市场回顾

7月31日消息，指数全天强势，沪指涨逾2%，深成指、创业板指双双涨超3%。板块方面，证券板块集体上涨；人形机器人快速拉升；医疗服务全面上涨；银行板块持续震荡；公路铁路运输板块涨幅靠后；高位股尾盘继续退潮。总体来看，两市个股呈普涨态势，上涨个股超5000只。截至收盘，沪指报2938.75点，涨2.06%；深成指报8754.09点，涨3.37%；创指报1688.14点，涨3.51%。盘面上，证券板块、机器人概念、医药板块涨幅居前，银行板块、公路铁路运输涨幅靠后。

市场资讯

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，审议《整治形式主义为基层减负若干规定》。中共中央总书记习近平主持会议。会议指出，宏观政策要持续用力、更加给力。要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策，加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措。会议强调，要统筹防风险、强监管、促发展，提振投资者信心，提升资本市场内在稳定性。

国务院决定，任命李明为中国证券监督管理委员会副主席，免去方星海的中国证券监督管理委员会副主席职务。中央组织部通知，李明同志任中国证券监督管理委员会党委委员，免去方星海同志的中国证券监督管理委员会党委委员职务。

券商观点

国泰君安证券：股市震荡等候时机，主题交易或有好转。预期不足指数调整，等候时机逆向布局，主题交易或有好转。上周股市调整，日均成交额走低。尽管影响股市的因素错综复杂，我们认为当前股市运行的挑战主要在两点：1）预期问题缺乏有力进展，如地缘、经济、政策等。2）A股微观交易遇阻，成交与换手意愿不足。股市走势偏弱时预期问题与交易问题往往相互交织，需及时阻断。也要关注到，有利因素也在逐步累积，中央财政扩张与特别国债用途拓展至设备更新/以旧换新等内需侧，思路合乎逻辑，叠加8月中报季风险释放以及金九银十事件催化变多，接下来8月下旬中报季后交易性的主题投资表现或有望好于6―7月。但股市大级别的底部与行情出现，需要市场预期与微观交易的层面出现鼓舞人心的进展，或看到更便宜的估值以构成逆向布局的条件。股市震荡阶段，等候扣动扳机的时刻出现。A股低估或超跌板块短期占优；待估值修正后强势风格仍在大盘价值+科技蓝筹。港股风险出清将更充分，底部弹性也更大。在预期缺乏进展与微观交易遇阻的约束下，市场风险偏好不足。同时A股也面临结构约束，权重股估值不便宜，中小市值缺流动性；板块有逻辑的偏贵，便宜的缺逻辑。我们认为：1）前期超跌且政策发力的板块短期灵活参与反弹：家电/汽车/机械/电新/医药。待基于性价比的估值调整后，具有逻辑优势的强势风格将重回主线。2）产业景气改善+政策发力国产替代+科创并购重组预期，看好电子半导体/军工/通信等。3）红利投资除了股息率，还要考虑基本面假设稳定性，“红利缩圈”调整后仍可布局电力/电信运营商/国有行/公路等。此外，港股风险出清将更充分，逐步逆向布局港股高股息与互联网优质龙头。

 $国泰中证煤炭ETF联接C(OTCFUND|008280)$$国泰黄金ETF联接A(OTCFUND|000218)$$国泰大宗商品(OTCFUND|160216)$