人形机器人快速拉升，医疗服务全面上涨，银行板块持续震荡，公路铁路运输板块涨幅靠后。总体来看，两市个股呈普涨态势，上涨个股超5000只。沪深两市成交额大幅放量，今日达到9033亿元，较昨日放量3039亿元。

截止收盘，沪指涨2.06%，报2938.75点；深成指涨3.37%，报8754.09点；创指涨3.51%，报1688.14点。

板块上，餐饮旅游、生物科技、券商等板块涨幅居前，电信、水务、电力等板块跌幅居前。

A股三大指数今日大幅反弹，沪指收复2900点。盘面上“牛市旗手”券商板块集体飙升，两市成交大幅放量，资金风险偏好出现边际修复迹象。随着重磅会议的召开继续释放积极信号，对短期市场情绪起到有效提振。接下来若量能持续有效放大，有望进一步助力市场良性运行，后续仍需关注新的经济数据、新的政策导向，以及海外环境的变化。

近期海外市场正在经历抢跑降息预期后的回摆，表现为大盘科技和黄金的波动，从全球资产的配置角度，当前处于估值低位的国内股票市场或吸引全球资金流入。另一方面，在国内重要会议召开之后，国内货币及产业政策的方向正在逐步明晰当中，后续详细的量化的政策有望释出。市场风格上，A股当前阶段的交易依然偏向博弈，不断的“高低切换”或成为重要的交易特征，处于高位的红利板块高股息股出现波动，而科技及内需敞口较大的板块有交易热度提升的趋势。板块配置上，我们建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业，另一方面关注低估值和高分红的优质标的，同时我们建议紧密跟踪人工智能产业和高端制造产业的发展，并把握长期趋势性机会。

— 港股 —

7月31日，港股三大指数全天单边走强，市场量能显著放大。盘面上，医疗、有色、消费、科技等权重板块涨幅居前，大金融走强。截至收盘，恒生指数收涨2.01%报17344.6点，恒生科技指数涨3.01%报3516.87点，恒生国企指数涨2.01%报6107.16点。大市成交1188.67亿港元，南向资金净买入22.91亿港元。

板块上，仅公用事业板块出现跌幅，其余板块全线上涨，其中生物科技、半导体、金融等板块涨幅居前。

近期的超跌叠加政策预期信号触发港股低位反弹，在市场对于美联储降息的预期下，未来港股的流动性或有望逐渐边际好转。

虽然当前港股的资金面整体上仍然偏弱，市场情绪未见升温，但我们认为目前港股市场估值水平的吸引力已经凸显，中期来看市场有望在波折中上行，并有望在数年的维度内长期上行。资金面上，近期港股配置比例显著抬升，重仓持有港股的主动权益基金数量持续扩容，美股降温后全球资金在有望增加向港股市场的流入。在行业配置上，一方面我们看好互联网等TMT行业龙头的估值修复，龙头盈利持续性、稳定性正在改善，分红、回购的力度不断加大，配置价值突出，同时关注教育、服务业、先进制造、医药等科技和消费领域的底部反转机会；另一方面关注低估值和高分红的优质标的。

— 债市 —

7月31日，国债期货多数收涨，30年期主力合约跌0.18%，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。

公开市场方面，央行公告称，为维护月末银行体系流动性合理充裕，7月31日以固定利率、数量招标方式开展了2516.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日661亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种上行14.3BP报1.782%；7天期下行4.2BP报1.772%；14天期下行4.7BP报1.84%；1个月期下行0.4BP报1.835%，创2022年11月以来新低。

今日国债期货走势分化，超长债小幅回调。重要会议召开后，增量政策可能给债市带来短期扰动。继各大银行存款利率降息之后，预计存款搬家现象仍将持续，非银类机构资金面仍维持宽松局面。虽然本周逆回购到期量较大，但预计对资金面的扰动较为有限。

数据来源：Wind，截至2024年7月31日。