昨天市场普涨，今天开始出现明显的分化，这其中白酒的调整依旧比较靠前。到底是什么原因，使得白酒走势这么弱？大家好，我是喜爱研究黄金，更爱24k纯金的野生热点评论员三里屯芒格，一起来看看吧。
都说一个行业不可能永远下跌，那么白酒如果要抄底，至少要出现什么信号才可以？
先来回答第一个问题，白酒走势弱的问题，可以参考前几天瑞银证券发布的关于茅台的一个研报，它将茅五泸等的评级从买入下调至中性，大致内容是：“它不看好茅台的主要原因是社会库存偏高，大约有14-15个月的销售额被囤积作为投资，形成了所谓的"社会库存"。如果行业龙头未能控制供应，在需求疲软的情况下，到2025年底，茅台和五粮液的批发价可能从当前水平分别下跌50%和17%。”
那么问题来了，这个“社会库存”来自哪里呢？主要是之前对于茅台酒价永远涨的信仰。当然，造成它下跌的原因，也不只是这些，可能的消费税改革也会有影响；当然，最主要的还是需求问题。
那么，第二个问题，什么时候可以初步阶段性见底呢？可以看一个信号，就是酒企拿出切实的控制供应的措施，短期没有其它办法。
最后再来讲讲芒格的老本行黄金。今天国际金价创出了历史新高（现在稍微有点回落），国内金价因为汇率问题，还差一点到新高。
经过上周较大的调整后，现在很快就收复了失地，大致的剧本也是和我们此前预计的差不多，也就是美联储7月不降息但是9月降息给出了比较强的暗示，同时，市场开始畅想年内更大的降息幅度、更多的降息次数——关于这2点，目前还是过于乐观了，所以不排除黄金会继续调整一下。短期先看看明晚的非农数据，如果和ADP小非农数据一样，有比较大的衰退，那OK，继续新高问题不大。否则，可能还是要在2400上下来回震荡一段时间的。
#7月收官 你的收益如何了？# #理财我选它# $招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$ $前海开源MSCI中国A股消费C(OTCFUND|006713)$ $鹏华酒C(OTCFUND|012043)$
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