聊一聊美债，这两天在股市一片崩盘里，今晚的波动率直线拉升，而美债也是爆拉。之前的美联储加息周期下，美债一直在走熊市。而降息迟早会来，当下的降息交易，美债就处于资产配置较确定的C位置，近期表现更是亮眼。看历史表现美债的波动也远比中债剧烈得多。

纳指的高估值一直吸血其他板块，大跌之前交易曾一度很集中。按股债性价比测算，股市高估而债市配置价值凸显，降息及大选和降息拐点的扰动， 更是加剧了市场短期波动。拿着高票息等降息是当下不错的策略。只是降息的路径可能比较波折和长期，但再加息的可能基本无了，利率上行无空间，降息的空间比较大。

现在市场交易的效率高，长债端利率整个七月下行速度很快。美债目前已经完全定价了2次降息。目前市场预期的今年降息3次，9月份计50个点，后面是不是走鱼尾行情。长远些看呢，虽可能有反复，但降息周期才刚开始不是。

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