近期，美股波动加大，以纳指为例，7月31日纳指收涨2.64%，8月1日纳指收跌2.30%。相对于指数来说，波动就更大了，全球半导体芯片龙头英伟达，7月30日收盘跌幅为-7.04%，而7月31日大幅上涨12.81%，8月1日又下跌6.67%。（文中所涉及个股仅为讨论需要，不构成任何投资建议和价值评判。投资需谨慎。）

美股近期波动较大的原因，或是因为近期宏观、行业、地缘等因素复杂，市场交易者预期不同所导致。

一方面，美国大选临近，政策的不确定性提高。

另一方面，近期宏观经济数据，显示出的利好与利空交织，适逢财报季，大型科技企业财报所显示的基本面和下一季度指引，好坏参半，导致了市场交易的复杂度提高，引发较大的波动。

对于昨晚（8月1日）美股科技的回调，或有以下两方面原因：

美国经济数据显示出衰退的信号。昨晚，美国公布7月27日失业数据，超出市场预期，显示出就业市场的疲软。7月份制造业数据，环比创去年11月以来新低，显示出经济的降温。市场投资者对美国经济可能发生衰退的担忧加剧，影响了股市行情。

恰逢美股财报季，大型科技龙头的基本面备受关注。尽管科技巨头们公布了符合或超预期的业绩，也给出了相对较好的下一季度业绩指引。但目前短期来说，市场投资者更为关心财报里所体现的AI方面的资本支出。资本开支加大，或短期引发投资者对能否在未来获得相应利润的担忧，也影响到半导体行业未来的需求能否持续增长。

但我们认为，AI产业趋势，是继PC电脑、移动互联网之后的又一次技术革命，在产业浪潮的早期，正如谷歌CEO在财报会议上所说的，投入不足的风险远远大于投资过度的风险。我们相信AI是大势所趋，对半导体的需求不用担心。

产业主题的投资，既有星辰大海，也会有较多的反复和波动，我们相信AI科技革命的未来，也会在投资之路上一直陪伴大家。

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$嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A人民币(OTCFUND|016532)$$嘉实全球产业升级股票发起式(QDII)A(OTCFUND|017730)$

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