— A股 —

8月1日，指数全天低位调整，创指跌超1%。盘面上，低空经济概念尾盘再度拉升，网约车继续走强，半导体板块拉升，商业航天延续强势，零售板块跌幅居前，白酒板块持续下探。总体来看，两市个股涨跌不一，近3000只个股下跌。沪深两市成交额7822亿元，较昨日大幅萎缩1208亿元。

截止收盘，沪指跌0.22%，报2932.39点；深成指跌0.92%，报8673.58点；创指跌1.31%，报1665.97点。

板块上，教育、公路、半导体等板块涨幅居前，日用化工、白酒、工程机械等板块跌幅居前。

今日三大指数并未延续昨日的强势格局，反而一波三折震荡整理。盘面上板块分歧明显加大，资金交投情绪也有所抑制。目前来看，市场上行压力依然存在，一方面在于股指存在技术性修整需求，另一方面在于市场获利盘的消化，短期调整或有利于市场蓄势修整。整体来看，指数仍有向好的趋势，但仍需留意阶段修复预期兑现之后市场的反复。

近期海外市场正在经历抢跑降息预期后的回摆，表现为大盘科技和黄金的波动，从全球资产的配置角度，当前处于估值低位的国内股票市场或吸引全球资金流入。另一方面，在国内重要会议召开之后，国内货币及产业政策的方向正在逐步明晰当中，后续详细的量化的政策有望释出。市场风格上，A股当前阶段的交易依然偏向博弈，不断的“高低切换”或成为重要的交易特征，处于高位的红利板块高股息股出现波动，而科技及内需敞口较大的板块有交易热度提升的趋势。板块配置上，我们建议关注平衡型配置策略，一方面聚焦于成长赛道业绩能见度较高、体量较大的龙头企业，另一方面关注低估值和高分红的优质标的，同时我们建议紧密跟踪人工智能产业和高端制造产业的发展，并把握长期趋势性机会。

— 港股 —

8月1日，港股三大指数全天宽幅震荡。盘面上，消费、大金融、内房板块跌幅居前，科技股多数下跌，电讯、公用事业、能源板块上涨，医药医疗股分化。截至收盘，恒生指数收跌0.23%报17304.96点，恒生科技指数跌1.15%报3476.58点，恒生国企指数跌0.34%报6086.4点。大市成交940.51亿港元，南向资金净买入83.77亿港元。

板块上，电信、公用事业、运输等板块涨幅居前，食品、房地产、消费等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股表现有所疲软，未延续昨日的反弹势头。美联储7月议息会议继续“按兵不动”，同时暗示将在9月降息，海外流动性逐步趋于宽松的大方向不变，随着美联储逐步开启降息周期，人民币面临的贬值压力将有望有所缓和。

虽然当前港股的资金面整体上仍然偏弱，市场情绪未见升温，但我们认为目前港股市场估值水平的吸引力已经凸显，中期来看市场有望在波折中上行，并有望在数年的维度内长期上行。资金面上，近期港股配置比例显著抬升，重仓持有港股的主动权益基金数量持续扩容，美股降温后全球资金在有望增加向港股市场的流入。在行业配置上，一方面我们看好互联网等TMT行业龙头的估值修复，龙头盈利持续性、稳定性正在改善，分红、回购的力度不断加大，配置价值突出，同时关注教育、服务业、先进制造、医药等科技和消费领域的底部反转机会；另一方面关注低估值和高分红的优质标的。

— 债市 —

8月1日，国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月1日以固定利率、数量招标方式开展了103.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，今日2351亿元逆回购到期。

资金面方面，Shibor短端品种集体下行。隔夜品种下行17.4BP报1.608%，创2024年2月以来新低；7天期下行7.2BP报1.7%，创2023年8月以来新低；14天期下行3.7BP报1.803%，创2023年10月以来新低；1个月期下行0.7BP报1.828%，创2022年11月以来新低。

今日国债期货延续暖势，7月官方制造业PMI与财新制造业PMI均出现回落，显示目前实体经济需求可能仍待进一步提振。短期来看，央行意外降息，叠加惯性和配置力量的带动，债市情绪预计延续强势。年内“资产荒”的格局或将延续，进一步推动各类息差压缩，利率或仍有下行空间。

数据来源：Wind，截至2024年8月1日。